Što je trajna preferirana dionica?
Vječna preferirana dionica je vrsta povlaštenih dionica koja isplaćuje fiksnu dividendu investitoru onoliko dugo koliko tvrtka posluje. Nema datum dospijeća ili specifičan datum otkupa, ali ima otkupne značajke. Ako ne budu otkupljene, izdane trajne željene dionice isplaćivat će dividendu neograničeno, pod uvjetom da izdavatelj još uvijek postoji. Oni trguju na burzama sličnim uobičajenim dionicama.
Što su dionice?
Razumijevanje trajne preferirane dionice
Postoje dvije vrste povlaštenih dionica - vječne i neprestane. Trajna preferirana dionica nema datum isteka i isplaćuje ulagaču fiksnu dividendu sve dok postoji tvrtka koja je izdala. Tvrtka, međutim, ima pravo otkupa dionica u bilo kojem trenutku pod posebnim uvjetima definiranim u prospektu. Ovo razdoblje otkupa u osnovi je značajka poziva koja je uobičajena na tržištu obveznica.
Tvrtke neprestano kupuju povlaštene dionice iz nekoliko razloga, od kojih su najznačajnije promjene kamatnih stopa i poreznih zakona. Ulagači to moraju imati na umu jer gubitak svojih dionica do otkupa znači da će iznenada izgubiti dohodak. Na primjer, ako kamatne stope padnu ispod prinosa isplaćenog dioničarima, tada bi tvrtka, najvjerojatnije, otkupila preostale trajne željene dionice. To znači da ulagači neće moći ponovno uložiti svoj novac i primiti istu stopu dividendi koja im je bila od presudne važnosti za primanje stalnog toka prihoda. Iako nisu potpuno identične, trajna željena dionica ima svojstva koja su slična obveznici s izuzetno dugim datumom dospijeća.
Budući da, u teoriji, trajna željena dionica može postojati neograničeno, tako mora biti i sa isplatama dividendi. Dakle, na cijenu ove bi se izračunala sadašnja vrijednost (PV) trajnosti, koja je fiksni iznos dividende podijeljen s prinosom dividende
Trajna preferirana cijena dionica = fiksni prinos dividende ÷ dividendi
Nepovremena željena dionica ima određenu cijenu otkupa i datum otkupa, obično 30 ili više godina od datuma izdavanja. Također ima definirani datum dospijeća i stoga ima veću sigurnost u pogledu novčanih tokova.
Ključni odvodi
- Vječna preferirana dionica je vrsta preferirane dionice koja isplaćuje fiksnu dividendu ulagaču sve dok tvrtka posluje. Perfektivna preferirana dionica nema rok dospijeća ili određeni datum otkupa, ali ima otkupne značajke. Poželjna dionica ima svojstva koja su slična obveznici s izuzetno dugim datumom dospijeća.
Preferirana dionica vs obveznice
Ulagači svoj novac stavljaju u poželjne dionice jer kombiniraju jednostavnost i prednosti dionica s prednostima obveznica s fiksnim dohotkom. Vlasnici svih vrsta povlaštenih dionica imaju prednost u odnosu na obične dioničare. Ova prednost je značajna kada je riječ o isplati dividendi i dobrovoljnoj likvidaciji imovine, ali je ključna u stečajnim situacijama. Za vrijeme bankrota, povlašteni dioničari prvi put primaju likvidaciju imovine tvrtke.
No, za razliku od uobičajenih dionica, ulagači u željene dionice ne dobivaju izravnu korist od povećanja zarade tvrtke. Na dividendu imaju pravo samo ako su kupili svoje dionice. Kao primjer, investitor kupuje preferiranu dionicu kada isplata dividende iznosi 10 USD godišnje. Kompanija kasnije to plaćanje podiže na 15 dolara godišnje. Vlasnik povlaštene dionice dobiva samo 10 USD dividende, ali uobičajeni dioničar dobit će veću dividendu.
Tvrtke mogu iz više razloga izdavati obveznice ili povlaštene dionice. Važno je razmotriti je li bilans stanja poduzeća već opterećen dugom prije nego što ga kupite. Dodavanje više duga može riskirati smanjenje kredita ili problem s regulatorima. Za razliku od korporacija, pojedinci ne posjeduju poreznu korist od posjedovanja povlaštenih dionica. Preferirane dionice nude veću zaštitu od uobičajenih dionica ako tvrtka zatraži bankrot. Preferirane dionice vjerojatno nude veće prinose od ekvivalentne obveznice.
Mnogo je rizika koje treba uzeti u obzir prije kupnje povlaštenih dionica. Doista, dobar dio povlaštenih dionica izdaju tvrtke s nižim kreditnim rejtingom. Također, upravni odbor može glasati za obustavu isplate dividende, a preferirani dioničari ih ne mogu tužiti.
