Koji je najbolji trud
Najbolji napori su ugovor o usluzi kako bi se maksimalizirao napor kako bi se ispunili zahtjevi ugovora, bez obećanja određenog ishoda. U financijama je to ugovorni rok u kojem osiguravatelj osigurava da će se maksimalno potruditi prodati što veći dio ponude vrijednosnih papira (npr. IPO). Ugovori o najboljim naporima uglavnom se koriste za vrijednosne papire u tržišnom stanju manje od idealnog ili s većim rizikom, poput neprovjerene ponude.
Ključni odvodi
- Najbolji napori su termini za obvezu osiguravatelja da će se maksimalno potruditi prodati što više ponude vrijednosnih papira. To je ujedno i pojam općeg ugovora o usluzi koji se koristi umjesto čvrsto ispunjene obveze. Suprotno je čvrsta obveza ili kupljena transakcija, u kojoj osiguravatelj kupuje sve dionice ili dugove i mora sve prodati da bi zarađivao.
Razumijevanje najboljih napora
Najbolji napori oslobađaju osiguravatelja odgovornosti za bilo koji popis dionica koji nisu u mogućnosti prodati. Osiguravajuća osoba ne jamči da će prodati cjelokupnu IPO emisiju u sporazumu o najboljim naporima. Sporazum o najboljim naporima ograničava i rizik osiguravatelja i profitni potencijal korisnika jer oni za svoje usluge uglavnom primaju jedinstvenu naknadu.
U ponudi najboljeg napora, investicijska banka djeluje kao agent koji ulaže napore u prodaju emisije dionica. Investicijska banka ne kupuje u cijelosti vrijednosne papire dostupne javnosti. Umjesto toga, banka ima mogućnost kupnje samo onih dionica koje su dovoljne da zadovolje potražnju klijenta. S druge strane, banka može otkazati cijelu emisiju i odbiti naknadu.
Ponude s najboljim naporima ponekad sadrže uvjete, poput all-or-none i part-or-none. Za sve ponude ili za sve nije potrebna prodaja cjelokupne ponude za sklapanje posla. S ponudom s djelomičnom ili nikakvom vrijednošću, samo set vrijednosnih papira može se zaključiti.
Prema Regulativnom tijelu za financijsku industriju (FINRA) SEA Pravilo 10b-9, sredstva investitora moraju se odmah vratiti ako se ne realiziraju ponude u slučaju nepredviđenih događaja.
Najbolji napori u odnosu na čvrstu posvećenost
Društvene agencije i izdavatelji mogu se baviti javnim ponudama na različite načine. Za razliku od sporazuma o najboljim naporima, kupljeni ugovor, također poznat kao čvrsta obveza, od osiguravatelja zahtijeva kupnju cjelokupne ponude dionica. Dobit osiguravatelja temelji se na broju dionica ili obveznica koje prodaje, te na razmaku između njihove diskontirane kupovne cijene i cijene po kojoj su prodali dionice.
Primjer najboljeg napora
U rujnu 2015., Aperion Biologics Inc., podnio je izjavu o prinosu na Obrascu 1-A kod Komisije za vrijednosne papire (SEC) radi prodaje 20 milijuna dolara u početnoj javnoj ponudi. Agent, WR Hambrecht + Co., iskoristio je najbolji pokušaj u prodaji dionica Aperiona.
Kako je definirano u Zakonu o pokretanju poslovanja (JBSstart), Aperion je mala tvrtka koja se kvalificira kao nova tvrtka u rastu. Za fiskalnu godinu koja se završila 30. rujna 2015., prihod je iznosio 34.000 USD. S obzirom na Aperionovu malu veličinu, WR Hambrecht je odlučio podvući najbolje napore nudeći na najmanju moguću mjeru njihov rizik ne prodaju dionice.
Podnošenje prijava u siječnju 2016. registriralo je 3, 1 milijuna dionica Aperiona i predloženi raspon cijena od 7 do 9 USD, s tim da su dionice ponuđene na principu „sve ili uopće“.