Što je otkrivena opcija
Neprikrivena opcija je strategija opcija u kojoj investitor piše ili prodaje opcijske ugovore, a da pritom ne zanemari poziciju u predmetnoj imovini. Investitor piše nepokriveni poziv kada nema dugu poziciju u osnovnom sredstvu. Kad investitor napiše nepokriveno jamstvo, oni ne drže kratku poziciju u osnovnom sredstvu. Ova se strategija naziva i gola opcija.
BREAKING DOWN Neprikrivena opcija
Neprikrivena ili gola strategija ulaganja je inherentno rizična zbog ograničenog dobitka nagore, a istovremeno teoretski ima značajan potencijal gubitka. Rizik postoji jer je moguća maksimalna dobit ako se osnovna cijena istječe nakon ili nakon isteka štrajka. Daljnja povećanja troškova predmetnog vrijednosnog papira neće rezultirati dodatnom dobiti. Najveći je gubitak teoretski značajan jer cijena predmetnog vrijednosnog papira može pasti na nulu. Što je viša cijena štrajka, veći je potencijal gubitka.
Neprikrivena ili gola strategija poziva također je inherentno rizična jer postoji ograničeni profitni potencijal i, teoretski, neograničen potencijal gubitka. Maksimalna dobit će se postići ako osnovna cijena padne na nulu. Maksimalni gubitak je teoretski neograničen jer nema ograničenja na to koliko visoka cijena jamstva može rasti.
Strategija nepokrivenih opcija stoji u izravnoj suprotnosti sa strategijom pokrivenih opcija. Kada investitori napišu pokriveno stanje, zadržat će kratku poziciju u osnovnoj sigurnosti za put opciju. Također, vrijednosni papir i izdanke prodaju se ili se prodaju u jednakim količinama. Pokriveni put djeluje gotovo na isti način kao i pokriveni poziv. Iznimka je da je temeljna pozicija kratka umjesto duge pozicije, a prodana opcija je put, a ne poziv.
Međutim, u praktičnijem smislu, prodavatelj nepokrivenih ponuda ili poziva vjerojatno će ih otkupiti prije nego što se cijena osnovnog vrijednosnog papira odvede previše daleko od cijene štrajka, na temelju njihove tolerancije na rizik i postavki zaustavljanja gubitka.
Korištenje nepokrivenih opcija
Otkrivene opcije pogodne su samo za iskusne, dobro ulagače koji razumiju rizike i mogu si priuštiti znatne gubitke. Margin zahtjevi su često prilično visoki za ovu strategiju, zbog mogućnosti za značajne gubitke. Ulagači koji čvrsto vjeruju da će cijena osnovnog vrijednosnog papira, obično dionica, rasti, u slučaju nepokrivenih ponuda ili pada, u slučaju nepokrivenih poziva ili ostati ista, mogu napisati opcije za zaradu premije.
Ako nepokrivene ponude ostanu, ako dionica ostane iznad štrajkačke cijene između pisanja opcije i isteka roka, pisac će zadržati cjelokupnu premiju, umanjenu za provizije. Autor nepotvrđenog poziva zadržati će cjelokupnu premiju, umanjenu za provizije, ako dionica ostane ispod cijene štrajka između pisanja opcije i njenog isteka.
Točka prijeloma za nepokriven put opcija je štrajk cijena umanjena za premiju. Pokrivanje za nepokriveni poziv je štrajk cijena plus premija. Ovaj mali prozor mogućnosti pružio bi prodavaču malo slobodnog prostora ako su netočne.
Primjer otkrivenog stakla
Kada cijena dionica padne ispod štrajka cijene prije ili do isteka roka, kupac proizvoda koji može kupiti od prodavatelja može zahtijevati od prodavatelja da isporuči dionice temeljnih dionica. Prodavatelj opcija mora izaći na otvoreno tržište kako bi prodao te dionice s gubitkom na tržišnoj cijeni, iako je pisac opcija platio štrajk cijene. Na primjer, zamislite da je štrajk cijena 60 dolara, a cijena na otvorenom tržištu za dionice 55 dolara u vrijeme izvršavanja ugovora o opcijama. Prodavatelj opcija snosit će gubitak od 5 USD po dionici.
