Što je Sovetski fond za bogatstvo (SWF)?
Državni fond za bogatstvo (SWF) državni je investicijski fond ili entitet koji se sastoji od bazena novca dobivenih iz rezervi zemlje. Rezerve su sredstva namijenjena ulaganju u korist gospodarstva države i njenih građana. Financiranje SWF-a dolazi iz rezervi središnjih banaka koje se akumuliraju zbog proračunskih i trgovinskih viškova, službenog deviznog poslovanja, novca od privatizacija, plaćanja državnim transferima i prihoda ostvarenih izvozom prirodnih resursa.
Ključni odvodi
- Državni fond za bogatstvo je investicijski fond u državnom vlasništvu koji se koristi u korist gospodarstva i građana zemlje. Finansiranje dolazi iz rezervi centralne banke, valutnog poslovanja, privatizacije, transfernih plaćanja i prihoda od izvoza prirodnih resursa. Fondovi preferiraju više prinosa likvidnost i zbog toga su podnošljiviji riziku od tradicionalnih deviznih rezervi. Prihvatljiva ulaganja u svaki SWF razlikuju se od zemlje do države.
Razumijevanje državnih fondova za bogatstvo
Općenito, fondovi više vole prinose nad likvidnošću, čineći ih otpornijim na rizik od tradicionalnih deviznih rezervi, navodi neprofitni Institut državnog fonda za bogatstvo. Devizne rezerve su sredstva koja središnja banka drži u rezervi u stranoj valuti, a koriste se za podmirenje obveza i utječu na monetarnu politiku.
Prema opisu Instituta, tradicionalna klasifikacija suverenog fonda bogatstva uključuje
- Stabilizacijski fondovi Štednja ili fondovi buduće generacijePenzioni rezervni fondovi Rezervni investicijski fondovi Strateški razvoj Državni fondovi bogatstva (SDSWF)
Prihvatljiva ulaganja uključena u svaki SWF razlikuju se od zemlje do zemlje. Zemlje s likvidnošću ograničavaju ulaganja samo na vrlo likvidne instrumente javnog duga. U nekim slučajevima državni fondovi bogatstva izravno će ulagati u domaću industriju.
Neke su države stvorile SWF-ove kako bi raznolikile svoje prihode. Na primjer, Ujedinjeni Arapski Emirati se oslanjaju na izvoz nafte zbog svog bogatstva. Stoga dio svojih rezervi posvećuje SWF-u koji ulaže u raznoliku imovinu koja može djelovati kao zaštita od rizika povezanog s naftom. Količina novca u SWF-u je znatna. Prema Svjetskom ekonomskom forumu, od 2018. godine fond UAE vrijedio je oko 683 milijarde američkih dolara. Forum također otkriva da je norveški fond za bogatstvo, najveći na svijetu, od 2017. godine premašio milijun USD.
Postoji bojazan da SWF-ovi imaju politički utjecaj. Neki od najznačajnijih državnih državnih fondova, osim Norveške, nisu posve transparentni o svojim ulaganjima i praksama korporativnog upravljanja, zbog čega neki misle da su oni politički, a ne financijski motivi.
Primjeri iz stvarnog svijeta
Države će stvoriti SWF da odgovaraju potrebama svog stanovništva. Prihvatljiva ulaganja u fondove ovisit će o potrebama za likvidnošću, dugom i predviđenim potrebama za rastom. Na primjer, norveški SWF je najveći na svijetu od 2018. godine. Ulaže novac ostvaren prihodima od bušenja nafte na moru, a zatim isplaćuje dobit kao dividendu svom stanovništvu ili za poticaje poput kupnje električnih vozila.
1, 3%
Procijenjeno vlasništvo norveškog suverenog fonda za bogatstvo u svim svjetskim dionicama. Fond od 1 trilijuna dolara vrijedan je oko 200 000 dolara po norveškom građaninu.
Japanski fond za mirovinska ulaganja
Japan se suočava s dilemom sve većeg starijeg stanovništva u kombinaciji sa smanjivanjem radne snage i negativnim prinosima državnih obveznica. Država je svoj javni mirovinski sustav osmislila tako da doprinosi radno stanovništvo koje podržava starije građane. Kako se globalni tržišni uvjeti mijenjaju, japanski Vladin fond za mirovinsko ulaganje izmijenio je svoju strategiju ulaganja za rast imovine namijenjene mirovinskim primanjima.
Dužnosnici GPIF-a u 2014. najavili su radikalan pomak s domaćih obveznica na globalne dionice. Ogromni 1, 1 milijardi milijardi SWF-a smanjio je ciljeve raspodjele domaćih obveznica sa 60% na 35%, a također je izrazio namjeru da poveća globalni i domaći kapital s 12% na 25%. Japan cilja na poboljšanje povrata portfelja kako bi nadoknadio smanjivanje subvencija radnog stanovništva.
Kineska investicijska korporacija
Kineska investicijska korporacija, SWF od 940 milijardi dolara, od kraja 2018. godine, upravlja s dijelom državnih rezervi. Kinesko Ministarstvo financija osnovalo je CIC 2007. godine izdavanjem posebnih obveznica. Fond cilja kapital, prihode i alternativne strategije ulaganja poput hedge fondova. Budući da prinosi hedge fondova zaostaju u uobičajenim indeksima dionica od 2009. godine, direktorica CIC-a Roslyn Zhang izrazila je razočaranje u 2016. zbog lošeg rada i pretjeranih naknada.
