Najteža i najvažnija lekcija koja se može naučiti u trgovanju je kako graciozno tretirati gubitke. Većina trgovaca će u nekom trenutku neizbježno naići na niz gubitaka, tako da oni koji ne mogu izgubiti bez da budu odbačeni iz igre neće preživjeti tržište. Trgovci koji imaju realna očekivanja o dobitku / gubitku i trgovinski sustav u koga vjeruju imaju najbolju šansu da prevladaju nad teškim tržišnim uvjetima. Ovdje ćemo pogledati kakve gubitke trgovci mogu očekivati i kako mogu prilagoditi svoj fokus i strategiju suočavanja s tim gubicima.
Izgubiti bitke...
Svaki trgovac vrijedan svoje soli zna da trgovanje protiv trenda nije dobra ideja. Stoga se čini logičnim da bi najbolji trgovinski sustavi bili oni koji slijede trend: kada se trend povećava, uzimajte samo duge trgovine, a kad opada, vrijeme je da prođete kratko. Uz to, pomislili biste da bi sustavi koji slijede u trendu imali najbolji omjer pobjeda / gubitka, zar ne?
U svojoj knjizi "Kratki tečaj za tehničku trgovinu" Perry Kaufman nudi izvjesne trijezne statistike. Prema ovom stručnjaku i autoru veteranskih programa za trgovanje, "možete očekivati da će šest ili sedam od 10 trendi obrta biti gubici, a neki mali i malo veći." Ipak, Kaufman kaže da su sustavi koji slijede trendove neki od najboljih trgovinskih sustava. Drugim riječima, sustavi koji slijede u trendu neće donijeti ogromnu zaradu, ali ipak će uspjeti od većine sustava.
Vjerojatno će doći do šoka za one koji su bezbroj sati proveli u potrazi za pobjedničkim sustavom, ali Kaufman u svojoj knjizi potpuno jasno kaže da imati realna očekivanja od pobjede / gubitka znači očekivati gubitke - puno njih. Navodi: "Kao trgovac trendom, trebali biste očekivati uglavnom male gubitke, neke male profite i nekoliko velikih zarada."
Ako se ova točka pređe sama, „Kratki tečaj“ vrijedan je dodatak vašoj knjižnici. Kaufman daje primjer kako bi pokazao fenomen da su trgovci u igri na duge staze naučili na težak način:
"U normalnoj distribuciji 1.000 bacanja novčića, polovina njih bila bi pojedinačna vožnja glava ili repova. Polovica njih, 25%, bila bi redoslijed dviju glava ili dva repa; polovica preostalih, 12, 5% bilo bi nizovi od tri u nizu i tako dalje. Dakle, u 1.000 bacanja novčića možete očekivati samo jednu vožnju od 10 glava ili repova u nizu."
Drugim riječima, u 1000 trgovačkih dana - ili oko četiri godine - trgovac je mogao očekivati da će doživjeti 10 pobjeda (ili gubitaka) zaredom samo jednom; to jest, ako je trgovanje bilo nasumično (normalno distribuirano) kao niz bacanja novčića, to nije.
Stoga su vaši izgledi za pobjedu u sustavima koji slijede trendove bolji od šansi za pobjedu u nizu slučajnih bacanja novčića, ali postoje i drugi izazovi da imate više pobjede nego gubitak posla. Iako tržišta nisu slučajna, i dalje možete očekivati kratkotrajna slučajna kretanja unutar trenda, veliki preokreti na kraju svakog trenda i vremenski odmak iskustva većine sustava koji slijede u trendu prilikom ulaska i izlaska iz tržišta.
Kao rezultat, zahvaljujući zaostacima i neočekivanim kratkoročnim slučajnim pokretima, još uvijek podliježete učincima slučajnosti. S obzirom na dovoljno vremena, iskusni trgovac može očekivati da će pretrpjeti 10 ili više gubitaka zaredom. Nije stvar u tome je li, ali kada.
