Kako njihova popularnost među ulagačima i dalje brzo raste, fondovi kojima se trguje na američkoj burzi (ETF-ovi) dosegli su rekordnih 4, 15 biliona USD u ukupnoj imovini pod upravljanjem (AUM) krajem listopada 2019., prema detaljnom izvještaju u ETF.com sažetom u nastavku. "Mislim da temeljni prijedlog vrijednosti ETF-a, koji je izuzetno jeftin beta, transparentan, porezno učinkovit i jednostavan za trgovinu, neće nestati", kako je u intervjuu napomenuo Dave Nadig, upravni direktor ETF.com. s Investopedijom.
Nadig i ETF.com prepoznali su ove ključne trendove na ETF tržištu:
- Izbori za investitore brzo se povećavaju. Ulaganja u ETF-ove mogu nadmašiti uzajamne fondove za 5 godina. Rastuća konkurencija nudi izazove za nove ETF-ove. ETF-ovi s aktivnim upravljanjem trebali bi postati sve češći. Tehnološki napredak promijenit će industriju upravljanja imovinom.
Više izbora za investitore
Do kraja listopada bilo je 2.307 ETF-a koji su uvršteni u SAD, rezultat 235 pokretanja novih fondova i 145 zatvaranja fondova za dosadašnju godinu. S 62% više otvora nego zatvarača, trend je i dalje snažan u smjeru povećanog izbora.
ETF-ovi su uglavnom povezani s ulaganjima u kapital, s 1.392 fonda ili 60% od 2.307, usmjerenih na dionice. Na drugom su mjestu ETF-ovi s fiksnim dohotkom, sa 364 fonda ili 16% ukupnog iznosa. Na trećem mjestu s 11% je kombinacija usmjerenih ETF-a koji koriste utjecati na povećanje kretanja temeljnog indeksa, a sintetički ETF-ovi koji koriste derivate i swap-ove umjesto da drže temeljne vrijednosne papire za umnožavanje indeksa. Preostalih 13% ETF-a većim dijelom je roba.
Fiksni dohodak i alternativne investicije vjerojatno će biti vodeća područja rasta u godinama koje predstoje. Dionički fondovi koji se fokusiraju na određeni sektor dionica sada broje 505, odnosno 22% od 2.307. Međutim, u pogledu AUM-a, oni čine samo 11% ukupnih, 461 milijardi USD, od 4, 15 biliona USD.
Brži rast od uzajamnih fondova
U narednih pet godina, Nadig predviđa da na američkom tržištu ETF-ovi mogu nadmašiti uzajamne fondove u AUM-u. Konkretno, novo "ETF pravilo", tehnički SEC-ovo pravilo 6c-11, može pomoći još bržem pokretanju novih ETF-ova. "Vjerojatno je najvažniji dio regulatornog djelovanja pogoditi ETF industriju od 1993. godine, " rekao je Nadig Barron-u.
Novo pravilo oboje ubrzava proces odobravanja novih ETF-ova i omogućava generaliziranu uporabu prilagođenih košarica za stvaranje i otkup koji obećavaju smanjenje troškova i poboljšanje povrata ulaganja. Međutim, Nadig je dodao u svom intervjuu za Investopediju, "Mislim da ćemo u sljedećih 20 godina vidjeti pad širenja ETF-a."
Jaka konkurencija
Regulatorne promjene snižavaju prepreke za ulazak. Međutim, kako broj ETF-ova raste, konkurentski izazovi također rastu, a sve veći broj novih fondova teško je dostići profitabilnu razinu prije nego što budu prisiljeni zatvoriti svoja vrata, prenosi The Wall Street Journal.
Konkretno, tri najveća igrača na ETF tržištu, Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) i State Street Corp. (STT), drže zapovjedne brojke tržišnog udjela i prepoznavanje pratećih imena koji otežavaju novim sudionicima dobiti uporište. Ove tri tvrtke kolektivno sponzoriraju 24% ETF-a koji su u SAD-u i kontroliraju 81% AUM-a na ovom tržištu. Dodajte Invesco Ltd. (IVZ), koji raste kroz akvizicije, a četiri najveća igrača sada čine 35% ETF-a u ponudi i 86% AUM-a.
Kad je riječ o najvećim igračima, Nadig je rekao: "Na kraju će se morati natjecati, ali imaju takvu prednost u jeftinom beta prostoru da mislim da ćete ih tamo vidjeti u doglednoj budućnosti." U međuvremenu, manji igrači a novi sudionici morat će pronaći druge niše u kojima mogu inovirati.
Aktivnije upravljani ETF-ovi
Velika većina ETF-ova slijedi strategije pasivnih ulaganja s niskim cijenama koje prate indekse tržišta. Sredstva koja koriste aktivno upravljanje čine tek 2, 23% AUM-a, ali 5, 76% prihoda.
Prepreka za rast ETF-ova s aktivnim upravljanjem bio je regulatorni zahtjev da svi ETF-ovi svakodnevno otkrivaju svoje portfeljne udjele, stavljajući svoje vlasničke strategije ulaganja i trgovačke aktivnosti na potpun prikaz kako bi ih svi mogli kopirati. Međutim, SEC je nedavno odobrio model Precidian ActiveShares ETF koji, poput uzajamnih fondova, objavljuje portfelj kvartalno. Kao rezultat, broj ETF-ova s aktivnim upravljanjem vjerojatno će se brzo povećati.
Utjecaj tehnologije
Nadig vjeruje da će tehnološki napredak povećati konkurenciju između tvrtki za upravljanje imovinom općenito, ne samo ETF-ova, i promijeniti ponašanje investitora. "Mislim da su ove alternativne platforme, bez obzira na to nazivate li ih izravnim indeksiranjem, budućnost konsolidiranog upravljanja investicijama", rekao je za Investopedia.
