Što je dionica male vrijednosti?
Dionice male vrijednosti opisuju dionice koje se presijecaju u odnosu na veličinu investicijskog kapitala koju mu je tržište dodijelilo i njegovu trenutnu cijenu u usporedbi s modelom vrednovanja. Pojednostavljeni primjer može uključivati trgovanje dionicama ispod njegove knjigovodstvene vrijednosti s tržišnom kapitalizacijom ispod milijarde dolara. Teško je pronaći zalihu koja odgovara obama ovim kriterijima, ali može biti vrijedan pothvat, jer se uglavnom smatra da zalihe male vrijednosti daju visoke prinose.
Ključni odvodi
- Dionice male vrijednosti podrazumijevaju tvrtku koja je sakupila manje od dvije milijarde tržišne kapitalizacije i trguje se malo u odnosu na određeni model procjene. Ovisno o tome koliko je korištena definicija ili detaljni model vrednovanja, prava dionica male vrijednosti može biti jednorog u svijetu ulaganja - rijetki i naizgled mitski. Trgovanje dionicama ispod njihove vrijednosti modela, koje također imaju malu tržišnu kapitalizaciju, može imati izvrsne mogućnosti za rast, ali s vremenom može imati i veći rizik od neuspjeha.
Razumijevanje zaliha male vrijednosti
Prema trofaktorskom modelu Fama i Francuske, zalihe male vrijednosti posjeduju dvije važne kvalitete: veličinu i vrijednost. Model Fama i Francuske proširuje se modelom cijena kapitalnih sredstava (CAPM) dodavanjem faktora veličine i vrijednosti tržišnom riziku CAPM-a.
Prema modelu Fama i Francuske, dionice s malim kapitalom imaju tendenciju da redovito nadmašuju tržišta, iznad i iznad dionica s velikim kapom. To je zbog činjenice da općenito male zalihe imaju veću priliku za rast. Oni su manje uglađeni u radar (nisu tako dobro pokriveni analitičarima) i spretni su za razvoj i korištenje novih tehnologija.
Osim toga, vrijednosne zalihe često imaju veći potencijal naspram, u odnosu na njihove dionice s rastom. Zalihe rasta već imaju visoke vrijednosti, potaknute pozitivnim očekivanjima.
Dionica male vrijednosti v. Dionica s malim poklopcem
Iako većina investitora prepoznaje pojam dionica s malim kapitalom nad dionicama male vrijednosti, oba se preklapaju u pogledu veličine. Iako se vodi rasprava oko ograničenja za male ili mikro-srednje zalihe, općenito, dionice s malim kapitalom imaju između 300 i 2 milijarde dolara.
Da biste izračunali tržišnu kapitalizaciju tvrtke, množite trenutnu cijenu dionice s brojem izdatih dionica. Na primjer, od lipnja 2018. Inogen Inc. (INGN), koji čini lagane prijenosne koncentratore kisika, imao je 21, 221, 000 dionica i cijenu dionica u iznosu od 186, 33 USD. Stoga je njegova tržišna kapitalizacija otprilike četiri milijarde dolara. Iako je ta brojka veća od dvije milijarde dolara, neki brokerski spomenici Inogen još uvijek smatraju tvrtkom s malim kapitalom.
Ulaganje u dionice s malim kapitalom nudi priliku za pobjedu nad institucionalnim ulagačima jer većina uzajamnih fondova ima ograničenja koja ih ograničavaju u kupovini velikih porcija nepodmirenih dionica bilo koje tvrtke. Budući da dionice s malim kapitalom imaju manji plutajući kapital (dionice dostupne za trgovanje) od dionica velikog kapitala, teško je za uzajamne fondove kupiti postotak dionica koji ne premašuju ograničenja i povećavaju cijenu dionica.
Mnogi su fondovi male vrijednosti popularni među ulagačima. Umjesto pojedinačnog odabira vrijednosnih papira, ti investitori mogu kupiti dionice u fondu koji je menadžer unaprijed odabrao. Jedan primjer je T. Rowe Price QM američki fond s malim kapitalom rasta.
