Zabrinuti zbog usporenog globalnog rasta i dugotrajnog trgovinskog rata između SAD i Kine, ulagači su izvukli više novca iz zaliha sredstava u trećem kvartalu 2019. godine nego u bilo kojem prethodnom tromjesečju od 2009. godine, pokazala je analiza Morningstar-a koju je objavio The Wall Street Journal. Neto odljev od otprilike 60 milijardi dolara ujedno je predstavljao i najveći postotni pad uzastopnih tromjesečja od 2011. To je bio nagli preokret iz istog razdoblja 2018. godine, kada su dionicki fondovi imali neto priliv od 20 milijardi USD.
"Mi tvrdimo da će postojati nepostojanje veze između očekivanja i stvarnosti", primjećuje Lisa Shalett, glavna direktorica ulaganja (CIO) Morgan Stanley-ovog odjela za upravljanje bogatstvom, kako je citirano u drugom izvješću časopisa. "Trebat će vam riješiti trgovinsko pitanje", kaže Nicholas Colas, osnivač DataTrek istraživanja, u istom članku. On vjeruje da će trajna nesigurnost u pogledu tarifa smanjiti korporativno zapošljavanje i potrošnju potrošača.
Ključni odvodi
- U trećem kvartalu 2019. došlo je do najvećeg neto odljeva iz fondova dionica od 2009. godine. To je bio najveći postotni pad u odnosu na prethodni kvartal od 2011. godine. Usporavanje gospodarskog rasta i trgovinski sukobi pokreću bijeg. Investitori se pretvaraju u obveznice i obrambene dionice.
Značaj za investitore
Morgan Stanley Wealth Management preporučuje da ulagači u svojim portfeljima drže ispod prosjek američkih dionica. Oni vide rast ekonomije i korporativnih zarada kao da su se „značajno usporili ove godine“, pa prema časopisu ograničavaju porast za dionice u narednim mjesecima.
U trenutnom izdanju časopisa GIC Weekgan od Morgan Stanleyja, Shalett napominje da će 3Q 2019. profit za S&P 500 vjerojatno padati za 6% u odnosu na godinu dana, a da će se EPS smanjivati na manji stupanj, za oko 3, 5%, kao rezultat agresivnih otkupa dionica od strane tvrtki. Ona vidi ove negativnosti: "Trgovački pregovori izgledaju kao da se povlačenje tarifa već ne primjenjuje. Ukupni utjecaj smanjenja stopa bio je tek oko polovice onoga što se očekivalo, a jak vjetroviti jak dolar se intenzivirao. U ovom trenutku želimo vidjeti vrednovanje i katalizatore, a ne nadati se promjeni politike."
U međuvremenu, obveznički fondovi zabilježili su neto priljev od 118 milijardi USD u trećem kvartalu 2019., gotovo dvostruko više nego u trećem kvartalu 2018. Fondovi američkog novca na tržištu dodali su oko 225 milijardi USD, od njihovog najvećeg tromjesečja u gotovo deset godina, po istim izvorima.
Uz to, novac koji je ostao u vlasničkim kapitalima usmjerava se prema defanzivnim dionicama koje nude visoke dividendne prinose i nisku volatilnost. Djelomično kao rezultat, komunalne usluge i zalihe nekretnina bili su najuspješniji sektori S&P 500 u proteklih mjesec dana. Također, vlasnički udjeli ETF-a koji nastoje smanjiti volatilnost rastu u popularnosti, povlačeći oko 20 puta više sredstava od sredstava usmjerenih na rast, pokazalo je istraživanje koje je objavio časopis Strateški istraživački partneri, a koje je objavio časopis.
"Budući da su trgovinski pregovori prošli tjedan iza nas, ne vidimo ni blizu značenje utjecaja na realnu ekonomiju u kratkom roku", kaže Morgan Stanley, američki tim za kapitalnu strategiju pod vodstvom Mikea Wilsona, u trenutnom izdanju njihovog izvještaja Weekly Warm Up. Nazivaju je "više primirjem" nego ugovorom značajnog značaja ", a predviđaju da bi" petak trebao obilježiti kratkoročne visine indeksa ".
Gledajući unaprijed
Dok izgledi za očekivanu zaradu za 3Q 2019 nadmašuju tržište, listopad je u prosjeka u protekla dva desetljeća ostvario drugi najbolji mjesečni dobitak za S&P 500, prema Almanahu berzanskih trgovaca, kako je izvijestio časopis. Štoviše, na pozadini novčanih poticaja iz Feda, ulagači su mogli postati previše obrambeni, primjećuje Todd Sohn, direktor tehničke strategije Strategije, u napomeni za Journal. On vjeruje da bi značajan zaokret u ekonomskim podacima ili trgovinskim pregovorima mogao izazvati nagli pomak natrag u cikličke zalihe.
U međuvremenu, Goldman Sachs projicira da će se američko gospodarstvo nastaviti proširiti do 2020. Njihovi ekonomisti očekuju da će američki BDP od kraja do kraja 2020. rasti prosječnom godišnjom stopom od 2%, prema Goldmanovom trenutnom američkom tjedniku Kickstart.
