Budući da algoritamsko trgovanje putem računala postaje sve važniji faktor na tržištu, nedavni masovni pomak prema medvjedičnom stavu među podskupom ovih programa ima zabrinjavajuće posljedice. "Ovo je poput oklade kaosa", prema Kathryn Kaminski, glavna istraživačka strategija i ko-menadžerica upravljanog futurističkog portfelja u AlphaSimplex Group, a prenosi The Wall Street Journal.
"Prilično bilo na koji način pokrećete modele, na kraju kratak imate puno klasa imovine", dodao je Kaminski, napominjući da je ovo najveći zaokret od bika prema medvjedićima koji slijede trendove algoritama od 2007. i 2008. (vidi dolje). To je, naravno, bilo razdoblje podvale, financijske krize i najnovijeg tržišta medvjeda za S&P 500 indeks (SPX).
Trend-Strategies: Gdje su oni Bearish
- StocksBondsCurrenciesCommodities
Značaj za investitore
Trendove-slijedeće strategije ulaganja su računalni algoritmi trgovanja koji svoju kupnju i prodaju baziraju na zamahu cijena imovine. Algoritmi koji slijede u trendu "uglavnom pokušavaju voziti tržišta kada se snažno kreću u jednom smjeru", glasi tako. Trgovački algoritmi općenito su okrivljeni za povećanje volatilnosti tržišta i za pooštrenje tržišnih padova stvaranjem samopojačavajućih valova prodaje.
Općenito, algoritmi koji prate trend sada imaju kratke pozicije u zalihama, valutama i robnim proizvodima, prema istraživanju tvrtke AlphaSimplex. Savjetovalište za investicione kompanije i robni fond vodeći je programer programa koji slijede trendove. Iako ovi algoritmi i dalje imaju duge pozicije u obveznicama, to predstavlja više medvjeđi let za sigurnost nego snažni glas povjerenja u tu klasu imovine, AlphaSimplex primjećuje.
Primjer rasta programa koji slijede u trendu nude robni savjetnici za trgovinu robe (CTA), koji se često oslanjaju na njih. Uspjeli su uspjeti 357, 5 milijardi dolara u trećem tromjesečju 2018., što je za oko 36% tijekom posljednjih 10 deset godina, po podacima iz BarclayHedgea koje je objavio časopis.
Međutim, ove strategije nisu donijele dobitke u 2018. Societe Generale SG Trend Index, koji prati uspješnost fondova koji prate trend, porastao je za 1% u prosincu 2018., a za 8% u godini. "Mnogo sljedbenika trendova završilo je godinu u padu jer je bilo teško uhvatiti mnoge trendove", rekao je Rufus Rankin, direktor istraživanja i portfelj menadžer u zajedničkom fondu tvrtke Equinox Institutional Asset Management.
Gledajući unaprijed
S obzirom na to da su algoritmi koji prate trend već istaknuli kratke pozicije u raznim kategorijama imovine, neki promatrači vjeruju da vjerojatno neće dodati značajan dodatni pritisak prodaje prema naprijed. U međuvremenu, neuspjeh ovih strategija da ostvare dobit u 2018. godini dovodi u pitanje njihovu daljnju učinkovitost. "Priča je prodana gotovo poput trgovine zaštitom iz 2008., ali nije nužno istina da će oni nadoknaditi sljedeću krizu, jer ne znamo kako će to izgledati", kao Chris Solarz, direktor u investicijskoj savjetodavnoj tvrtki Cliffwater LLC, rekao je za Journal.
