Što je slaba učinkovitost oblika?
Slaba forma učinkovitosti tvrdi da podaci o kretanju cijena, količini i zaradi zarade ne utječu na cijenu dionica i ne mogu se koristiti za predviđanje njenog budućeg smjera. Slaba efikasnost oblika jedan je od tri različita stupnja hipoteze učinkovite tržišne vrijednosti (EMH).
Osnove slabe učinkovitosti oblika
Slaba efikasnost oblika, poznata i kao teorija slučajnih hodanja, kaže da su cijene budućih vrijednosnih papira slučajne i da na njih ne utječu prošli događaji. Zagovornici slabe učinkovitosti smatraju da se sve trenutne informacije odražavaju na cijene dionica, a prošle informacije nemaju veze s trenutnim tržišnim cijenama.
Koncept slabe efikasnosti forme pionirio je profesor ekonomije sa Sveučilišta Princeton Burton G. Malkiel u svojoj knjizi iz 1973., "Slučajna šetnja Wall Streetom." Knjiga, osim što se dotiče teorije nasumičnih hodanja, opisuje hipotezu o učinkovitom tržištu i ostala dva stupnja učinkovite hipoteze tržišta: polu-jaka učinkovitost oblika i snažna učinkovitost oblika. Za razliku od slabe učinkovitosti obrasca, drugi oblici vjeruju da prošli, sadašnji i budući podaci utječu na kretanje cijena dionica u različitoj mjeri.
Koristi za slabu djelotvornost oblika
Ključno načelo slabe učinkovitosti oblika je da nasumičnost cijena dionica onemogućuje pronalaženje cjenovnih obrazaca i iskorištavanje promjena cijena. Naime, dnevna kolebanja cijena dionica potpuno su neovisna jedna o drugoj; pretpostavlja se da zamah cijena ne postoji. Uz to, rast prijašnjih prihoda ne predviđa rast sadašnjeg ili budućeg dohotka.
Slaba učinkovitost obrasca ne smatra tehničku analizu preciznom i tvrdi da čak i temeljna analiza, ponekad, može biti pogrešna. Prema tome, izuzetno je teško, prema slaboj učinkovitosti učinkovitosti, nadmašiti tržište, posebno u kratkom roku. Na primjer, ako se osoba slaže s ovom vrstom učinkovitosti, vjeruje da nema smisla imati financijskog savjetnika ili aktivnog voditelja portfelja. Umjesto toga, investitori koji zagovaraju slabu učinkovitost forme pretpostavljaju da mogu nasumično odabrati investiciju ili portfelj koji će pružiti slične prinose.
Ključni odvodi
- Slaba učinkovitost oblika kaže da prošle cijene, povijesne vrijednosti i trendovi ne mogu predvidjeti buduće cijene. Slaba učinkovitost oblika element je hipoteze učinkovite tržišne vrijednosti. Slaba učinkovitost obrasca kaže da cijene dionica odražavaju sve trenutne informacije. Zagovornici slabe učinkovitosti vide ograničenu korist u korištenju tehničke analize ili financijskih savjetnika.
Primjer slabe forme učinkovitosti u stvarnom svijetu
Pretpostavimo da David, ljuljački trgovac, vidi Alphabet Inc. (GOOGL) neprestano opada ponedjeljkom i povećava vrijednost petkom. Može pretpostaviti da može profitirati ako zalihe kupi početkom tjedna, a proda na kraju tjedna. Ako se, međutim, cijena Alphabeta u ponedjeljak smanji, ali u petak ne poveća, tržište se smatra slabim.
Slično tome, pretpostavimo da je Apple Inc. (APPL) u trećem tromjesečju uzastopno pretukao očekivanja zarade analitičara u posljednjih pet godina. Jenny, investitor otkupa i kupovine, primjećuje ovaj obrazac i kupuje dionice tjedan dana prije nego što je prijavila ovogodišnju zaradu u trećem tromjesečju u iščekivanju da Apple-ova cijena dionica poraste nakon izdanja. Nažalost za Jenny, zarada tvrtke niže od očekivanja analitičara. Teorija kaže da je tržište slabo učinkovito, jer Jennyju ne omogućuje višak povrata odabirom zaliha na temelju podataka o povijesnoj zaradi.
