Što je metoda konstantnog prinosa?
Metoda stalnog prinosa jedan je od načina izračuna akumuliranog popusta obveznica koje trguju na sekundarnom tržištu. Metoda stalnog prinosa alternativa je metodi obračunavanja ratableom i premda obično rezultira manjim prikupljanjem popusta od ove metode; ona zahtijeva i složenije izračune.
Objašnjena metoda konstantnog prinosa
U porezne svrhe, metoda obračunske racije i metoda stalnog prinosa mogu se koristiti za izračun prinosa na diskontnu obveznicu ili obveznicu nula-kupona. Računalna metoda obračuna izračunava iznos prihoda ili rashoda, a ne plaćeni iznos i rezultira većim obračunom popusta od metode stalnog prinosa. Izračunava se dijeljenjem tržišnog popusta obveznice na broj dana od datuma dospijeća obveznice umanjenog za datum kupnje, pomnoženo s brojem dana kada je ulagač stvarno držao obveznicu.
Izračun konstantnog prinosa nije tako jednostavna metoda kao metoda obračunavanja ratableom. Iznos konstantnog prinosa izračunava se množenjem prilagođene osnovice s prinosom pri izdavanju i oduzimanjem kamate kupona. Ova metoda je poznata i kao učinkovita ili znanstvena metoda amortizacije.
Obveznica s nultom kuponom ne plaća kamate ili kupona tijekom trajanja obveznice. Umjesto toga, ove obveznice izdaju se s popustom, a ulagačima obveznica vraća se nominalna vrijednost na dospijeću. Na primjer, nula-kuponska obveznica nominalne vrijednosti 100 USD kupuje se za 75 USD. Na datum dospijeća, imatelju obveznice vraća se puna nominalna vrijednost obveznice nulte kupone. Iako ove obveznice ne plaćaju kupone, Služba internih prihoda (IRS) zahtijeva da vlasnici obveznica s nula kupona i dalje prijavljuju pripisane kamate zarađene na obveznici kao prihod za porezne svrhe. Vlasnik obveznica koji se koristi metodom konstantnog prinosa može odrediti koliko s / on može odbiti svake godine.
Kako izračunati
Metoda stalnog prinosa metoda je povećanja popusta na obveznice, što se prevodi postupnim povećanjem s obzirom na to da se vrijednost diskontne obveznice s vremenom povećava sve dok ne bude jednaka nominalnoj vrijednosti. Prvi korak u metodi s konstantnim prinosom je određivanje prinosa do dospijeća (YTM) što je prinos koji će se zaraditi na obveznici koja se drži do dospijeća. Na primjer, obveznica bez kupona izdaje se za 75 USD s datumom dospijeća od 10 godina. Prinos do zrelosti ovisi o tome koliko često se prinos sastavlja. IRS omogućava poreznim obveznicima određenu fleksibilnost u određivanju razdoblja obračuna koji će koristiti za izračunavanje prinosa. Radi jednostavnosti, pretpostavimo da se ovaj primjer sastoji od svake godine. Stoga se YTM može izračunati kao:
100 $ parne vrijednosti = 75 $ x (1 + r) 10
100 $ / 75 $ = (1 + r) 10
1, 3333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Pretpostavimo da je stopa kupona na ovu obveznicu 2% (pod pretpostavkom da slične obveznice plaćanja kamate plaćaju 2%). Nakon godinu dana (upamtite da se mi uklapamo godišnje), obračun na obveznicu će biti:
Razdoblje obračuna1 = (75 USD x 2, 92%) - Kamata na kupone
Razdoblje obračuna1 = 2, 19 USD - 2 USD
Razdoblje obračuna1 = 0, 19 USD
Otkupna cijena od 75 USD predstavlja osnovicu obveznice pri izdavanju. Međutim, u kasnijim razdobljima osnovica postaje otkupna cijena uvećana za obračunate kamate. Na primjer, nakon 2. godine, obračun se može izračunati kao:
Razdoblje obračuna2 = - 2 USD
Razdoblje obračuna2 = 0, 20 USD
Periodi 3 do 10 mogu se izračunati na sličan način koristeći pribroj iz prethodnog razdoblja za izračunavanje osnove tekućeg razdoblja.
Intuitivno, diskontna obveznica ima pozitivno obračunavanje; drugim riječima, osnova raste.
Slično tome, interes za premijskom obveznicom može se odrediti i metodom stalnog prinosa. Premijska obveznica izdaje se po cijeni većoj od nominalne vrijednosti obveznice. Vrijednost obveznice se s vremenom smanjuje sve dok na dospijeću ne postane jednaka. Pripisana kamata na premijsku obveznicu je negativna, a metoda konstantnog prinosa amortizira (za razliku od prirastka) premije obveznica. Premijska obveznica će, prema tome, imati negativni obračun.
Odluka o korištenju bilo metode konstantnog prinosa ili metode obračunskog razgraničenja mora se donijeti kada se obveznica kupi. Ova je odluka nepovratna i slična je metodi kojom IRS propisuje računalno oporezivi popust na izvorno izdanje (OID) kako je navedeno u IRS Publikaciji 1212.
