Kao što se mjeri CBOE indeksom volatilnosti (VIX), razina straha među ulagačima na burzi je na najodržavanijem nivou u gotovo tri godine, javlja The Wall Street Journal. Naime, VIX se zatvorio iznad vrijednosti 15 u 46 uzastopnih dana trgovanja od 8. listopada do 12. prosinca, što je najduže razdoblje od ožujka 2016. Suprotno tome, 2017. godine VIX se zatvorio iznad 15 u samo pet navrata i potrošio veći dio godine u rasponu od oko 10.
"To pokazuje da, za razliku od listopada, ulagači više ne vide korekciju tržišta kao privremenu dislokaciju, već ih pokreću uporniji makro rizici", kako je Mandy Xu, strateg za derivate iz Credit Suisse, nedavno primijetio u bilješci klijentima, kako je citirao časopis. U međuvremenu, Investopedijin indeks anksioznosti, koji mjeri razinu zabrinutosti naših čitatelja na temelju onoga što čitaju, bilježi visoku zabrinutost u pogledu ekonomije i tržišta.
Značaj za investitore
"Gledajući svijet kroz objektiv volatilnosti, vidimo tržišta koja su neodrživo izvan sinhronizacije, krhka i općenito podcjenjujuća opasnost od promjene režima", Benjamin Bowler, voditelj istraživanja globalnih kapitalnih derivata pri Bank of America Merrill Lynch, rekao je u bilješci klijentima, kako je izvijestio Business Insider. Ako se VIX često tumači kao barometar straha i pesimizma na tržištu, porast njegove vrijednosti neki posmatrači tržišta uzimaju kao medvjeđi signal.
Credit Suisse otkriva da nedavna akcija određivanja cijena u vezi sa S&P 500 indeksom (SPX) pokazuje da trgovci predviđaju održivu razinu veće volatilnosti u 2019. godini prema časopisu. To je zaokret iz proteklih nekoliko mjeseci, kada su trgovci opcijama očekivali da će skokovi nestabilnosti biti prolazni. U stvari, takozvana trgovina kratkim volumenom, u kojoj se špekulanti klade na nisku volatilnost koja napreduje, nedavno je dosegla popularnost unatoč tome što se početkom ove godine spektakularno pojavila, kao što je detaljno opisano u drugom članku o Investitopediji.
Jeffrey Gundlach, osnivač DoubleLine Capital LP-a, koji ima oko 120 milijardi USD imovine pod upravljanjem (AUM), je medvjeđi na američkim dionicama, američkim korporativnim obveznicama, američkoj ekonomiji i američkom dolaru po CNBC-u. "To sigurno izgleda kao da će se SAD raspasti na mene i na nižu razinu", rekao je.
Gundlach vidi usporavanje ekonomije i zabrinut je što se Federalne rezerve nalaze na "samoubilačkoj misiji", povećanjem kamatnih stopa kako deficit federalnog proračuna raste. "Korporativne obveznice ostaju vrlo precijenjene… korporativne obveznice treba izbjegavati", savjetuje. On također vjeruje da su američke dionice usmjerene na njihove najniže vrijednosti u veljači, a vjerojatno će propasti ispod te razine. S obzirom na njegovu prognozu pada američkog dolara, smatra da će ulagači u dionice "učiniti mnogo bolje" s dionicama koje nisu u SAD-u.
Gledajući unaprijed
VIX nudi klasičan slučaj kako različiti promatrači tržišta i ulagači mogu iz istih podataka izvući potpuno suprotne zaključke. Visok ili viši VIX je medvjeđi signal za neke koji vide gubitak u povjerenju ulagača. Drugi to tumače kao znak povećanja opreza i opreznosti na tržištu, čime će dobici biti održiviji.
Isto tako, nizak ili padajući VIX neki vide kao znak iracionalne prekomjernosti ili prekomjernog preuzimanja rizika koji će u konačnici rezultirati padom. U međuvremenu, drugi će to vidjeti kao pokazatelj povjerenja ulagača, a samim tim i bikovski signal.
Po završetku 12. prosinca, S&P 500 je pao za 9, 8% u odnosu na najviši vrh 21. rujna. To po povijesnim standardima predstavlja prilično neobičnu korekciju. U međuvremenu, primijećeni investicijski strateg Jim Paulsen iz Leuthold grupe smatra volatilnost dobrom stvari, tvrdeći da se "na stabilnim financijskim tržištima dionice bore", kao što je prethodni članak Investopedia razmatrao.
