Jedna od najčešćih kritika pametnih beta strategija, uključujući fondove kojima se trguje na burzi (ETFs), je da postoje dva osnovna razloga zašto temeljno ponderirani referentni pokazatelji i fondovi nadmašuju svoje kolege s ponderiranim kapitalom. Ti razlozi su faktori veličine i vrijednosti. To znači da, s vremenom, manje zalihe obično nadmašuju velike kapice. Povijesni podaci potvrđuju koliko. Isto tako, iako se znalo da se faktor vrijednosti bori protiv rasta i zamaha, dugoročno postizanje vrijednosti u odnosu na ostale čimbenike ulaganja općenito je impresivno. Na primjer, u 2017. godini indeks vrijednosti MSCI USA porastao je za gotovo 22%.
Kritika pametnih beta strategija koja ovisi o veličini ili faktorima vrijednosti nedostaje zbog toga što mnogi pametni beta ETF-ovi ne ističu niti jedan od tih faktora. Međutim, kritika podsjeća investitore na učinkovitost fondova male vrijednosti. Dionice s malom vrijednošću imaju one tvrtke koje ispunjavaju definiciju tržišne kapitalizacije malog kapitala dok trguju cijenama ispod njihove knjigovodstvene vrijednosti, svojstvo koje podrazumijeva vrijednost. Fama / francuski trofaktorski model prepoznaje faktore veličine i vrijednosti kao dva najmoćnija faktora modela. S obzirom da je MSCI indeks malih kapi za SAD prošle godine vratio više od 17%, moglo bi se tvrditi da to i dalje vrijedi.
Iz godine u godinu, S&P SmallCap 600 indeks je pao za nešto manje od 2%. Međutim, od 31. prosinca 2015. indeks se popeo za gotovo 388%. „Među američkim glavnicama s malim kapitalom, premija na vrijednosti tijekom 26-godišnjeg razdoblja (1990.-2015.) Bila je nevjerojatnih 187 baznih bodova (bps); to jest, 26-godišnji povrat vrijednosti od 10, 19 posto minus 26-godišnji povrat od 8, 32 posto jednak je premijskoj vrijednosti od 187 bps. Sa 26-godišnjim godišnjim povratom od 10, 19 posto, vrijednost malih kapaka pretvorila je 10.000 USD u 124.669 USD ili 44.791 USD više od završnog salda u rastu s malim kapitalom ", prema istraživanju Fidelityja.
Posljednjih mjeseci, međutim, pad cijena s malim kapitalom može odvratiti ulagače od prihvaćanja ovog pristupa. Investitori mogu proširiti pametnu beta strategiju na vrijednost s malim kapitalom razmatrajući multifaktorske ETF-ove poput JPForgan-a s raznolikim povratnim kapitalom s malim kapitalom ETF-a (JPSE). Očito je da je JPSE fond s malim kapitalom, pa se vodi računa o veličini faktora, ali ETF naglašava druge čimbenike, uključujući zamah, kvalitetu i vrijednost. Ovo pomaže ublažiti bilo kakve potencijalne gubitke na području malih ograničenja.
Pristup djeluje. Iz godine u godinu, JPSE je porastao za 3, 33%, što je prednost od više od 500 baznih bodova u odnosu na S&P SmallCap 600 indeks. Multifaktorski pristup ETF urodi plodom. Uostalom, američke male kape zaostaju s velikim kapsulama, a faktor vrijednosti slijedi druge čimbenike, što ukazuje na to da je JPSE integracija kvalitete i zamaha u jednadžbu vrijednosti s malim kapitalom uvjerljiva za dugoročne investitore.
