Razumijevanje simbologije opcija iz 2010. godine

Kada su opcije razmjene s burzama prvi put počele popularno postojati 70-ih, moguće je da osnivači industrije opcija nisu u potpunosti shvatili koliko će na kraju postati korisna i prevladavajuća opcija opcija, niti neke promjene koje će se dogoditi u narednim desetljećima. Kao takvi, postavili su pomalo arhaičnu i ograničavajuću metodu označavanja opcija simbola u svrhu trgovanja. Inicijativa Kliringa za uklanjanje opcija (OCC) postavila je pozornicu za primjenu intuitivnije i daleko fleksibilnije metode za označavanje opcija opcija. Namjera OCC-a je da ova nova metoda bude u potpunosti uspostavljena do svibnja 2010. godine.

Opcijski simboli -

Stari put

U "stare dane", svaka je dionica označena korištenjem simbola od tri do pet znakova. Prvi, drugi i treći znak bili su temeljni "korijenski simbol" za opcije na određenoj dionici. Sljedeći znak je upotrijebio jedno slovo za označavanje je li opcija poziv ili put i mjesec isteka. Zadnji znak u opcijskom simbolu naznačio je cijenu štrajka, a označen je i slovnim kodom. (Za detaljno objašnjenje starog sustava, pogledajte što znače sva slova u simbolu oznake dionice? )

Simbol Altera je alter ega

Simbol ispod zalihe korišten je kao korijenski simbol opcija na toj dionici kad god je to bilo moguće za dionice navedene na Big Board-u. Nasdaq dionice koje su imale opcije kojima se trguje na njima imale su zasebnu oznaku korijenskog simbola opcije s tri slova. Na primjer, IBM - koji trguje na newyorškoj burzi - ima simbol dionica IBM-a i isto tako opcijski korijenski simbol IBM-a. Microsoft, s druge strane, trguje Nasdaqom. Microsoft ima simbol dionica MSFT, ali mu je dodijeljen opcijski korijenski simbol MSQ-a. Ova metoda bila je pomalo neintuitivna jer su opcije nekih popularnih dionica koristile svoj simbol dionica kao opcijske korijenske simbole, dok su druge zahtijevale stvaranje nekog proizvoljno određenog simbola korijena opcije.

Mjesec L

Kao da to nije dovoljno zbunjujuće, mogućnosti pozivanja imale su mjesece isteka označene slovima "A" do "L." Slovo "A" predstavljalo je siječanj, a slovo "L" stoljeće. Na sličan način, opcije stavljanja označile su razdoblje isticanja pomoću slova "M" (siječanj) do "X" (prosinac).

To će biti C dolara, molim

Konačno, za zaokruživanje slagalice, cijene opcionih štrajkova označene su i pomoću koda slova. Slovo "A" označavalo je štrajkačku cijenu od 5, "B" za 10, "C" za 15 i tako dalje, kroz "T" za 100 štrajka. Kad bi se štrajčne cijene ponudile na razinama cijena poput 7, 5, 12, 5, 17, 5, 22, 5, itd., Razmjena bi označavala "nestandardne" štrajkove pomoću slova koja nisu od "U" do "Z."

Činjenica da su oznake štrajkačke cijene upotrijebile slovo kod kako bi pokrile štrajk cijene od 5 do 100 sugerira da je sustav zastario. Jednom kada je dionica premašila 100 USD po dionici (ili 200, ili 300 itd.), Morao se dodati još jedan "korijenski simbol" da bi se dionica koristila za označavanje sljedećih štrajčnih cijena u vrijednosti od 100 USD. Jednom kada su postojale LEAP opcije, za neke su cijene dionica bilo moguće imati 7 do 12 osnovnih opcija simbola.

Kao rezultat toga, pomoću ove metode poziv Yahoo 20. travnja ima simbol opcije YHQDD. YHQ je simbol korijena opcija za Yahoo opcije s štrajkaškim cijenama od 5 do 100 USD. Prvi D predstavlja mjesečni kod za travanjske pozive, a drugi D predstavlja štrajk cijenu od 20 USD. Ovo nije bio strašno intuitivan pristup.

Prekasne promjene

I dok je industrija opcija nastavila koristiti ovaj sustav vrlo dugo, uvođenje i širenje takvih proizvoda kao što su LEAP opcija, indeksne opcije, opcije zasnovane na prinosu, opcije sa kratkim datumima, fleksibilne opcije i opcije u stranoj valuti, napokon su gurnuli stvari na poanta da se Corporation Clearing Options osjećala primoranom pokrenuti Opcijsku simboliku inicijativu, proces osmišljen za prenamjenu metode koja se koristi za strukturu simbola opcija kako bi se stvorila intuitivnija i standardnija metoda. Promjena je započela u studenom 2009. godine, prebačena je u sljedeću fazu u veljači 2010. godine, a planira se u potpunosti primijeniti do svibnja 2010. godine. (Većina opcija opcija koje štite od određenih rizika bit će dovršena korištenjem više opcija. Da biste saznali više, pročitajte offset rizik s opcijama, budućnosti i hedge fondovima .)

