Tijekom europske dužničke krize, nekoliko se zemalja eurozone suočilo s visokim strukturnim deficitom, usporavajućim gospodarstvom i skupim zajmama koje su dovele do povećanja kamatnih stopa, što je pogoršalo osjetljive pozicije tih vlada. Kao odgovor na to, Europska unija (EU), Europska središnja banka i Međunarodni monetarni fond (MMF) započeli su niz mjera u zamjenu za reforme koje su na kraju uspjele u smanjenju kamatnih stopa.
Velika recesija
Problem je nastao jer su mnoge periferne države u vremenu koje je dovela do velike recesije imale mjehuriće imovine, a kapital je tekao iz jačih ekonomija u slabija gospodarstva. Taj ekonomski rast doveo je donositelje politika u povećanje javne potrošnje. Kada su se pojavili ovi mjehurići imovine, to je rezultiralo ogromnim gubicima u bankama koji su oborinili izuzeće. Sanacije su pogoršale deficit koji je već bio velik zbog smanjenih poreznih prihoda i visoke razine potrošnje.
Suverena zadana vrijednost
Postojale su zabrinutosti zbog neisplate državnih obveznica jer su povećane kamatne stope rezultirale još većim deficitom; rasli su kamatni troškovi, jer su ulagači izgubili vjeru u sposobnost ovih zemalja da servisiraju i plaćaju dug. U to se vrijeme vodila velika politička bitka unutar EU-a. Neki su tvrdili da se zemlje trebaju spasiti, dok su drugi inzistirali da se do spašavanja može doći samo ako se zemlje upuste u ozbiljnu fiskalnu reformu.
Ovo je postalo prvi veliki test za EU i postojala je neizvjesnost hoće li moći preživjeti. Rasprava je postala više o politici, a ne o ekonomiji. Na kraju su obje strane postale kompromitirane. U zamjenu za spašavanje uvedene su značajne reforme.
