Dominacija ETF-ovog triopolista u upravljanju imovinom, u kojem bi BlackRock Inc. (BLK) iShares, Vanguard Group i Global Street savjetnici State Street Corp-a (STT) mogli nadzirati ogromnih 80% tržišta sa 600 proizvoda. prijete rastu industrije, te je sada u središtu Povjerenstva za vrijednosne papire (SEC). SEC je objavio nedavnu inicijativu kojom želi dobiti uvid od manjih upravitelja novca i potencijalno će pokrenuti savjetodavni odbor prema nedavnom Barronovom izvješću.
Triopolska masa izlazi iz novih polaznika
- Tri tvrtke drže 80% imovine ETF-a u 600 proizvoda. Od 268 ETF-ova započinje 2018., 81% nije uspjelo do kraja 50 milijuna USD do kraja zatvaranja do kraja zatvaranja i sada je u omjeru 1 prema 1
Samo 19% novih ETF-ova dostiglo je 50 milijuna dolara u 2018. godini
Zbog velike dominacije trija nad industrijom od 4 trilijuna dolara, ETF lansiranja su nestale, a zatvaranja su porasla. Omjer lansiranja ETF-a prema zatvaranju sada je 1 prema 1. Ostalih 1.600 ETF-ova kojima upravlja preko 100 tvrtki borili su se da privuku klijente u svjetlu poznate, isprobane linije velike trojke po teško prihvatljivim cijenama, prema Barronovom izvještaču Crystal Kim.
Količina novih ETF-a koja nisu uspjela prikupiti čak 50 milijuna dolara imovine, tradicionalno mjerilo profitabilnosti, kao i broj onih koji su zatvoreni u prvoj godini, neprestano se povećava tijekom posljednjih 15 godina, kaže Elisabeth Kashner, direktorica ETF-ovog istraživanja za FactSet. U 2018. godini industrija je vidjela 268 novih ETF-ova, pri čemu je samo 19% onih koji su prije 31. prosinca dostigli prekretnicu od 50 milijuna USD.
Prepreke za ulazak
Ostali izazovi s kojima se novi sudionici suočavaju su jedinstveni troškovi, propisi i prepreke za ulazak u prostor ETF-a. Tvrtke koje zapošljavaju pomoć u kretanju kroz proces vide kako troškovi iznose čak 370, 00 USD godišnje, plus godišnji postotak imovine. U međuvremenu, kao iu bilo kojoj industriji koju vodi nekolicina divova s dubokim džepovima i odanošću robnoj marki, pobjednici posjeduju značajnu količinu cijene, koja često zahtijeva da se konkurenti razlikuju od rizičnijih strategija.
Sljedeća je velika prepreka proces dobivanja novih ETF-ova na prodajnim platformama, poznatim kao distribucija, što stvara prepreku potencijalnim kupcima. Tony Barchetto, osnivač Salt Financial-a, tvrdi da su velike brokerske tvrtke poput Morgan Stanleyja i Bank of America Merrill Lynch "motori prodaje kao što su BlackRock i Invesco" i "postavili vrata" drugim igračima.
Prepreke s kojima su suočene manje tvrtke i uporište koje velika trojica održavaju na tržištu izazvale su zabrinutost zbog inovacija i rasta industrije.
U glavnom govoru na konferenciji Instituta za investicijske kompanije u ožujku, Dalia Blass, direktorica odjeljenja za upravljanje investicijama SEC-a, istaknula je da je „zabrinuta sam što će značiti za ulagače - posebno ulagače na Main Streetu - ako su raznolikost i izbor koje nude mali i srednji upravljači imovinom gube se u valu konsolidacije i kompresije naknada."
Što je sljedeće
Istraživanje SEC-a usredotočit će se na isti trio koji je pokrenuo rast industrije, ali sada predstavlja veliki rizik za njegovu budućnost. U međuvremenu, neki insajderi u industriji kažu da u upravljanju imovinom nema više konkurencije nego bilo koji drugi prostor. Shelly Antoniewicz, koja predstavlja ICI, grupu za lobiranje u industriji fondova, primijetila je, "to je ultra konkurentno tržište. To je svako tržište - automobili, hrana - nastavlja. "Dodala je da" postoji mogućnost da se manji sudionici pokrenu i budu uspješni, ali to im nije dan."
