Što je ponuda za probijanje konja?
Licitacija konja koja je u stalnom položaju početna je ponuda imovine stečajnog poduzeća. Tvrtka u bankrotu će izabrati subjekt iz baze ponuditelja koji će dati prvu ponudu na preostaloj imovini tvrtke. Konji koji progoni postavlja najnižu traku ponuda, tako da ostali ponuđači ne mogu podcijeniti otkupnu cijenu. Izraz "stalking konj" potječe od lovca koji se pokušava sakriti iza pravog ili lažnog konja.
Ključni odvodi
- Licitacija konja koja se provlači početna je ponuda na imovini tvrtke u bankrotu, postavljanje najniže trake za licitiranje tako da ostali ponuditelji ne mogu podcijeniti otkupnu cijenu. Ostali kupci mogu predati konkurentne ponude nakon ponude konja. Ponuditelju konja koji se provlači pružaju se razni poticaji, poput naknada troškova i naknada za raskid.
Kako djeluje ponuda za pretrčavanje konja
Metoda licitiranja konja omogućuje tvrtki u nevolji da izbjegne primanje niskih ponuda jer prodaje svoju konačnu imovinu. Nakon što ponuđač konja daje svoju ponudu, drugi potencijalni kupci mogu podnijeti konkurentne ponude za imovinu tvrtke.
Postavljanjem niskog kraja raspona licitacija, tvrtka u stečaju nada se da će ostvariti veći profit od svoje imovine. Stečajni postupci su javni. Javna priroda omogućuje otkrivanje više podataka o poslu i kupcu od onoga što bi bilo dostupno u privatnom poslu.
Ponuditelji konja mogu se općenito dogovarati o tome koja će se imovina i obveze nadati.
Prednosti i nedostaci ponude za lov konja
Budući da je konjski stalk početna ponuda za imovinu ili tvrtku, poduzeće u stečaju obično daje nekoliko ponuđača ponuđaču. Poticaji uključuju nadoknadu troškova, naknade za raspad i ekskluzivnost za određeno razdoblje.
Ponuditelj konja koji koristi stalka konja prima pogodnosti za svoj trud. Može pregovarati o uvjetima kupnje i može odabrati koja sredstva i obveze želi steći. Najvažnije je da ponuđač konja može biti ugovarajući mogućnosti licitiranja koje odvraćaju konkurenciju od ponude.
Ponuditelj konja koji se prostire uložit će velike napore da stekne prednosti prvog ponuđača. Budući da je ovo početna ponuda, ponuđač konja koji mora biti obvezan obavljati dubinsku analizu (DD) prilikom određivanja svoje ponude i fer vrijednosti preostale imovine. Ponuditelj konja mora uložiti vrijeme i resurse za istraživanje. Ipak, ostaje rizik da, čak i uz pažljivu skrbnost, cijena može biti veća od vrijednosti imovine.
Uz to, postoji rizik povezan s javnim nadmetanjem konja. Druga se stranka može samo pripremiti i podnijeti malo višu ponudu. Na taj način druga tvrtka koristi kapitalnu skrb markiranog konja. Također, ponuđač konja može provesti dosta vremena u pregovaranju o uvjetima ugovora, što će dodatno povećati režijske troškove.
Primjer stalkog konja
Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) stavio je ponudu konja za određena imanja u stečajni Dendreon. Početna ponuda bila je 296 milijuna dolara gotovine 29. siječnja 2015. Međutim, zbog ostalih konkurentskih ponuda, tjedan dana kasnije cijena je porasla na 400 milijuna dolara.
Na ročištu za bankrot, sud je službeno odobrio Valeantovu ulogu ponuditelja konja. Tvrtka je imala pravo na naknadu za raskid i naknadu troškova ako njena ponuda nije bila uspješna. Sud je također odredio rok za dodatne ponude. U konačnici je stečajni sudac odobrio prodaju Valeantu za 495 milijuna dolara, uz novi posao koji uključuje i drugu imovinu.
