Što su koeficijenti dividendi?
Koeficijenti dionica za dividende ulagači i analitičari koriste za procjenu dividendi koje bi tvrtka mogla isplatiti u budućnosti. Isplate dividendi ovise o mnogim čimbenicima kao što su opterećenje dugova tvrtke, novčani tok i zarada. Četiri najpopularnija omjera su omjer isplate dividende, omjer pokrivenosti dividende, besplatni novčani tok prema kapitalu i neto dug prema EBITDA.
Zrele tvrtke koje više nisu u fazi rasta mogu se odlučiti isplatiti dividendu svojim dioničarima. Dividenda je novčana raspodjela zarade tvrtke njenim dioničarima, što izjavljuje upravni odbor tvrtke. Tvrtka također može izdati dividende u obliku dionica ili druge imovine. Općenito, stope dividende kotiraju se u dolarima po dionici ili se mogu izražavati u postotku trenutne tržišne cijene dionice po dionici, koja je poznata i kao prinos od dividende.
Ključni odvodi
- Koeficijenti dividendi na dionicama pokazatelj su sposobnosti tvrtke da isplati dividende svojim dioničarima u budućnosti. Četiri najpopularnija omjera su omjer isplate dividende, omjer pokrivenosti dividende, slobodan novčani tok prema kapitalu i neto dug prema EBITDA. Niska dividenda omjer isplate smatra se poželjnim visokim koeficijentom dividendi jer potonji može ukazivati na to da bi se tvrtka mogla boriti za održavanje isplate dividendi dugoročno. Ulagači trebaju upotrijebiti kombinaciju omjera za procjenu dividendi.
Razumijevanje omjera dividendi
Neke dionice imaju veće prinose, što može biti vrlo privlačno za ulagače s prihodima. U normalnim tržišnim uvjetima, dionica koja nudi dividendni prinos veći od američkog, 10-godišnjeg trezora, smatra se prinosnom dionicom. Od 14. studenog 2019. godine, 10-godišnji prinos u trezor SAD-a iznosio je 1, 82%. Stoga se bilo koje poduzeće koje je imalo kasni 12-mjesečni dividendi ili prinos od dividende veće od 1, 82% smatralo prinosom. No, prije ulaganja u dionice koje nude visoke dividendne prinose, ulagači trebaju analizirati jesu li dividende održive u dužem razdoblju. Ulagači koji su usredotočeni na dionice za isplatu dividende trebali bi procijeniti kvalitetu dividendi analizirajući omjer isplate dividende, omjer pokrivenosti dividende, slobodan novčani tok prema kapitalu (FCFE) i neto dug prema dobiti prije amortizacije poreza na kamate i amortizacije (EBITDA) omjer.
Ulagači u dohodak trebali bi provjeriti može li visoko prinosna dionica dugoročno održavati svoje rezultate analizom različitih omjera dividendi.
Omjer isplate dividende
Omjer isplate dividende može se izračunati kao godišnja dividenda po dionici (DPS) podijeljena s dobiti na dionicu (EPS) ili ukupnom dividendom podijeljenom s neto dohotkom. Omjer isplate dividende ukazuje na dio godišnje zarade tvrtke po dionici koju organizacija isplaćuje u obliku novčanih dividendi po dionici. Novčane dividende po dionici mogu se tumačiti i kao postotak neto prihoda koji se isplaćuje u obliku novčanih dividendi. Općenito, tvrtka koja isplaćuje manje od 50% zarade u obliku dividendi smatra se stabilnom, a tvrtka ima potencijal dugoročno povećati zaradu. Međutim, tvrtka koja isplaćuje veću od 50% ne može povećati svoje dividende koliko tvrtka sa nižim omjerom isplate dividendi. Uz to, tvrtke s visokim omjerima isplate dividendi mogu dugoročno imati problema sa održavanjem svojih dividendi. Kada ocjenjuju omjer isplate dividendi tvrtke, ulagači trebaju usporediti samo omjer isplate dividendi tvrtke s prosjekom industrije ili sličnim tvrtkama.
Omjer pokrivenosti dividendi
Koeficijent pokrivenosti dividende izračunava se dijeljenjem godišnjeg EPS-a tvrtke s godišnjim DPS-om ili dijeljenjem neto prihoda umanjenog za tražene isplate dividendi preferencijalnim dioničarima na osnovu dividendi primjenjivih na obične dioničare. Omjer isplate dividende pokazuje koliko je puta kompanija mogla isplatiti dividendu zajedničkim dioničarima koristeći neto prihod tijekom određenog fiskalnog razdoblja. Općenito, veći omjer pokrivenosti dividendi je povoljniji. Iako je omjer pokrivenosti dividende i omjer isplate dividende pouzdane mjere za procjenu dividendnih dionica, ulagači bi također trebali procijeniti slobodan novčani tok prema kapitalu (FCFE).
Slobodni novčani tok u kapitalu
FCFE omjer mjeri iznos gotovine koji bi se mogao isplatiti dioničarima nakon što su svi troškovi i dugovi plaćeni. FCFE se izračunava oduzimanjem neto kapitalnih izdataka, otplatom duga i promjenom neto obrtnog kapitala od neto prihoda i dodavanjem neto duga. Investitori obično žele vidjeti da tvrtku isplaćuje dividende u cijelosti FCFE.
Neto dug prema EBITDA omjeru
Omjer neto duga prema EBITDA (zarada prije kamata, poreza i amortizacije) izračunava se dijeljenjem ukupne obveze tvrtke umanjene za novac i novčane ekvivalente na njegov EBITDA. Omjer neto duga i EBITDA mjeri utjecaj tvrtke i njegovu sposobnost podmirenja duga. Općenito, tvrtka nižeg omjera, mjerena prema prosjeku industrije ili sličnim tvrtkama, je atraktivnija. Ako društvo s isplatom dividende ima visoki omjer neto duga i EBITDA koji se povećava u više razdoblja, omjer ukazuje na to da će to društvo u budućnosti moći smanjiti.
Brza činjenica
Tvrtka koja isplaćuje veću od 50% svoje zarade u obliku dividendi, ne može povećati svoje dividende koliko tvrtka sa nižim omjerom isplate dividendi. Stoga, investitori preferiraju tvrtku koja isplaćuje manje svoje zarade u obliku dividendi.
Posebna razmatranja za omjer dividendi
Svaki omjer daje vrijedan uvid u sposobnost dionica da ispuni isplatu dividendi. Međutim, investitori koji pokušavaju procijeniti dionice ne bi trebali koristiti samo jedan omjer jer mogu postojati i drugi čimbenici koji ukazuju na to da bi kompanija mogla smanjiti dividendu. Ulagači trebaju upotrijebiti kombinaciju omjera, poput gore navedenih kako bi bolje procijenili dionice dividendi.
