Koji je učinak male tvrtke?
Učinak male firme je teorija koja tvrdi da manje tvrtke, ili one s malom tržišnom kapitalizacijom, nadmašuju veće tvrtke. Tvrtke koje se javno trguju razvrstane su u tri kategorije: velike s ograničenom kapitalom (10 milijardi dolara +), srednjom (2 do 10 milijardi dolara) i malu (<2 milijarde dolara). Većina malih poduzeća za kapitalizaciju su startap ili relativno mlade tvrtke s velikim potencijalom rasta. Unutar ove klase dionica postoje još manje klasifikacije: mikro-kapa (50 milijuna USD - 2 milijarde USD) i nano-cap (<50 milijuna USD).
Tržišna anomalija malog učinka je faktor koji se koristi za objašnjenje vrhunskog prinosa u Gene-Fama i trofaktornom modelu Kenneth French-a, s tim da su tri faktora povrat na tržište, tvrtke s visokim tržišnim vrijednostima i malom kapitalizacijom dionica. Naravno, provjera ovog fenomena podliježe određenim pristranostima vremenskog razdoblja. Razmatrano vremensko razdoblje u potrazi za slučajevima u kojima zalihe malih kapaka nadmašuju velike kapice u velikoj mjeri utječu na to hoće li istraživač pronaći bilo koji primjer učinka male firme. Efekt male firme ponekad se koristi kao razlog za veće naknade koje tvrtke za fondove često naplaćuju za sredstva s malim kapitalom.
Razumijevanje učinka male tvrtke
Teorija učinaka malih tvrtki drži da manje tvrtke imaju veću mogućnost rasta od velikih tvrtki. Tvrtke s malim kapitalom također imaju nestabilnije poslovno okruženje i ispravljanje problema - poput uklanjanja nedostatka sredstava - može dovesti do velikog aprecijacije cijena.
Konačno, dionice s malim kapitalom imaju niže cijene dionica, a ove niže cijene znače da su aprecijacije cijena veće od onih koje se nalaze među dionicama s velikom kapom. Označavanje učinka male tvrtke je učinak iz siječnja, koji se odnosi na obrazac cijena dionica koji su pokazali dionice s malim kapitalom krajem prosinca i početkom siječnja. Općenito, ove dionice u tom razdoblju rastu, čineći sredstva s malim kapitalom još privlačnijim za ulagače.
Učinak male tvrtke nije bespoštedan jer dionice s velikim kapitalom općenito nadmašuju zalihe s malim kapitalom tijekom recesije.
Učinak male tvrtke i zanemareni učinak tvrtke
Učinak male firme često se brka s zapostavljenim učinkom tvrtke. Zanemareni učinak poduzeća teoretizira da javne kompanije koje se trguju na burzi, a koje analitičari ne prate pomno, imaju bolji učinak od onih koji dobivaju pozornost ili su pod pažnjom provjereni. Mali učinak tvrtke i zanemareni učinak tvrtke se međusobno ne isključuju. Neke tvrtke s malim kapitalom analitičari mogu ignorirati i tako se mogu primijeniti obje teorije.
Prednosti efekta male firme
Dionice s malim kapitalom obično su nestabilnije od sredstava s velikim ograničenjima, ali potencijalno nude najveći povrat. Tvrtke s malim kapitalom imaju više prostora za rast od svojih većih kolega. Na primjer, za računarstvo u oblaku Appian (APPN) lakše je udvostručiti ili čak utrostručiti veličinu od Microsofta.
Nedostaci efekta male firme
S druge strane, tvrtki s malim kapitalom mnogo je lakše nesolventnu nego tvrtki s velikom kapom. Koristeći prethodni primjer, Microsoft ima obilje kapitala, snažan poslovni model i još snažniji brend, što ga čini manje podložnim neuspjehom u odnosu na male tvrtke koje nemaju ništa od toga.
Ključni odvodi
- Teorija o učinku malih tvrtki kaže da male tvrtke s niskom tržišnom kapitalizacijom teže nadmašuju velike kompanije. Dionice s malim kapitalom obično su nestabilnije od dionica s velikim kapitalom.
