Prinosi riznice u osnovi su stopa ulagača koja američku riznicu tereti za posudbu novca. Te se brzine razlikuju u različitim trajanjima, formirajući krivulju prinosa. Prinosi riznice, osobito desetogodišnji prinosi, vide se kao odraz vlastitih investitora o ekonomiji.
Cijene i prinosi kreću se u suprotnim smjerovima. Kad se ulagači bolje osjećaju u vezi s ekonomijom, manje ih zanimaju sigurne blagajne i otvoreniji su za kupnju rizičnijih ulaganja. Kao takve, cijene trezorskih proizvoda padaju, a prinosi rastu. Kad su ulagači oprezniji prema zdravlju gospodarstva i njegovim izgledima, oni su više zainteresirani za kupnju blagajničkih proizvoda, čime guraju cijene i uzrokuju pad prinosa.
Postoji niz ekonomskih čimbenika koji utječu na prinose državne blagajne, poput kamatnih stopa, inflacije i gospodarskog rasta. Svi ti čimbenici imaju utjecaja i jedni na druge.
Ključni odvodi
- Državne blagajne podržane od SAD-a vide se kao sigurno utočište za ulagače, a prinosi u trezor smatraju se pokazateljem osjećaja investitora prema ekonomiji. Cijene državnih obveznica i prinosi na trezorski pokret obrnuto se okreću jedni drugima, a padajuće cijene podižu odgovarajuće prinose uz porast cijene snižavaju prinose. Ako su ulagači optimistični u pogledu ekonomije, oni uglavnom žele veći rizik, veća ulaganja u investicije od riznica; ova tendencija dovodi do toga da cijene riznice budu niže, a prinosi veći. Investitori koji su oprezni gospodarstvu mogu se malo odmaknuti od rizičnijih ulaganja i umjesto toga gomilati državne riznice, što cijene gura veće i prinose niže. Interesne stope, inflacija i gospodarski rast spadaju u najveće takozvane makro čimbenike koji utječu na percepciju ulagača o ekonomiji i smjeru prinosa riznice.
Ključni čimbenici koji utječu na prinose riznice
Kamatne stope
Prinosi u riznice izazivaju zabrinutost za ulagače diljem svijeta. Prinosi u riznici osnovno su mjerilo na osnovu kojeg su izvedene sve stope. Blagajne blagajne smatraju se najsigurnijim sredstvom na svijetu s obzirom na dubinu i resurse američke vlade.
Kad Federalne rezerve smanje svoju ključnu kamatnu stopu, federalnu stopu fondova, to stvara dodatnu potražnju za blagajnama, jer one mogu zaključati novac po određenoj kamatnoj stopi. Ova dodatna potražnja za trezorima vodi do nižih kamata.
Ministarstvo financija SAD-a izdaje četiri vrste duga za financiranje vladine potrošnje: trezorske obveznice (T-obveznice), trezorske zapise, trezorske zapise i vrijednosne papire zaštićene inflacijom (TIPS); svaki imaju različite datume dospijeća i različita plaćanja kupona.
Inflacija
Kad se pojave inflatorni pritisci, prinosi u blagajne povećavaju se jer proizvodi s fiksnim prihodom postaju manje poželjni. Uz to, inflatorni pritisci obično prisiljavaju središnje banke da povećaju kamatne stope kako bi smanjile ponudu novca. U inflatornim okruženjima ulagači su prisiljeni težiti većem prinosu kako bi nadoknadili smanjenu kupovnu moć u budućnosti.
Ekonomski rast
Snažan ekonomski rast obično dovodi do povećane ukupne potražnje, što rezultira povećanom inflacijom ako se nastavi s vremenom. Tijekom razdoblja snažnog rasta postoji konkurencija za kapital. Kao rezultat, ulagači imaju mnoštvo opcija za generiranje visokih prinosa.
S druge strane, prinosi u trezor moraju se povećati kako bi riznice našle ravnotežu između ponude i potražnje. Na primjer, ako gospodarstvo raste s pet posto, a dionice daju sedam posto, malo tko će kupiti blagajne osim ako ne donose više od zaliha.
