Važno je analizirati na koji način tvrtka koristi amortizaciju, koja može predstavljati značajan dio troškova u računu dobiti i gubitka i koja može utjecati na vrijednost mogućnosti ulaganja u kratkom roku. Iako postoje pravila koja reguliraju trošak amortizacije, još uvijek ima dovoljno prostora za upravu da donesu kreativne računovodstvene odluke koje mogu zavarati ulagače. Isplati se pažljivo ispitati amortizaciju.
Tvrtke često naporno rade kako bi osigurale da njihovi temelji izgledaju dobro investitorima i analitičarima. Dakle, ključno je dobro prosuđivati prilikom ispitivanja brojeva koji se pojavljuju u financijskim izvještajima. Nije dovoljno znati jednostavno ima li tvrtka recimo sjajnu zaradu po dionici (EPS) ili nisku knjigovodstvenu vrijednost. Ulagači moraju biti svjesni pretpostavki i računovodstvenih metoda koje daju te brojke.
Što je amortizacija?
Amortizacija je knjigovodstveni postupak kojim tvrtka raspodjeljuje trošak imovine kroz cijeli vijek trajanja. Drugim riječima, bilježi kako se vrijednost imovine s vremenom smanjuje. Svaki put kada tvrtka pripremi svoje financijske izvještaje, bilježi trošak amortizacije za dodjelu dijela troškova građevina, strojeva ili opreme koje je kupila u tekućoj fiskalnoj godini. Svrha evidentiranja amortizacije kao troška jest širenje početne cijene imovine u njezinom korisnom vijeku trajanja. Za nematerijalnu imovinu - poput marki i intelektualnog vlasništva - ovaj postupak raspodjele troškova s vremenom naziva se amortizacija. Zbog prirodnih resursa, poput minerala, drvne građe i rezervi nafte, to se naziva iscrpljivanje.
deprecijacija
pretpostavke
Kritične pretpostavke o trošku amortizacije ovise o upravi tvrtke. Uprava poziva na sljedeće stvari:
- Metoda i stopa amortizacijeKoristan vijek trajanja sredstvaIsklopna vrijednost imovine
Izbori za proračun
Ovisno o svojim preferencijama, tvrtke su slobodne da odaberu nekoliko metoda izračuna amortizacije. Da stvari budu jednostavne, sažit ćemo samo dvije najčešće metode:
- Ravna metoda - Uzima se procijenjena vrijednost otpada na kraju njegovog vijeka trajanja i oduzima ga od prvobitnog troška. Taj se rezultat zatim dijeli procjenom uprave o broju korisnih godina sredstva. Tvrtka godišnje troši isti iznos amortizacije. Ovo je formula za pravocrtnu metodu: Ravna amortizacija = (izvorni troškovi sredstva - vrijednost otpada) / procijenjeni vijek trajanja Ubrzane metode - Ove metode troše amortizaciju brže nego pravocrtna metoda. Općenito, svrha ovoga je minimizirati oporezivi dohodak. Popularna metoda je "dvostruko opadajući saldo", koji u osnovi udvostručuje stopu amortizacije pravocrtne metode: Dvostruka opadajuća amortizacija = 2 x (izvorni troškovi imovine - vrijednost otpada / procijenjeni vijek trajanja imovine)
Učinak izbora izračuna
Kao investitor, morate znati kako izbor metode amortizacije utječe na račun dobiti i gubitka u kratkom roku.
Evo primjera. Recimo da je Tricky Company kupio novi IT sustav za dva milijuna dolara. Tricky procjenjuje da sustav ima vrijednost otpada od 500 000 dolara i da će trajati 15 godina. Prema metodi pravocrtne amortizacije, obračun troška amortizacije kompanije Tricky u prvoj godini nakon kupnje IT sustava je sljedeći:
15 ($ 2, 000, 000- 500.000 $) = 100.000 $
Prema ubrzanoj amortizaciji koja je dvostruko opadala, trošak amortizacije kompanije Tricky u prvoj godini nakon kupnje IT sustava bio bi sljedeći:
2 × brzina izravne linije2 × Stopa izravne linije = 2 × (15 (2.000.000– 500.000 USD)) = 200.000 USD
Dakle, brojke pokazuju da ako Tricky koristi pravolinijsku metodu, troškovi amortizacije u računu dobiti i gubitka bit će znatno niži u prvim godinama života sredstva (100.000 USD umjesto 200.000 USD po rasporedu ubrzane amortizacije).
To znači da ima utjecaja na zaradu. Ako Tricky želi smanjiti troškove i povećati zaradu po dionici, odabrat će pravolinijsku metodu koja će povećati njezinu donju liniju.
Mnogi ulagači vjeruju da knjigovodstvena vrijednost, odnosno neto vrijednost imovine (NAV), nudi relativno preciznu i nepristrasnu metriku vrednovanja. Ali, opet, budite oprezni. Izbor metode amortizacije Uprave također može značajno utjecati na knjigovodstvenu vrijednost: utvrđivanje Trickyjeve neto vrijednosti znači oduzimanje svih vanjskih obveza u bilanci od ukupne imovine - nakon obračuna amortizacije. Kao rezultat, budući da se vrijednost neto imovine ne smanjuje tako brzo, pravocrtna amortizacija daje Trickyju veću knjigovodstvenu vrijednost od vrijednosti koju bi dali brži postotak.
Utjecaj pretpostavki
Tricky je za svoj IT sustav odabrao iznenađujuće dug vijek trajanja - 15 godina. Informacijska tehnologija obično zastareva prilično brzo, tako da većina tvrtki amortizira informacijsku tehnologiju u kraćem razdoblju, recimo, pet do osam godina.
Onda je pitanje vrijednosti otpada koju je Tricky odabrao. Teško je vjerovati da će rabljeni sustav star pet godina donijeti četvrtinu izvorne vrijednosti. Ali možda možemo vidjeti razlog Trickyjeve odluke: Što je dulji vijek trajanja sredstva i veća vrijednost otpada, manja će mu biti amortizacija tijekom njegovog vijeka trajanja. A niža amortizacija povećava prijavljenu zaradu i povećava knjigovodstvenu vrijednost. Trickyjeve pretpostavke, iako su upitne, poboljšat će izgled njegovih osnova.
Donja linija
Pobliži pogled na amortizaciju trebao bi podsjetiti investitore da poboljšanja zarade po dionici i knjigovodstvene vrijednosti mogu, u nekim slučajevima, biti rezultat samo malo više od udaraca olovke. Zarada i neto vrijednost imovine povećane zahvaljujući izboru pretpostavki o amortizaciji nemaju nikakve veze s poboljšanim poslovnim učinkom i zauzvrat ne signaliziraju snažne dugoročne osnove.
