Dionički ulagači koji rekordni globalni procvat spajanja vide kao otvaranje zlatnog rudnika bikovskih prilika za prikupljanje dionica također mogu biti pametni sagledati potencijalne nedostatke od konsolidacije industrije. Moody's je proučavao 1.000 tvrtki i ustanovio da je njih 14%, odnosno 140 tvrtki, izloženo riziku koncentracije zbog velike konsolidacije i spajanja na svojim tržištima. To čini dionice ovih korporacija ranjivijima na niže vrijednosti, što bi zauzvrat moglo srušiti njihove cijene dionica. Četiri kompanije koje investicijsko društvo navodi su Mattel Inc. (MAT), TransDigm Group Inc. (TDG), B&G Foods Inc. (BGS) i Griffon Corp. (GFF), po Barronovoj kompaniji.
Rizik M&A za 140 dionica
- 14% od 1.000 tvrtki ranjivih na niže vrijednosti140 ranjivih tvrtkiGrupa uključuje Mattel, TransDigm Group, B&G Food i Griffon
Male tvrtke ranjive
Dva desetljeća blockbuster M&A u SAD-u privuklo je pozornost zakonodavaca, navodeći istraživanja koja pokazuju kako je nevjerojatnih 75% ili više industrija postalo koncentriranije od kraja 90-ih. Iako se mnogi zalažu za razbijanje divova u industriji, uključujući tehnološke behemove FAANG, usredotočeni su na rizike koje konsolidacija predstavlja za potrošače, zaposlenike i rast produktivnosti, oni mogu zanemariti ranjivost koju nameću malim tvrtkama koje se danas oslanjaju na velike dobavljače i klijenti.
Prema Moody's-u, za značajan broj malih tvrtki odlazak jednog ili dva velika korporativna dobavljača ili klijenata mogao bi biti bolno skup ili čak fatalan događaj. Izloženost tim velikim tvrtkama mogla bi rezultirati sniženim ocjenama za manje tvrtke, često osjetljivije na promjene cijena dionica zbog manjih tržišnih ograničenja. Gubitak velikog dobavljača ili klijenta obično rezultira i povećanjem troškova za tvrtke, što ga čini težim za servisiranje duga. Moody-ovo istraživanje pokazuje da je tijekom posljednjih 18 mjeseci najmanje osam manjih tvrtki patilo od takvog scenarija.
Mattel je bio jedna od brojnih tvrtki koje su navele Moody's i koja je postala žrtva M&A industrije. Dionice proizvođača igračaka smanjene su od strane tvrtke za financijske usluge nakon što je njen glavni trgovac na malo, Toys 'R' Us, podnio zahtjev za bankrot. Događaj je znatno povećao Mattelove troškove posuđivanja, po Moody'su.
Gledajući unaprijed
Rekordni val M&A tijekom posljednjih desetljeća, zajedno s potencijalnim padom koji bi mogao pritisnuti dobavljače, još više će naštetiti tim manjim tvrtkama, slanjem pada dionica. U naprijed, ulagači trebaju biti oprezni manjih tvrtki s velikim dijelom svog poslovanja koji se oslanja na jednog ili dva ključna igrača.
