Sadržaj
- Što je neto vrijednost imovine - NAV?
- Razumijevanje neto vrijednosti imovine (NAV)
- Formula za NAV
- Osnovni rad fonda
- NAV za uzajamne fondove
- Primjer izračuna NAV-a
- NAV i trgovinski rokovi
- NAV za razmjene fondova kojima se trguje
- Mjerenje investicijske uspješnosti
- Primjer iz stvarnog svijeta
Što je neto vrijednost imovine - NAV?
Neto vrijednost imovine (NAV) predstavlja neto vrijednost subjekta i izračunava se kao ukupna vrijednost imovine subjekta umanjena za ukupnu vrijednost njegovih obveza. Najčešće se koristi u kontekstu uzajamnog fonda ili fonda kojima se trguje na burzi (ETF), NAV predstavlja po dionici / jediničnoj cijeni fonda na određeni datum ili vrijeme. NAV je cijena po kojoj se dionicama / jedinicama sredstava registriranih pri američkoj Komisiji za vrijednosne papire (SEC) trguje (ulaže ili otkupljuje).
Neto vrijednost imovine
Razumijevanje neto vrijednosti imovine (NAV)
Teoretski, svaki odgovarajući poslovni subjekt ili financijski proizvod koji se bavi računovodstvenim konceptima imovine i obveza može imati NAV. U kontekstu trgovačkih društava i poslovnih subjekata, razlika između imovine i obveza poznata je kao neto imovina ili neto vrijednost ili kapital društva. Izraz NAV stekao je popularnost u odnosu na procjenu i cijene fonda do kojih se dolazi tako što se razlika između imovine i obveza dijeli s brojem dionica / jedinica koje posjeduju ulagači. NAV fonda tako predstavlja vrijednost „po dionici“ fonda, što ga čini lakšim za korištenje i vrednovanje transakcija u dionicama fonda.
Formula neto vrijednosti imovine (NAV)
Formula izračuna NAV uzajamnog fonda je jednostavna:
NAV = (Imovina - Obveze) / Ukupan broj otvorenih dionica
Za imovinu i obveze fonda treba uključiti ispravne stavke.
Osnovni rad fonda
Fond djeluje tako da prikuplja novac od velikog broja ulagača. Zatim prikupljeni kapital koristi za ulaganje u razne dionice i druge financijske vrijednosne papire koji odgovaraju investicijskom cilju fonda. Svaki ulagač dobiva određeni broj dionica razmjerno njihovom uloženom iznosu, i mogu slobodno naknadno prodati (otkupiti vrijednost) svojih udjela u fondu i uložiti dobit / gubitak. Budući da redovita kupovina i prodaja (ulaganja i otkupi) dionica fonda započinju nakon pokretanja fonda, potreban je mehanizam za određivanje cijene dionica fonda. Ovaj mehanizam određivanja cijena temelji se na NAV-u.
NAV za uzajamne fondove
Za razliku od dionica čija se cijena mijenja svake sekunde, uzajamni fondovi ne trguju u stvarnom vremenu. Umjesto toga, uzajamni fondovi cijene se na osnovi metodologije na kraju dana temeljene na njihovoj imovini i obvezama.
Imovina uzajamnog fonda uključuje ukupnu tržišnu vrijednost ulaganja fonda, novac i gotovinski ekvivalenti, potraživanja i obračunski prihod. Tržišna vrijednost fonda izračunava se jednom dnevno na temelju zaključnih cijena vrijednosnih papira u portfelju fonda. Budući da fond može imati određeni iznos kapitala u obliku novca i likvidne imovine, taj se dio obračunava pod naslovom novca i novčanih ekvivalenata. Potraživanja uključuju stavke poput dividende ili isplate kamata primjenjivih toga dana, dok se obračunati prihod odnosi na novac koji je zaradio fond, ali ga tek treba primiti. Zbroj svih ovih stavki i svih njihovih kvalificiranih varijanti čine imovinu fonda.
Obveze uzajamnog fonda obično uključuju novac koji se duguje bankama pozajmica, tekuće isplate i razne troškove i naknade duguju se različitim povezanim subjektima. Uz to, fond može imati inozemne obveze koje mogu biti dionice izdane nerezidentima, prihodi ili dividende za koje su plaćanja nerezidenti u tijeku, a prodaja od prodaje do čekanja. Svi takvi odljevi mogu se klasificirati kao dugoročne i kratkoročne obveze, ovisno o horizontu plaćanja. Obveze fonda uključuju i obračunate troškove, poput plaća osoblja, komunalija, operativnih troškova, troškova upravljanja, troškova distribucije i marketinga, naknade posrednika za transfer, skrbničkih i revizorskih naknada i ostalih operativnih troškova.
Da bi se izračunao NAV za određeni dan, sve ove različite stavke koje spadaju pod imovinu i obveze uzimaju se na kraju određenog radnog dana.
