Kazna investitora za pretrpljene IPO-ove gubitke ove godine uništila je tržište dionica. Istodobno, povećala je izglede da će tvrtka "The We Company", jednorog koji je vrijedan 47 milijardi dolara s velikim financijskim gubicima, kad se javno objavi, naglo smanjiti svoje dionice, kako je to objavio The Wall Street Journal.
Što smo mi?
Mi Company, matično poduzeće WeWork, u osnovi je mreža za suradnju. Njegova osnovna djelatnost je davanje imovine u zakup i pretvaranje u zajedničke prostore u najam freelancerima, startupima, poduzetnicima i sada nekim velikim tvrtkama.
Tvrtka sa sjedištem u New Yorku, koja je sada najveći iznajmljivač ureda u New Yorku, lani je izgubila 1, 9 milijardi dolara, više nego Uber Technologies Inc. (UBER), od 1, 8 milijardi dolara prodaje. Kao i ostali članovi IPO-a klase 2019., WeWork je koristio kreativno računovodstvo slično IPO-u tijekom dotcom balona sugerirajući da se prema njemu treba postupati kao s tehnološkom tvrtkom. Mnogi su sumnjičavi prema izumu tvrtke nove metrike dobiti nazvane „prilagođena zajednici Ebitda.“ Ta je metrika promijenila gubitak od WeWorka u iznosu od 1, 9 milijardi dolara, jedan od najvećih ikada za pokretanje, u 467 milijuna dolara dobiti.
Jednoroci zapošljavaju nekonvencionalno računovodstvo
Iako su mnogi mega-jednorozi, uključujući tvrtke za dijeljenje vožnje, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) i druge, naveli svoj dugoročni potencijal da u potpunosti poremete tradicionalne industrije u zabavi, prijevozu, hotelima i mnogim drugim, oni su također zloglasna po gubitku povijesnih količina novca, po časopisu.
Na primjer, Uber i Lyft Inc. (LYFT) svoj ukupni tržišni potencijal vide čak 1, 4 trilijuna dolara, u odnosu na čitavu transportnu industriju, dok medvjedi smatraju da tvrtke nisu mnogo više od proširene usluge kabine.
Uber, koji je objavljen u petak, objavio je ogroman gubitak od 3, 7 milijardi dolara u 12 mjeseci koji su završili u ožujku. Ipak, mjerenjem nove knjigovodstvene metrike za koju tvrtka kaže da su bolji rezultati mjerenja, nazvani „dobit od doprinosa platformi“, Uber kaže da je prošle godine zaradio 940 milijuna dolara u odnosu na operativni gubitak od tri milijarde dolara po časopisu. Najveći američki rival, Lyft, ostvario je gubitak od 911 milijuna dolara u 2018. godini, ali je, prema svojoj mjeri “doprinosa”, zaradio 921 milijun dolara.
Javni investitori ga ne kupuju
Iako Uber i Lyft zasigurno nisu jedine tvrtke koje su stvorile nekonvencionalne metrike kako bi bolje odrazile svoje poslovno zdravlje i potencijal, ulagači ne kupuju svoje novo računovodstvo.
"Rani ulagači pokušavaju pronaći nekoga tko može kupiti dionice na javnom tržištu", rekao je Howard Schilit, forenzički računovođa poznat po otkrivanju računovodstvenih trikova za Journal. "Da bi prodali ponude, oni stvaraju obrazac činjenica koji je besmislen."
Dionice Ubera pale su za 8, 3% od cijene IPO-a od srijede. U međuvremenu, Lyft bilježi pad cijene dionica za gotovo 20% u odnosu na IPO cijenu u ožujku.
Važno je napomenuti da samo zato što su dionice Ubera i Lyfta propadale od trenutka kada su se pojavili njihovi IPO-i, to ne znači da ne mogu ostvariti zvjezdani povrat poput tehnološke zvijezde Facebook Inc. (FB), jednom daleko više od IPO cijene. Kako se navodi, njihova nedavna slabost stvorila je manje idealno tržište za pridošlice sa sličnim pitanjima, barem u kratkom roku.
Uzimajući u obzir, tvrtka Mi smo raste vrlo brzo, sa 186.000 članova 2017. godine na 466.000 članova 2019. godine na gotovo 500 lokacija širom svijeta, prema CNBC videu.
Ovakav rast je ono što privlači privatne investitore da nastave usmjeravati novac u ove start-up startove, podržavajući rast po svaku cijenu. Ipak, javni investitori pokazali su da zahtijevaju snažnije pripovijedanje o tome kako će se poboljšati profili gubitaka ovih kompanija, te zahtijevaju jasniji put ka profitabilnosti.
Gledajući unaprijed
Da bismo bili sigurni, bikovi WeWorka navode ključne razlike u tvrtki od napornih tvrtki Uber i Lyft koje dijele vožnju i drugih visoko cijenjenih tvrtki koje posluju crveno.
Tvrtka Mi, koja se početkom ove godine vratila iz WeWorka, sebe smatra razvojem u veću i raznolikiju tehnološku kompaniju koja koristi na razvoju zajednice, od obrazovanja, stanovanja, rada i prožimanja svih aspekata života.
Pored članstva u suradnji, tvrtka We Webo udvostručila je smještaj, stvarajući aranžmane za zajednički život WeLive, kao i obrazovanje putem WeGrow-a, neprofitne predškolske škole i osnovne škole u New Yorku koja se fokusira na svjesni poduzetništvo i planove za širenje svijeta. Tvrtka Mi također je najavila da želi ući u bankarstvo, a nedavno je objavila svoj novi investicijski fond za nekretnine u vrijednosti tri milijarde dolara nazvan Ark, usmjeren na kupovinu nekretnina.
