Cijene obveznica već duže vrijeme trče dobro, ali tome se možda bliži kraj, a bivši predsjednik Federalnih rezervi Alan Greenspan upozorio je na mjehurić u tom segmentu ulaganja.
U intervjuu za CNBC, Greenspan, poznat po upotrebi izraza "neracionalna bujnost", rekao je da su tržišta trenutno u mjehurićima kada je riječ o obveznicama. "Cijene su previsoke" na obveznice, rekao je Greenspan na programu "Squawk na ulici", programu CNBC-a.
Što se tiče nedavnih promjena u dionicama, Greenspan je rekao da, kako realne dugoročne kamate rastu, dionice imaju tendenciju pada, ali to nije vjerojatno što se događa s trenutnim promjenama na tržištu. "Posljednjih tjedana reagira dobar dio smanjenja poreza", rekao je. Prema CNBC-u, Greenspan je nagovijestio da bi bilo kakav gospodarski rast uslijed smanjenja poreza mogao rezultirati porastom inflacije. Ako inflacija poraste, to bi moglo rezultirati prelaskom Federalnih rezervi na povećanje kamatnih stopa više nego što se očekivalo, a to je vrijedilo na dionicama tijekom cijele veljače. Nakon postavljanja rekorda u trgovanju u siječnju, dionice su bile u načinu ispravljanja zbog zabrinutosti zbog pregrijavanja gospodarstva.
Čuvajte se obveznica?
Greenspan je rekao CNBC-u da je u velikoj mjeri optimističan u pogledu potencijala rasta zahvaljujući poreznoj reformi, koja je snizila stopu poreza na dobit na 21% s 35% i američkim kompanijama dala predah kad vraćaju novac iz inozemstva. Tijekom dužeg razdoblja, Greenspan je rekao da je "prilično gadan" zbog "postupnog zadiranja u prava na potrošnju na bruto domaću štednju".
Što se tiče obveznica, Greenspan nije jedini promatrač na tržištu koji upozorava na mjehurić. CNBC ukazao je Paulu Tudoru Jonesu, menadžeru hedge fondova, koji je rekao Goldman Sachsu da će inflacija rasti i da će 10-godišnji prinos državne riznice porasti, dok je Bill Gross, poznati ulagač obveznica, nedavno rekao da je medvjeđe tržište cijena obveznica već počeo.
Warren Buffett rekao je CNBC-u ranije u tjednu da bi ulagači s dugoročnom perspektivom trebali razmotriti kupovinu dionica umjesto obveznica. U međuvremenu, u nedavnom blogu o pitanjima i odgovorima, Greg Davis, glavni savjetnik za investicije u Vanguardu, koji je jedna od najvećih svjetskih fondovskih kompanija, rekao je da očekuje da će 10-godišnji prosječni godišnji povrat obveznica biti od 2% do 3% raspon: "Niži od povijesnih normi, ali počinjemo s nižim nivoom prinosa", dodao je. Dok je Davis nazvao obveznice jednostavno nizom kuponskih plaćanja i dospijećem glavnice plaćanja, rekao je da, kada se dionice smanjuju, obveznice pružaju način da se diverzificiraju i daju ulagačima moć ponovnog uspostavljanja ravnoteže u kapitalu kada ta imovina postane jeftinija.