Primjer izračuna NAV-a
Pretpostavimo da uzajamni fond ima 100 milijuna USD ukupnih ulaganja u različite vrijednosne papire, što se izračunava na temelju dnevnih cijena zatvaranja za svaku pojedinačnu imovinu. Na raspolaganju je i novac u iznosu od 7 milijuna dolara i novčani ekvivalenti, kao i ukupno četiri milijuna dolara potraživanja. Naplaćeni prihod za taj dan iznosi 75.000 USD. Fond ima 13 milijuna dolara kratkoročnih obveza i dva milijuna dolara dugoročnih obveza. Naplaćeni troškovi za taj dan su 10 000 USD. Fond ima otvorenih 5 milijuna dionica. NAV se izračunava kao:
NAV = (Imovina - Obveze) / Ukupan broj otvorenih dionica
NAV = / 5.000.000 = (111.075.000 USD - 15.010.000 USD) / 5.000.000 = 19, 21 USD
Za određeni dan, dionicama uzajamnih fondova trgovat će se po 19, 21 USD po dionici.
NAV i trgovinski rokovi
Važno je napomenuti da iako se NAV izračunava i izvještava o određenom datumu poslovanja, svi nalozi za kupnju i prodaju uzajamnih fondova obrađuju se na temelju vremena preseka na NAV na datum trgovanja. Na primjer, ako regulatori odrede vrijeme prekida rada u 13:30, tada će narudžbe za kupnju i prodaju zaprimljene prije 13:30 biti izvršene u NAV-u tog određenog datuma. Sve narudžbe zaprimljene nakon isteka roka obradit će se na temelju NAV sljedećeg radnog dana.
NAV za razmjene fondova kojima se trguje
Budući da ETF-ovi i zatvoreni fondovi trguju poput dionica na burzama, njihove dionice trguju tržišnom vrijednošću koja može biti nekoliko dolara / centa gore (trgovanje po premiji) ili ispod (trgovanje s popustom) stvarna neto vrijednost. To omogućava profitabilne mogućnosti trgovanja aktivnim ETF trgovcima koji mogu na vrijeme ugledati i ukrcati se na takve prilike. Slično kao uzajamni fondovi, ETF-ovi također izračunavaju svoj NAV svaki dan na zatvaranju tržišta za potrebe izvještavanja. Uz to, oni u stvarnom vremenu izračunavaju i distribuiraju NAV-u unutar dana više puta po minuti.
Mjerenje investicijske uspješnosti
Ulagači fondova često pokušavaju procijeniti uspješnost uzajamnog fonda na temelju njihovih NAV razlika između dva datuma. Na primjer, vjerojatno će se usporediti NAV 1. siječnja s NAV 31. prosinca, a razlika u dvije vrijednosti može se vidjeti kao mjerilo za financiranje uspješnosti fonda. Međutim, promjene u NAV-u između dva datuma nisu najbolji pokazatelji uspješnosti uzajamnog fonda.
Uzajamni fondovi obično isplaćuju gotovo sav svoj prihod (poput dividendi i zarađenih kamata) svojim dioničarima. Uz to, uzajamni fondovi također su obvezni distribuirati akumulirani ostvareni kapitalni dobitak dioničarima. Dobit od kapitala nastaje na bilo kojem vrijednosnom papiru koji se prodaje po cijeni višoj od kupoprodajne cijene koja mu je plaćena. Budući da se ove dvije komponente, prihod i dobitak, redovito isplaćuju, NAV se smanjuje u skladu s tim. Stoga, investitor uzajamnog fonda ostvaruje takav posredni dohodak i prinose, oni se ne odražavaju u apsolutnim vrijednostima NAV-a u usporedbi između dva datuma.
Jedna od najboljih mogućih mjera učinka uzajamnog fonda je godišnji ukupni prinos, koji je stvarna stopa povrata investicije ili skupa ulaganja tijekom određenog razdoblja evaluacije. Ulagači i analitičari također gledaju složenu godišnju stopu rasta (CAGR), koja predstavlja srednju godišnju stopu rasta investicije u određenom vremenskom razdoblju dužem od jedne godine, pod uvjetom da se evidentiraju sva posredna plaćanja za prihode i dobitke.
Primjer iz stvarnog svijeta
Neto vrijednost imovine obično se koristi za prepoznavanje potencijalnih mogućnosti ulaganja unutar uzajamnih fondova, ETF-ova ili indeksa. Neto vrijednost imovine mogla bi se koristiti i za prikaz udjela u vlastitom portfelju.
Za ulaganje u bilo koju od gore spomenute imovine potreban je investicijski račun. Ti se računi uglavnom stvaraju putem brokerskih računa. Investopedia ima listu najboljih brokera za sve koji su zainteresirani za pokretanje portfelja.