Opcijski simboli - novi put

Nova metoda označavanja simbola dionica mnogo je intuitivnija i fleksibilnija od stare metode. Novi simboli dugih ruku i dalje izgledaju pomalo skriveno, barem dok ne uzmete u obzir informacije koje se prenose. Pa pogledajmo novu metodu. Osnovni dijelovi novih opcija simbola su:

Simbol korijena + godina isteka (g.) + Mjesec isteka (mm) + dan isteka (dd) + indikator poziva / stavljanja (C ili P) + dolar štrajkačke cijene + udio u dolarima štrajka (koji može sadržavati decimale)

Krenimo od kraja i prikažemo simbol opcije "novog formata". Tada možemo razbiti svaki dio simbola i istaknuti njegovo značenje. Nakon što se promjena u novom formatu u potpunosti provede, Googleov poziv za cijenu štrajka u rujnu 2010 530 imat će sljedeći simbol:

GOOG100917C00530000

Simboli korijena

Konačno, sve opcije dionica će upotrijebiti simbol za označavanje dionica za samu temeljnu dionicu kao korijenski simbol za opciju. Iako će ova promjena biti transparentna većini trgovaca, predstavlja ogromno i dugo kasno pojednostavljenje u sustavu. Razmotrite da ponekad, uključujući i LEAP opcije, trgovanje dionicama u rasponu od 500 USD može imati 12 ili više korijenskih simbola opcija. Krećući se prema naprijed, sve Googleove opcije jednostavno će upotrebljavati isti korijenski simbol kao i sama dionica - GOOG. Tako će prva četiri znaka za sve Googleove opcije biti slova GOOG (GOOG 100917C00530000).

Godina isteka

Nakon simbola root doći će oznaka godine za opciju. To će se izvesti pomoću dvoznamenkaste vrijednosti. Dakle, sve mogućnosti koje istječu u 2010. godini pojavit će se kao 10, sve opcije koje istječu u 2011. godini pojavit će se kao 11 i tako dalje. Sljedeća dva znaka za sve Googleove mogućnosti koje se kreću naprijed bit će oznaka godine (GOOG 10 0917C00530000).

Mjesec i datum isteka

Umjesto da jednostavno označe mjesec isteka, novi simboli opcija opisuju stvarni datum isteka. Dok većina opcija dionica istječe trećeg petka u mjesecu, neke opcije indeksa istječu dan ranije, a neke dionice i indeksi sada trguju kvartalnim ili mjesečnim opcijama koje istječu posljednjeg dana trgovanja navedenog razdoblja. Stoga se u ispisu isteka roka trajanja jasno razlikuju različite vrste opcija.

Tako će sljedeća četiri znaka za sve Googleove mogućnosti koje se kreću naprijed biti stvarni datum isteka 17. rujna (GOOG10 0917 C00530000).

Nazovite ili odredite

U skladu s starom metodom simbola, sam simbol vam nije posebno rekao je li to poziv ili opcija stavljanja. Jedina je razlika bila u tome što je pozivima dodijeljen jedan set pisama kako bi se označile štrajkačke cijene, a opcije stavile drugi skup pisama. Osim ako niste upućeni u koja slova označavala pozive i koja odredila mjesta, nije bilo jednostavnog načina za to reći.

Dakle, sljedeći znak za sve Googleove mogućnosti koje se kreću naprijed bit će ili "C" ili "P" što označava opciju kao poziv ili put (GOOG100917 C 00530000).

Dolar za štrajk

Sljedeći dio simbola opcije koristi se za označavanje dijela okruglog dolara cijene štrajka opcije. Za to je postavljeno polje s pet znakova. Dakle, opcija sa štrajkačkom cijenom od 20 USD čitala bi 00020, opcija sa štrajkačkom cijenom od 22 USD čitala bi 000022, a opcija sa štrajknom cijenom od 500, 00 dolara u ovom polju bi čitala 00500.

Dakle, za Google 530 nazovite pet znakova nakon što slovo "C" označi dolarski dio štrajka (GOOG100917C 00530 000).

Frakcije dolara za štrajk

Posljednji dio simbola opcije koristi se za označavanje ulomaka dolara koji su uključeni u štrajk cijene. Za ovo polje su postavljena tri znaka. Dakle, opcija s otkupnom cijenom od 22, 50, ovo polje bi glasilo 500. Ostali slučajevi mogu uključivati slučajeve kada je došlo do podjele dionica i cijene podmetanja opcija u skladu s tim. Na primjer, pretpostavimo da je dionica imala opciju trgovanja na njoj sa štrajkastom cijenom 50, a dionica je podijelila 3 za 1. Štrajk cijena 50 podijelila bi se s 3, a od toga trenutka naprijed bi bio štrajk 16.667, U okviru nove simbologije ovo bi se u posljednja tri znaka označilo kao 667.

Za Googleov poziv od 530 dolara zadnja tri znaka jednostavno bi bila sva nula što bi značilo da u štrajkačkoj cijeni nema djelića dolara (GOOG100917C00530 000).

Zaključak

Prijelaz na novu simbologiju na kraju će pojednostaviti postupak identifikacije određenih simbola opcija. Razmotrite razlike između starih i novih simbola prikazanih u nastavku za Yahoo poziv za travanj travanj 2010 i stavite opcije:

Opcija	Stari simbol	Novi simbol
Yahoo Travanj 2010 Poziv	YHQDD	YHOO100416C00020000
Yahoo Travanj 2010 Put	YHQPD	YHOO100416P00020000

Iako su unosi u novu simbologiju nešto duži, osoba s tek malo poznavanja opcija ima mnogo veću šansu da shvati što točno svaki simbol tada predstavlja ili će gledati stare oznake simbola slova. (Za pregled strategija određivanja opcija, pogledajte Razumijevanje opcija opcija i korištenje modela Black-Scholes .)

Ako niste upoznati s opcijama, pogledajte naš Vodič o osnovama s opcijama .

Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja usluga