Prinos do zrelosti u odnosu na prinos do poziva: pregled
Kupac obveznice obično se fokusira na njen prinos do dospijeća (ukupni povrat koji će biti isplaćen do roka važenja obveznice). Ali kupac obveznice na koju se zove poziv također želi procijeniti prinos na poziv.
Njegov izdavatelj može otkupiti obveznicu prije nego što dosegne navedeni datum dospijeća. Obveznice na koje se može pozivati obično nude atraktivniji prinos do dospijeća, uz uvjet da ih izdavatelj "može nazvati" ako se promijene ukupne kamatne stope i ustanovi da može jeftinije posuditi novac na drugi način.
Stoga su ulagaču važna dva broja koja razmatraju obveznice na koje se može pozvati: prinos do dospijeća i prinos na poziv. Datum poziva, ako ga ima, unaprijed nije poznat, ali se može procijeniti.
Ključni odvodi
- Prinos do dospijeća ukupni je povrat koji će se isplatiti od trenutka kupovine obveznice do datuma njezinog isteka. Prinos na poziv je cijena koja će se platiti ako se izdavatelj obveznice na koju se može pozvati odluči otplatiti je prijevremeno.Klasivne obveznice uglavnom nude nešto veći prinos do zrelosti.
Prinos do zrelosti
Prinos obveznice ukupni je povrat koji će kupac primiti između trenutka kada je obveznica kupila i datuma kada obveznica dostigne njezin rok dospijeća. Na primjer, grad može izdati obveznice koje isplaćuju prinos od 2, 192% godišnje do dospijeća 1. rujna 2032. godine.
Većina općinskih obveznica i neke korporativne obveznice se mogu pozvati. Državne obveznice nisu, s nekoliko izuzetaka.
Izračun prinosa do dospijeća pretpostavlja da su sva plaćanja kamata primljena od datuma kupnje do dospijeća obveznice i da se svako plaćanje reinvestira po istoj stopi kao i izvorna obveznica. (Investitor također može utvrditi tržišnu vrijednost obveznice tako što će provjeriti spot kamatnu stopu, jer ova metrika uzima u obzir fluktuirajuće kamatne stope.)
Prinos do dospijeća temelji se na stopi kupona, nominalnoj vrijednosti, otkupnoj cijeni i godinama do dospijeća, izračunato kao:
Prinos do dospijeća = {Kuponska stopa + (Vrijednost na licu - Nabavna cijena / godine do dospijeća)} / {Vrijednost na licu + Otkupna cijena / 2}
Prinos na poziv
Ulagač u obveznicu na koju se može pozvati također želi procijeniti prinos na poziv ili ukupni povrat koji će biti primljen ako se kupljena obveznica drži samo do datuma njezina poziva umjesto punog dospijeća.
Obveznica na koju se može nazvati prodaje se uz uvjet da će je izdavatelj možda otplatiti prije dospijeća. Ako kamatne stope padnu, tvrtka ili općina koja je izdala obveznicu mogla bi se odlučiti otplatiti preostali dug i dobiti novo financiranje po nižim troškovima.
Cijena koju investitor plaća će biti veća od nominalne vrijednosti obveznice. Općenito, što se prije zove obveznica, to je bolji povrat investitora.
Većina općinskih obveznica i neke korporativne obveznice se mogu pozvati. Državne obveznice nisu, s nekoliko izuzetaka.
Pozivne obveznice izdaju se s jednim ili više datuma poziva. Cijena koja je plaćena bit će iznad nominalne vrijednosti obveznice, ali točna cijena temeljit će se na tada važećim stopama.
Prinos na poziv može se procijeniti na temelju stope kupona obveznice, vremena do prvog ili drugog datuma poziva i tržišne cijene.
