Ulagači koji su željni pronalaska dionica koje mogu dovesti na tržište usred porasta političke nesigurnosti i usporavanja gospodarskog rasta trebali bi razmotriti novu košaru "Stabilnih uzgajivača" od 50 dionica koje je sastavio Goldman Sachs. Te dionice obično pobijede tržišne prosjeke u upravo onim zahtjevnim makro uvjetima. Ovo je prva od dvije priče koju će Investopedia posvetiti Goldmanovom izvještaju, a druga koja će stići u četvrtak.
"Ulagači obično dodjeljuju premiju za vrednovanje dionicama s povijesnom stabilnošću rasta EBITDA. Ali snažna rotacija tvrtki sa stabilnim rastom proširila je jaz procjene na najširem nivou u najmanje 35 godina. Investitori bi obično trebali naginjati portfelj dalje od nestabilnih dionica rasta koje imaju dosljedno zaostaju za tržištem ", piše Goldman u najnovijem izdanju američkog tjednika Kickstart.
Među 50 dionica stabilnog rasta koje je identificirao Goldman su ovih 7: AutoZone Inc. (AZO), Home Depot Inc. (HD), Colgate-Palmolive Co. (CL), Walmart Inc. (WMT), Costco Wholesale Corp. (COST), Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) i Comcast Corp. (CMCSA). Goldmanova košarica uključuje zalihe iz svih tržišnih sektora. Navedenih 7 nalaze se na diskreciji potrošača, potrošačkim spojnicama i komunikacijskim uslugama.
Ključni odvodi
- Goldman Sachs preporučuje dionice sa stabilnim dugoročnim rastom dobiti. To obično uspijeva jer raste neizvjesnost i ekonomski rast propada. Više nepostojanih dionica rasta sada zaostaje za tržištem.
Značaj za investitore
"Tijekom posljednje dvije godine, stabilne zalihe rasta s povijesnom stabilnošću rasta EBITDA-e nadmašile su kolebljive tvrtke za rast (+ 22% u usporedbi s + 1%)", primjećuje Goldman. Gledajući EBITDA tijekom proteklih 10 godina, medijan dionica u stabilnoj košarici rasta pokazao je samo 31% što više varijabilnosti nego medijan dionica u indeksu Russell 1000.
Uz to, procjene analitičara EPS-a za sljedeću fiskalnu godinu otprilike su upola manje raspoređene za prosječne zalihe u stabilnom košu rasta kao i za srednju dionicu Russell 1000. Drugim riječima, mnogo je čvršći konsenzus ili mnogo veće samopouzdanje oko predviđenog rasta EPS-a za stabilne zalihe rasta.
Za 2019. godinu, do zatvaranja 3. listopada, srednji stalež stabilnog rasta zabilježio je porast od 22%, nasuprot 19% dobitka za srednju dionicu Russell 1000. Što se tiče premija za procjenu vrijednosti, srednji stalež stabilnog rasta ima naprijed P / E odnos 22 puta u sljedećih 12 mjeseci, u usporedbi sa 17 puta za srednju dionicu Russell 1000.
Kućno skladište
Lanac supermarketa za unapređenje doma Home Depot pokazao je još stabilniji rast EBITDA u posljednjih 10 godina od prosječne zalihe u košarici, kao i još čvršći konsenzus analitičara u vezi s EPS-om u sljedećoj fiskalnoj godini. Analitičari su bili impresionirani novim šefom financije Richardom McPhailom, financijskim rukovoditeljem veterana u kompaniji, kao i snažnim izvješćem o zaradi 2Q usprkos naletima američkog i kineskog trgovinskog rata, izvještava Barron.
"Mi i dalje gledamo HD među dugoročne pobjednike u maloprodaji, s jakim upravljanjem / izvršavanjem, dovoljnim pokretačima rasta i dijeljenjem stječući prilike u atraktivnoj kategoriji koja je i dalje visoko fragmentirana", napisao je analitičar Zachary Fadem, citiran od strane Barronove. Home Depot poskupjeli su za gotovo 35% u odnosu na godinu do zaključenja, 8. listopada, na temelju prilagođenih cijena zatvaranja.
Walmart
Maloprodajni kolos Walmart također je bio bolji od prosječne zalihe u košarici u odnosu na povijesno stabilan rast EBITDA i čvrst konsenzus o budućem rastu EPS-a. Dok se mnogi tradicionalni trgovci na malo zidovima i zidovima bori protiv sve veće internetske konkurencije, Walmart podjednako povećava prodaju i tržišni udio. Tvrtka je čak povećala smjernice za dobit nakon objavljivanja snažnih rezultata u dva kvartala 2019. godine.
Prodaja Walmart-ovih američkih prodavaonica i web stranica koje su radile najmanje 12 mjeseci bila je veća za 2, 8% u usporedbi s godinom, a namirnice su bili poseban izvor snage prema časopisu The Wall Street Journal. Američka prodaja e-trgovine porasla je 37%.
„Stječemo tržišni udio. Na putu smo da premašimo naša prvobitna očekivanja od zarade za godinu ", izjavio je Doug McMillon, izvršni direktor Walmart-a u priopćenju za javnost koje je citirao Journal. Kompanija je prognozirala da će prodaja iste trgovine u SAD-u porasti za 2, 5% do 3, 0% u tekućoj fiskalnoj godini, ali sada očekuje da će biti u gornjem dijelu tog raspona.
Gledajući unaprijed
Analitičari predviđaju da će ukupni pad EPS-a od oko 4% među S&P 500 dionicama na bazi YOY-a za treće razdoblje 2019. godine, jer brzo rastući troškovi nadoknađuju rast prihoda. Ulagači će pažljivo gledati mogu li Goldmanove stabilne stope rasta moći prkositi ovom makro trendu.