Na pitanje o realnim trgovinskim očekivanjima, Thomas Stridsman, autor knjiga „Trgovinski sustavi koji rade“ i „Trgovinski sustavi i upravljanje novcem“, rekao je sljedeće:
"Ono što je važnije od toga koliko je velika vaša dobitna trgovina kada pobijedite ili koliko dobitnika ili gubitnika možete imati zaredom. To je matematičko očekivanje vaše strategije. To jest, koliko vjerovatno ćete pobijediti u prosjeku na svim trgovinama, pobjednicima i gubitnicima zajedno, i koliko će ta vrijednost vjerojatno fluktuirati u kratkom roku.
"Za još veće povećanje duševnog mira vjerojatno je bolje promatrati i profitabilna vremenska razdoblja, poput tjedana ili mjeseci, a ne profitabilne trgovine. Jednostavno gledanje omjera pobjede i gubitka nije dovoljno."
Kaufman ima podatke kako bi potvrdio svoja potraživanja. Izvršio je tisuće testova na raznim sustavima, a neki od njih predstavljeni su u „Kratkom tečaju“. U jednom primjeru, testirao je Microsoft 10 godina zaključno sa siječnjem 2001. i obuhvatio razdoblje u kojem je dionica prešla s unaprijed podijeljene cijene od 1, 04 USD na maksimalnih 60 USD u prosincu 1999. Trebalo bi biti prilično lako pobijediti izgledi koji slijede takve trenda, zar ne?
Koristeći 80-dnevni pomični prosjek tijekom razdoblja za generiranje kupovine i prodaje, sustav je generirao 88 trgovina, trgujući dugačkim i kratkim pozicijama. Od toga je samo 36 trgovina - ili 41% - bilo profitabilno. Kaufman u knjizi komentira da je "šešir zapravo dobar za trendovski sustav koji često ima oko 35% dobrih obrta".
Ove depresivne statistike odjekuju John Murphy u svojoj knjizi "Tehnička analiza financijskih tržišta". Murphy kaže da profesionalni trgovci u prosjeku doživljavaju gubitak posla oko 60% vremena. Drugim riječima, oni osvajaju samo oko 40% od trgovine koje uđu. S obzirom na sumorne činjenice, novajlije se mogu zapitati kako je moguće zaraditi na tržištima. Sve ovo postavlja pitanje: kako sustav s više gubitaka od pobjede može biti profitabilan?
… Pobjedom u ratu
Pogledajmo primjer sustava koji u vrlo kratkom razdoblju djeluje vrlo dobro, ali vremenom nestaje. Proveo sam niz testova kako bih utvrdio je li upotreba neto pozicija trgovačkih roba trgovačkih roba - koje je svaki tjedan objavljivala Komisija za trgovanje robnim rokama (CFTC) u izvještajima Obveze trgovaca - korisna u trgovanju indeksom. Ispitivanja su provedena u razdoblju od 1999. do 2003. pomoću futurističkih indeksa S&P 500, a rezultati su bili impresivni.
Koristeći jednostavni klizni prosjek položaja trgovačkih trgovaca u pet i 22 tjedna, kupujući svaki put kada je pet razdoblje SMA prelazilo SMA od 22 razdoblja i prodaje kad je prešao ispod, strategija je zaradila 804 boda. Usporedite to s gubitkom od 245 bodova za strategiju otkupa i zadržavanja u razdoblju od četiri i pol godine između 12. veljače 1999. i 3. listopada 2003. Ako pretpostavimo da je trgovac trgovao jednim S&P-om 500 e-mini ugovora s maržom (rizikom) od 1800 dolara, zarada bi nakon provizija iznosila više od 40 000 dolara. Od ukupno 12 trgovina, sedam je bilo profitabilno - to je omjer dobitka / gubitka od 58%.
Isti testovi izvedeni su u 13-godišnjem razdoblju od 16. veljače 1990. do 31. listopada 2003. Rezultati su bili daleko manje impresivni. Sustav je vratio ukupno 555 bodova, dok je kupovina i zadržavanje u istom razdoblju vratila 696 bodova. Koeficijent pobjede i gubitka također je pao: samo 26 od 55 trgovina bilo je profitabilno, dajući omjer od 47%. Sustav ne samo da nije bio toliko impresivan u dužem razdoblju, već je i znatno nadmašio jednostavnu strategiju kupovine i zadržavanja.
