Nejednakost u dohotku je pojam da većinu bogatstva nacije drži mali postotak ljudi iz višeg dohotka. Iako je na nekoj razini nejednakost neizbježna, središnje banke i vlada širom svijeta bore se protiv njezinog porasta tijekom posljednjih deset godina. Kao odgovor na Veliku recesiju, nekonvencionalna monetarna politika - naime kvantitativno olakšavanje (QE) - potaknula je cijene imovine na rekordne visine, što je započelo beskrajnu raspravu o nejednakosti.
Kvantitativno olakšavanje
Kvantitativno ublažavanje razlikuje se od tradicionalne politike središnjeg bankarstva. U prošlosti su Federalne rezerve bile zadužene za kupnju ili prodaju državnih obveznica. Kupnja obveznica unosi novac u ekonomiju, a prodaja obveznica izvlači novac iz gospodarstva. Na ovaj način, Fed može kontrolirati ponudu novca. Što se više novca unosi u gospodarstvo, to su niži troškovi novca (kamatne stope). Stoga bi niske kamate trebale dovesti do gospodarskog rasta.
Umjesto ubacivanja novca u gospodarstvo kupovinom državnih obveznica, QE je kupovina hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS) i trezora. Kao odgovor na financijsku krizu, Federalne rezerve su provele tri runde QE-a zbog kojih je bilans stanja Feda narasla na 4, 5 bilijuna dolara. Taj je novac usmjeren u ekonomiju putem tržišta kapitala, što je rezultiralo većim korporativnim dugom, koji se koristio za akvizicije i otkup dionica, a oba su pomogla da se cijene dionica povećaju.
QE: Neuspjeh ili uspjeh?
Konsenzus je da je QE bio uspješan. U 2008. godini financijski sustav bio je na rubu kolapsa. Bez sredstava financiranja, Fed je uložio novac zaustavio potpuni proboj bankarskog sustava. Sistemsku prirodu bankarske krize imali su slični programi koje su provodile Banka Engleske, Europska središnja banka (ECB) i Banka Japana (BOJ).
Kritičari QE programa nisu se nužno složili s poduhvatom, već više o veličini i duljini. Sa gotovo 5 trilijuna dolara aktive i desetljećima dugim kamatnim stopama, američko je tržište dionica naraslo na sve dosadašnje maksimume. Međutim, ekonomija nije odgovarala bogatstvu; rast je ostao ispod 3%, inflacija ispod 2%, a plaće su stagnirale. Dok se sveukupno bogatstvo povećavalo, to nije imalo koristi od niže i srednje klase.
Brza akcija središnjih banaka izvukla je američko gospodarstvo iz rupe brže nego što su mnogi očekivali. Međutim, to je stvorilo nenamjerne posljedice.
Nejednakost primanja
Neki vjeruju da je Federalne rezerve pridonijele nejednakosti dohotka s QE-om, rekavši da je proširio jaz u prihodima. Dok je berza narasla, plaće su stagnirale, a jeftini novac na stolu jedini su ljudi koji su to mogli iskoristiti bili bogataši.
Drugim riječima, QE: monetarna politika za bogate.
