Kupite trustove za ulaganja u nekretnine (REITs) kada kamatne stope padnu - dobro da je to ionako "tržišna mudrost". REIT-ovi su vrlo osjetljivi na padajuće kamatne stope, jer njihovi prinosi počinju izgledati relativno atraktivnije u usporedbi s alternativama s fiksnim prihodima, kao što su državne i korporativne obveznice.
Investitori su doista kupili REIT-ove otkako su Federalne rezerve na početku 2019. prešle na svoj snažniji stav u vezi s monetarnom politikom. Sektor ne samo da nudi atraktivne prinose, već pruža i razinu izolacije od kolateralne štete od trgovinskih tarifa koje su nametnule Washington i Peking u tekućem trgovinskom sporu između dviju gospodarskih supersila. Ovi čimbenici pomažu objasniti zašto je prosječni REIT s velikim kapitalom do sada ove godine nadmašio S&P 500 za oko 5%.
Zanimljivo, kako se tržište priprema ovog mjeseca za moguće sniženje kamatnih stopa, a trgovinski rat i dalje ključa, nedavne akcije cijena u fondovima kojima se trguje nekretninama (ETF-ovi) ukazuju na to da bi sljedeći korak mogao biti pad, a ne uspon. Započnimo s pregledom jednog od najvećih fondova u sektoru, a zatim ćemo pregledati dva ETF-a posebno dizajnirana kako bi profitirali od pada cijena REIT-a.
iShares američki ETF (IYR)
Stvoreno prije 19 godina, iShares US Real Estate ETF (IYR) nastoji pružiti investicione rezultate koji odgovaraju američkom indeksu nekretnina Dow Jones. Referentna vrijednost fonda sastoji se od tvrtki za nekretnine koje kotiraju na američkim burzama. Ključni udjeli u ETF-ovoj košarici od oko 115 tvrtki uključuju American Tower Corporation (AMT), Crown Castle International Corp (CCI) i Prologis, Inc. (PLD). Dnevni promet fonda od više od 6, 5 milijuna dionica i blizak prosječan rast od samo 0, 01% održavaju troškove trgovanja niskim, iako oni koji planiraju zauzeti kratku poziciju moraju uzeti u obzir troškove posudbe dionica. IYR kontrolira ogromnu imovinu od 4, 71 milijardi dolara, izdaje dividendu od 2, 90%, a do danas je vratio 22, 52% (YTD) od 12. srpnja 2019. godine.
Čini se da cijena dionica IYR-a tvori dvostruki vrh - obrazac koji sugerira preokret u padu. Iako se formacija ne potvrđuje, medvjedična razlika između cijene fonda i indeksa relativne snage (RSI) pokazuje blijedi zamah kupaca. Nadalje, uzorak svijećnjaka s tri trake poznat kao medvjeđe napušteno dijete čini prvi vrh, a sličan uzorak čini i drugi. Trgovci bi trebali predvidjeti pomak do razine od 84 USD, gdje se cijena susreće s podrškom od veljače i najnižeg travnja. Oni koji izvrše kratku prodaju mogu zaštititi kapital trgovanja stavljanjem naloga za zaustavljanje gubitka iznad maksimalnog 10. srpnja od 91, 22 dolara.
ProShares UltraShort Nekretnine (SRS)
Nastao uoči krize hipotekarnih hipoteka 2007. godine, ProShares UltraShort Real Estate (SRS) želi vratiti dva puta obrnuti dnevni učinak američkog indeksa nekretnina Dow Jones. Indeks se sastoji od REIT-a (91, 36%), iako uključuje i neke tvrtke koje se bave nekretninama, koje nisu REIT. SRS naplaćuje visoku naknadu za upravljanje od 0, 95%, ali to ne bi trebalo smetati kratkoročnim trgovcima koji će cijeniti ETF-ov prosječni 0, 07% prosječni raspon i obilnu likvidnost dolara u većini dana veći od milion dolara. Od 12. srpnja 2019. fond ima imovinu pod upravljanjem (AUM) u iznosu od 20, 58 milijuna dolara, nudi prinos od 1, 48% dividende i manji je za 33, 23% YTD.
Kao što je za očekivati, cjenovna akcija na shemi SRS-a izgleda gotovo upravo suprotno onoj od IYR-a zbog obrnute taktičke misije. Moguće dvostruko dno, zajedno s bullish napuštenom bebom i jakim tehničkim odstupanjima između cijene i RSI pokazatelja, ukazuju na preokret naopako u sljedećim trgovinskim sjednicama. Oni koji uđu na trenutnu razinu trebali bi malo zastati pod psihološkim brojem od 20 dolara. Razmislite o uzimanju profita od 24 USD, pri čemu cijena može pogoditi otpor prema gore od horizontalne trend-linije.
Direxion Daily MSCI nekretnine nose 3X dionice (DRV)
S vrijednosti od gotovo 20 milijuna USD, Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X dionice (DRV) imaju za cilj osigurati tri puta obrnuti dnevni povrat indeksa MSCI US REIT. Za postizanje izloženosti pod utjecajem fonda koristi kombinaciju ugovora o zamjeni, terminskih ugovora i kratkih pozicija. Dnevno se rebalansira DRV, što dugoročne prinose može učiniti nepredvidljivim zbog učinaka kompandiranja. Ponderi vodećih sektora uključuju specijalizirane REIT-ove od 18, 70%, maloprodajne REIT-ove na 18, 06% i rezidencijalne REIT-ove na 17, 67%. Trgovci bi trebali razmisliti o korištenju limitiranih naloga s obzirom na ETF-ove ponekad široke ponude / potražnje i skromnu količinu likvidnosti dionica. Od 12. srpnja 2019. DRV je srušio gotovo 40% YTD-a i sjedio je samo 4, 3% iznad svojih 52-tjednih najnižih cijena od 29, 24 USD 10. srpnja. Investitori imaju 1.24% prinosa od dividende.
Jučerašnji preokret cijena iznad niskog njihala u lipnju povećava vjerojatnost da će najnovije korito na ljestvici stvoriti obrazac s dvostrukim dnom. Poput SRS-a, i bikovska divergencija postoji, što ukazuje da su medvjedi izgubili mojo. RSI čitanje ispod 50 daje cijeni fonda puno prostora za viši rad i testiranje ključnog otpora od 37, 50 USD. Ublažite rizik nepovoljnog stanja, uzimajući mali gubitak, ako cijena ne može biti viša od najnižeg 52 tjedna. Trgovci mogu odlučiti povisiti stoperske naloge do točke prijeloma ako se cijena kreće iznad 50-dnevnog jednostavnog pomičnog prosjeka.
StockCharts.com
