Sadržaj
- Što je poslovni ciklus?
- Razumijevanje poslovnih ciklusa
- Faze poslovnog ciklusa
- Mjerenje poslovnog ciklusa
- Ekonomisti i poslovni ciklus
- Investitori i poslovni ciklus
- Poslovni ciklus i tržišta
Što je poslovni ciklus?
Poslovni ciklus opisuje porast i pad proizvodnje proizvoda i usluga u gospodarstvu. Poslovni se ciklusi općenito mjere primjenom porasta i pada realnog bruto domaćeg proizvoda (BDP-a) ili BDP-a prilagođenog inflaciji.
Poslovni se ciklus ne smije miješati s tržišnim ciklusima, koji se mjere korištenjem širokih indeksa dionica. Poslovni se ciklus razlikuje i od ciklusa duga, koji se odnosi na porast i pad duga kućanstava i države.
Poslovni ciklus poznat je i pod nazivom ekonomski ciklus ili trgovački ciklus.
Poslovni ciklus
Razumijevanje poslovnih ciklusa
Poslovni ciklusi su fluktuacije u ekonomskim aktivnostima koje gospodarstvo doživljava u određenom vremenskom razdoblju. Međutim, stvarna kolebanja realnog BDP-a daleko su od konzistentnih. Ove fluktuacije uključuju proizvodnju iz svih sektora, uključujući kućanstva, neprofitne organizacije, vlade, kao i poslovnu proizvodnju. "Izlazni ciklus" je stoga bolji opis onoga što se mjeri.
Poslovni ciklus karakteriziraju širenje i smanjivanje. Tijekom širenja, gospodarstvo doživljava rast, dok je smanjenje razdoblje ekonomskog pada. Kontrakcije se nazivaju i recesijama.
Nakon Drugog svjetskog rata, proširenja su uglavnom bila povezana s rastom stanovništva, širenjem urbanih naselja i pojavom konzumerizma. Do 1970-ih, rast je došao više od ubrizgavanja duga putem potrošačkih kreditnih kartica, hipoteka, komercijalnih i industrijskih zajmova - za razliku od financiranja vlastitim kapitalom - praćenim dot-com nagađanjima, a zatim još hipotekarnim dugom.
Ključni odvodi
- Poslovni ciklusi su porast i pad proizvodnje proizvoda i usluga u gospodarstvu. Faze poslovnog ciklusa uključuju širenje, vrhunac, recesiju ili kontrakciju, depresiju, korito i oporavak. Poslovni ciklusi mjere Nacionalni biro za ekonomska istraživanja u Sjedinjenim Državama. Nakon devedesetih godina prošlog vijeka, prosječna ekspanzija trajala je 95 mjeseci, dok je prosječna kontrakcija trajala 11 mjeseci.
Faze poslovnog ciklusa
Svi poslovni ciklusi karakteriziraju nekoliko različitih faza, kao što se vidi u nastavku.
1. Proširenje
Ovo je prva faza. Kada dođe do širenja, dolazi do povećanja zaposlenosti, prihoda, proizvodnje i prodaje. Ljudi uglavnom plaćaju dugove na vrijeme. Gospodarstvo bilježi stalni protok u novčanoj ponudi, a ulaganja su u porastu.
2. Vrhunac
Druga faza je vrhunac kada gospodarstvo udari u snag, dosegnuvši maksimalnu razinu rasta. Cijene su dosegle najvišu razinu, a ekonomski pokazatelji prestaju rasti. Mnogi se ljudi počinju restrukturirati kako se rast gospodarstva počinje obrnuti.
3. recesija
To su razdoblja kontrakcije. Za vrijeme recesije, nezaposlenost raste, proizvodnja usporava, prodaja počinje padati zbog pada potražnje, a prihodi postaju stagniraju ili opadaju.
4. depresija
Ekonomski rast i dalje opada dok raste nezaposlenost, a proizvodnja opada. Potrošačima i tvrtkama je teško osigurati kredit, trgovina se smanjuje, a bankroti se počinju povećavati. Povjerenje potrošača i razine ulaganja također opadaju.
