Stalno rastuća legalna industrija marihuane potaknula je val povjerenja između željnih ulagača koji očekuju da će dionice vezane uz kanabis nastaviti rasti. Mnogo je razloga za očekivati da će se ta putanja odigrati, uključujući nedavni pomak ka nacionalnoj legalizaciji u Kanadi i sve veći broj država u SAD-u koje su marihuanu legalizirale u jednom ili drugom obliku. Ipak, ulagači koji žele sudjelovati u rastućoj industriji trebali bi pažljivo analizirati svoje mogućnosti prije ronjenja. Točno kako treba utvrđivati koja su poduzeća dobro vođena i koja će vjerovatno biti uspješna jer se tržište nastavlja razvijati i rasti?
Nedavna epizoda podcast-a Odd Lots Bloomberg Markets-a želi odgovoriti na to pitanje. Mala skupina analitičara poznata kao "Cannalysts" razvila je rigorozan i detaljan postupak za analizu poduzeća u novoj i uglavnom neistraženoj industriji. Craig Wiggins, jedan od trojice analitičara koji čine skupinu "Cannalysts", sugerira da je legalno tržište kanabisa vrlo rizično, čak iako se čini jednako obećavajućim. "Morate biti vrlo oprezni u skoku na ovo tržište", kaže on, dodajući da postoje značajna odstupanja između procjena i temeljnih vrijednosti poduzeća uslijed uzbuđenja u industriji.
Važnost upravljanja
Ulagači moraju ostati oprezni prilikom odabira pravne tvrtke za kanabis u koju će ulagati. Jedan od prvih aspekata tvrtke koji bi investitor trebao razmotriti je upravljanje. To je, doduše, teško što bi bilo koja kompanija mogla procijeniti, posebno zato što su mnoge tvrtke uspješno iznijele snažne dokaze za vjerodajnice i kvalifikacije menadžmenta na papiru. Ključno je, međutim, osigurati da uprava slijedi svoje ciljeve i obećanja: "osiguravanje da preslikate ono što uprava kaže na ono što oni zapravo rade" je presudno, kaže Wiggins.
S obzirom da je industrija legalnog kanabisa nova i da postoje brojne regulatorne i pravne zamke i zapreke koje se suočavaju s bilo kojom tvrtkom, menadžment mora biti postavljen tako da bude sposoban riješiti ta potencijalna pitanja i spreman je voditi tvrtku do uspjeha u promjenjivoj sferi.
skalabilnost
Drugi ključni aspekt koji treba razmotriti je skalabilnost poduzeća. Wiggins sugerira da veličina tvrtke nije toliko bitna koliko je profitabilnost. Najvjerojatnije će uspjeti one tvrtke koje su sposobne održati se i nastaviti s rastom i jačanjem profita tijekom vremena. Tvrtke koje se prebrzo šire, koje se ograničavaju unutar određenog nišnog kuta prostora legalnog kanabisa ili koje se ne upravlja pravilno, manje su vjerojatno da će s vremenom biti skalebilne.
Niski troškovi proizvodnje
Tvrtke uključene u rast i prodaju proizvoda od kanabisa vjerojatno će se oslanjati na održavanje niskih troškova proizvodnje kako bi uspijevale, sugerira Wiggins. To se posebno odnosi na kanadske tvrtke koje sudjeluju na tržištu rekreacijske upotrebe. Jedan važan razlog za to je taj što propisi u Kanadi propisuju da licencirani proizvođač (LP) koji uzgaja marihuanu mora biti partner vladinog skladišta kako bi smjestio i distribuirao proizvod licenciranim trgovcima. Vladina skladišta također će biti odgovorna za internetsku prodaju izravno potrošačima, što znači da će postojati intenzivna konkurencija između trgovaca (koji moraju kupovati proizvod da bi ih prodali potrošačima putem državnih skladišta) i posrednika skladišta. Stoga je manje vjerojatno da će tvrtke s većim troškovima proizvodnje generirati održive marže, što čini manje vjerojatnim da će dugoročno uspjeti.
Proces je drugačiji u SAD-u, gdje pojedine države imaju svoje propise. Ipak, niski troškovi proizvodnje i dalje su presudna komponenta najuspješnijih kompanija koje se bave legalnim kanabisom, posebno u državama poput Kalifornije i Kolorada u kojima postoji intenzivna konkurencija među uzgajivačima i trgovcima na malo.
