Što je zamjenska mreža?
Mreža razmjena je recipročna kreditna linija uspostavljena između središnjih banaka. Svrha swap mreže je omogućiti središnjim bankama razmjenu valuta jedna s drugom kako bi održale likvidno i stabilno tržište valuta.
Mreže razmjena također su poznate i kao "linije razmjene valuta" ili kao "privremeni aranžmani s uzajamnom valutom".
Ključni odvodi
- Mrežne razmjene su kreditne olakšice uspostavljene između središnjih banaka. Oni su važno sredstvo za smanjenje i upravljanje financijskim rizicima, jer omogućuju središnjim bankama povećanje likvidnosti u međunarodnom i domaćem bankarskom sektoru. Tijekom financijske krize 2007. - 2008., američke Federalne rezerve uspostavio velike mogućnosti razmjene mreže s drugim središnjim bankama širom svijeta.
Razumijevanje razmjenjivih mreža
Svrha swap mreže je održavanje likvidnosti u stranim i domaćim valutama kako bi poslovne banke mogle održavati svoje obvezne obvezne pričuve. Posudbom valute između sebe i licitiranjem pozajmljenih sredstava privatnim bankama, središnje banke mogu utjecati na opskrbu valutama i na taj način pomoći u snižavanju kamatne stope koju banke naplaćuju jedni drugima. Ova je kamatna stopa poznata kao Londonska međubankarska ponuđena stopa (LIBOR).
Mreže razmjena mogu igrati kritičnu ulogu u održavanju stabilnosti financijskog tržišta kad je likvidnost na drugi način zategnuta, kao što je usred kreditne krize. Mrežna razmjena može pomoći bankama povećati pristup dostupnom financiranju, koje se zauzvrat može prenijeti na poduzeća u cijelom gospodarstvu u obliku bankarskih zajmova. Iz tog razloga, centralne banke se ponekad nazivaju "krajnjim zajmodavcem".
U Sjedinjenim Državama Federalne rezerve upravljaju swap mrežama pod ovlastima koja su mu dodijeljena člankom 14. Zakona o federalnim rezervama. Pritom, Federalne rezerve moraju biti u skladu s autorizacijama, politikama i postupcima koje je utvrdio Federalni odbor za otvoreno tržište (FOMC).
Tijekom financijske krize od 2007. do 2008., središnje banke širom svijeta uvelike su koristile aranžmane razmjene. U to su vrijeme središnje banke širom svijeta bile očajne poboljšati uvjete likvidnosti na deviznom tržištu i među domaćim bankama.
Primjer stvarnog svijeta za razmjenu mreže
U rujnu 2008. godine, u jeku financijske krize, Federalne rezerve su odobrile 180 milijardi dolara povećanja za svoju swap mrežu, čime su povećale kreditne linije kod središnjih banaka Kanade, Engleske i Japana. Središnje banke širom svijeta blisko su surađivale kako bi spriječile da kriza izmakne kontroli.
U novije vrijeme, Europska središnja banka (ECB) složila se u listopadu 2013. uspostaviti swap mrežu s Narodnom bankom Kine (PBOC). Prema ovom sporazumu, ECB je proširila eura u vrijednosti od oko 50 milijardi USD na PBOC, dok je PBOC isti iznos proširio na ECB u svojoj vlastitoj valuti, juanu.
Iako mreže razmjene omogućuju središnjim bankama mogućnost razmjene valuta jedna na drugu na zahtjev, to ne znači da će oni to nužno činiti. Umjesto toga, swap mreža pruža izvor likvidnosti u slučaju nužde, smanjujući anksioznost banaka i ostalih sudionika na tržištu. U slučaju zamjene mreže ECB-PBOC, aranžman smanjuje rizik za banke eurozone s međunarodnom prisutnošću da posluju u juanu; i obrnuto za kineske banke koje posluju u eurozoni. Na ovaj način, uspostava swap mreže dijelom je način da se potakne povjerenje investitora.