5. Korito
Ovo razdoblje označava kraj depresije, vodeći gospodarstvo u sljedeći korak: oporavak.
6. Oporavak
U ovoj se fazi ekonomija počinje okretati. Niske cijene potiču porast potražnje, zapošljavanje i proizvodnja počinju rasti, a zajmodavci počinju otvarati svoje blagajne. Ova faza označava kraj jednog poslovnog ciklusa.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Fiskalna i regulatorna politika, tehnologija, demografija i vanjski događaji poput skokova cijena nafte utjecali su na poslovni ciklus.
Mjerenje poslovnog ciklusa
Ekspanzija se mjeri od korita (ili dna) prethodnog poslovnog ciklusa do vrhunca tekućeg ciklusa, dok se recesija mjeri od vrha do korita.
Nacionalni biro za ekonomska istraživanja (NBER) određuje datume poslovnih ciklusa u Sjedinjenim Državama. Članovi odbora razmatraju realni BDP i ostale pokazatelje, uključujući realni dohodak, zaposlenost, industrijsku proizvodnju i veleprodajnu prodaju. Kombinacija ovih mjera s dugovnim i tržišnim mjerama pomaže razumjeti uzroke proširenja.
Prema NBER-u, prosječna ekspanzija trajala je 58 mjeseci dok je prosječno smanjenje trajalo 11 mjeseci od 1945. Nakon 1990-ih, NBER procjenjuje da je prosječno proširenje trajalo 95 mjeseci, dok je prosječno smanjenje ostalo isto.
Članovi odbora NBER-a bili su teški odabir lipnja 2009. za korito posljednje recesije. Kad su pogledali podatke, deset mjera doseglo je najniže moguće rezultate u razdoblju od lipnja do prosinca 2009. Recesija je započela u prosincu 2007. i trajala 18 mjeseci, što je učinilo najdužijom recesijom nakon drugog svjetskog rata. Najdulje poslijeratne recesije bile su one od 1973. do 1975. i 1981. do 1982., a obje su trajale 16 mjeseci.
Ekonomisti i poslovni ciklus
Neki ekonomisti smatraju da je poslovni ciklus prirodni dio ekonomije. Ali postoje i drugi koji vjeruju da središnje banke neizravno kontroliraju ciklus intervenirajući u monetarnu politiku. Kad se gospodarstvo prebrzo širi, središnji bankari stupit će i pooštriti novčanu ponudu i povisiti kamatne stope.
Suprotno tome, ako se gospodarstvo prebrzo usporava, snizit će stope i povećati novčanu ponudu. Kritičari vjeruju da bi, ukoliko središnji bankari prestanu s intervencijama, sve osim osloboditi ekonomiju tih ciklusa.
Investitori i poslovni ciklus
ulagači će možda moći koristiti poslovni ciklus da bi profitirali od tržišta odabirom pravih dionica u pravo vrijeme.
Na primjer, na kraju poslovnog ciklusa investitor može odlučiti uložiti u zalihe proizvoda i tehnologije jer su možda jeftini, a zatim ih prodati u ranom dijelu širenja.
Kad se ekonomija pregrijava i dostigne svoj vrhunac, ulagač može odlučiti svoj novac staviti u komunalije, potrošačke spajalice i zdravstvo. Ovi sektori imaju tendenciju da nadmaše tržište tijekom recesije, jer potražnja ne opada čak ni u vrijeme nestabilnosti, a zbog svojih novčanih tokova i dividendi.
Poslovni ciklus i tržišta
Recesije mogu donijeti ogroman danak na burzama. Većina glavnih indeksa kapitala diljem svijeta pretrpjela je pad od preko 50% u 18-mjesečnom razdoblju velike recesije, što je bilo najgore globalno smanjenje od depresije 1930-ih. Globalne su dionice također podvrgnute značajnoj korekciji u recesiji 2001. godine, a Nasdaq Composite bio je među najteže pogođenim. Indeks je pao za gotovo 80% od njegovog vrhunca u 2001. godini do najnižeg nivoa u 2002. godini.
Važno je da su recesije uslijed pucanja kreditnih mjehurića daleko lošije na prihod i potrošnju nego na burzovnim špekulativnim mjehurićima.