Vrijednost oduzimanja
Moral priče? Kad god vidite tvrdnje sustava koji ostvaruju izvrsne prinose u kratkim razdobljima, sjetite se da su takve statistike bezvrijedne, bez da pogledate veću sliku. Što je još gore, ove tvrdnje često stvaraju nerealna očekivanja u umu novog trgovca koji ih uzima po nominalnoj vrijednosti.
Stridsman objašnjava kako usporediti trgovinski sustav sa strategijom kupovine:
"Trik ovdje je analizirati sustav za njegovo učinkovito vrijeme provedeno na tržištu. Na primjer, ako je sustav na tržištu samo 50% vremena, možete ugovoriti dvostruko više ugovora svaki put kada sustav zaključi trgujte u odnosu na ono što biste imali u situaciji kupnje i zadržavanja da biste postigli isti iznos ugovornih sati provedenih na tržištu. Gledajući na ovaj način, 50% slučaja je dobit ostvarena po ugovoru kojom se trguje trebao bi biti barem upola manji od strategije stalnog ugovora o kupovini i zadržavanju ulaganja. Pravilno upravljanje novcem također vam omogućuje povećanje broja ugovora kojima se trguje s rastom vašeg kapitala, dok strategija kupnje i zadržavanja ne daje vama ista fleksibilnost."
Kada pristupite trgovanju s pretpostavkom da će biti više gubitka od pobjede na poslu, vaš se primarni fokus drastično pomiče. Umjesto da trošite nedovoljne količine vremena za kupnju, testiranje i odbacivanje sustava koji ne ispunjavaju vaša nerealna očekivanja od 70 do 80% (ili više) dobitka do gubitaka, možete usredotočiti svoje napore u važnije, ali daleko manje seksi područje upravljanja novcem., Trgovci u prosjeku troše najmanje 10 puta više vremena i truda na traženje čarobne formule za trgovanje nego na učenje upravljanja trgovinom. To je očito ako usporedite broj dostupnih sustava signala za trgovanje s brojem dostupnih sustava upravljanja novcem. Isto vrijedi i za najprodavanije trgovačke knjige. Kad ste posljednji put vidjeli bestselera koji se koncentrirao na upravljanje novcem? Ovo može objasniti zašto tako malo trgovaca zapravo diplomira do točke da bude dosljedan u trgovačkoj igri.
Donja linija
Budući da veliki broj profesionalnih trgovaca doživljava više gubitka od pobjede na poslu, učenje kako izgubiti presudno je da bi se pretvorio u trgovca. Nadalje, učinkovit program upravljanja novcem apsolutno je potreban za trgovčev opstanak i dugoročnu profitabilnost. Ključni dio svakog programa upravljanja novcem je imati učinkovit plan trgovanja i pridržavati se njega.
Razmislite što je trgovac veteranom i tržišni učitelj Larry Williams rekao u e-poruci 2004. godine: "Budući da su gubici sastavni dio ove igre, strategija je isto toliko bitna kao i pravi stav. Svi poslovi imaju dobre dane i loše dane pa se s tim suočite.. Nema 100% određenih obrta."
Tražiti sustav koji će osvojiti 80% vremena ili više je igra budala. Oni koji usvoje mentalitet nade za najbolje, ali plan za najgore, i usredotoče svoje napore na daleko važnija pitanja, postavit će se za dugoročni uspjeh. Razlika je između kratkoročnog gledanja da pobijedite nekoliko bitki po svaku cijenu i maršalnih resursa u bitkama koje izgubite da biste na kraju pobijedili u ratu.
Ako se ozbiljno bavite ovom temom, pogledajte knjige o kojima je govorio Kaufman. Pronaći ćete i knjigu Thomasa Stridsmana, "Trgovinski sustavi i upravljanje novcem", koju je vrijedno pročitati radi detaljne rasprave o omjerima dobitka / gubitka, realnih očekivanja za razne trgovinske sustave i strategije upravljanja novcem. Smatrajte to zadatakom čitanja s potencijalno velikim dividendama!
POGLEDAJ: Ograničavanje gubitaka i umjetnost prodaje gubitničkog položaja.
