Kolika je stopa oporavka?
Stopa povrata je omjer do kojeg se mogu povratiti glavnice i obračunate kamate na neplaćeni dug, izražene u postotku nominalne vrijednosti. Stopa povrata može se definirati i kao vrijednost vrijednosnog papira kada proizilazi iz nepodmirenja ili bankrota.
Stopa oporavka omogućava procjenu gubitka koji bi nastao u slučaju neplaćanja, a koji se izračunava kao (1 - stopa oporavka). Dakle, ako je stopa oporavka 60%, gubitak s zadanim gubitkom ili LGD je 40%. Na instrumentu duga od 10 milijuna dolara procijenjeni gubitak koji proizlazi iz nepodmirenja iznosi 4 milijuna USD.
Razumijevanje stope oporavka
Stope oporavka mogu uvelike varirati, jer na njih utječu brojni čimbenici, kao što su vrsta instrumenata, korporativna pitanja i makroekonomski uvjeti. Vrsta instrumenata i njegova prednost u strukturi temeljnog kapitala su jedna od najvažnijih odrednica stope oporavka. Stopa oporavka izravno je proporcionalna seniorskom instrumentu, što znači da će instrument koji je stariji u strukturi kapitala obično imati višu stopu oporavka od one koja je niža u strukturi kapitala.
Pitanja od korporacije uključuju strukturu kapitala poduzeća, razinu zaduženosti i iznos kapitala. Dužni instrumenti koje je izdala tvrtka s nižom razinom duga u odnosu na svoju imovinu mogu imati višu stopu oporavka od poduzeća sa znatno većim dugom.
Makroekonomski uvjeti uključuju fazu ekonomskog ciklusa, uvjete likvidnosti i opću stopu neplaćanja. Ako velik broj tvrtki neplaćuje svoj dug - kao što bi to bio slučaj u dubokoj recesiji - stope oporavka mogu biti niže nego u uobičajenim ekonomskim vremenima. Na primjer, Standard & Poor's procjenjuje da je za sve izdavatelje koji su izašli iz neplaćanja tijekom izazovnog razdoblja 2008–2010 prosječna stopa oporavka za sve instrumente bila 49, 5%, u usporedbi s prosjekom 51, 1% tijekom razdoblja 1987–2007.
Ključni odvodi
- Stopa povrata predstavlja procijenjeni postotak zajma ili obveze koji će se u slučaju nepodmirenja ili bankrota ipak vratiti vratiocima vjerovnika. U kapitalnoj strukturi tvrtke stopa povrata viših kolateraliziranog duga često će imati najvišu stopu povrata, dok Imatelji dionica često mogu očekivati stopu oporavka od blizu nule. Slijedeći val zadanih obveza nakon financijske krize iz 2008., procijenjena stopa oporavka preko kamata duga bila je oko 49, 5%, niža od stope oporavka od 51, 1% u prethodnom desetljeću.
Stopa povrata i pozajmljivanje
U zajmu se stopa povrata može primijeniti na gotovinu odobrenu zajmom ili kreditom i povratiti ovrhom ili stečajem. Znanje kako pravilno izračunati i primijeniti stopu oporavka može pomoći tvrtkama da postave stope i uvjete budućih kreditnih transakcija. Na primjer, ako se ispostavi da je stopa oporavka niža od očekivane, zajmodavci mogu povećati kamatne stope na kredit ili skratiti njegov ciklus isplate kako bi bolje upravljali dodanim rizikom.
Izračunavanje stope oporavka
Da bi se izračunala stopa oporavka, prvo treba odabrati na koju će se skupinu usredotočiti i odrediti vremensko razdoblje, poput tjedana, mjeseci ili godina. Jednom kada se identificira ciljna skupina, zbrojite koliko joj je novca prodano tijekom određenog vremenskog razdoblja, a zatim zbrojite ukupnu svotu koju je ta skupina vratila. Zatim dijelite ukupni iznos plaćanja na ukupni iznos duga. Rezultat je stopa oporavka. Na primjer, tijekom jednog tjedna produžili ste 15.000 USD kredita i primili 2.000 dolara plaćanja, dakle 2.000 USD / 15.000 dolara = 13.33% stopa oporavka za tjedan.
