JPMorgan Chase & Co. (JPM), najveća banka u SAD-u, povećala se 5 puta od dubine financijske krize 2008. godine, dok je izvršni direktor Jamie Dimon preoblikovao tvrtku. No, neki analitičari kažu da je rast JPMorgan-a za sada možda vrhunac jer ekonomija usporava i pozitivni utjecaj smanjenja poreza opada.
Usporavanje rasta
Stoga nije ni čudo što JPMorgan može otkriti manje od očaravajućeg broja kad sredinom srpnja ostvari zaradu od Q2. Očekuje se da će banka objaviti zaradu po dionici od 2, 54 USD, što je povećanje od 11% u odnosu na godinu prije, što na površini izgleda impresivno. No, rast prihoda bit će brz, a procjenjuje se da će porasti od 2, 9% na 29, 2 milijarde dolara. Brojke će biti velik kontrast Q1 kada je banka objavila rekordni neto prihod.
Upravo su ove perspektive jedan od razloga zašto su mnogi ulagači postali oprezni na bankarskim dionicama, uključujući JPMorgan koji je lagano zaostajao za 12, 1% dobiti bankarske grupe i 16, 7% porasta indeksa S&P 500 do danas.
"Baš kao što je burza pretjerano optimistično gledala na JPMorgan i grupu prije financijske krize, sada je neprikladno pesimistična", izjavio je za Barron's analitičar Wells Fargo, Mike Mayo.
Na što će investitori gledati
Kad Dimon i njegov tim izvijeste o rezultatima, ulagači će htjeti znati kako planira povećati profit jer gospodarstvo usporava i ako dionice uđu na medvjeđe tržište, što bi smanjilo količinu u ključnim poslovnim linijama i znatno utjecalo na rezultate banke.
Potencijalni zaostali vjetrovi za JPMorgan u Q2 uključuju mogući utjecaj kamatnih stopa i obrnutu krivulju prinosa na dobit. Donedavno, neprestano povećanje kamatnih stopa omogućilo je financijskim divovima da više naplaćuju zajmoprimcima, pa su stoga dodali veću maržu za ono što plaćaju štedišama. No, Fed s više golubova mogao bi poremetiti profit nižim ili smanjenim stopama.
Ključni fokus bit će na dva velika područja: potrošačkoj banci JPMorgan, koja ostvaruje 45% zarade i uključuje kreditne kartice i hipotekarno kreditiranje; i korporativne i investicijske banke, u kojoj je smješten trgovački posao koji osigurava 35% ili dobit, po Barronovoj.
Prema Barronovim navodima, velika je zabrinutost da će niže stope izgubiti profit zbog nekoliko glavnih komercijalnih poslova, iako bi mogli potaknuti kreditiranje kod kuće kao hipoteke, kaže Barron. Rast zajmova JPMorgan je umjeren i iznosio je 4% u prvom tromjesečju. Izvršni direktor Dimon čak je nagovijestio da je voljan vidjeti pad rasta kredita kako bi se izbjegao nepotreban rizik. Investitori će također gledati može li Dimon zaustaviti pad prihoda od trgovanja, koji je u Q1 pao 17%.
Zatamnjenje Izgledi
Naravno, budućnost JPMorgan-a neraskidivo je povezana s ekonomijom. Prošli mjesec, ekonomisti JPMorgan-a oštro su smanjili svoje izglede za Q2, ističući prijetnju globalnim ekonomskim kretanjima i utjecaj trgovinskih ratova na poslovne osjećaje i aktivnosti, prema CNBC-u. Prema vlastitoj analizi, to predstavlja glavni udar vjetra koji će zauzdati profit banke i cijenu dionica.
JPMorgan izvještava 16. srpnja.
