Koje je pravilo dobitka kratkog zaleta
Pravilo dobiti kratkoročne promjene je propis Komisije za vrijednosne papire i burzu koji zahtijeva da insajderi kompanija vrate bilo koji profit ostvaren kupnjom i prodajom dionica društva ako se obje transakcije dogode u roku od šest mjeseci. Insajder tvrtke, kako je utvrđeno pravilom, je svaki službenik, direktor ili imatelj više od 10% dionica tvrtke.
RJEŠAVANJE DOLJE Pravilo dobiti za kratko razdoblje
Pravilo je primijenjeno kako bi se spriječilo da insajderi, koji imaju veći pristup značajnim informacijama o tvrtki, ne koriste prednosti informacija u svrhu kratkoročne dobiti. Na primjer, ako službenik kupi 100 dionica po 5 USD u siječnju i proda iste te dionice u veljači za 6 USD, ostvario bi dobit u iznosu od 100 USD. Budući da su dionice kupljene i prodane u roku od šest mjeseci, službenik bi morao vratiti 100 dolara kompaniji po pravilu kratkog zaokreta o dobiti.
Pravilo dolazi iz odjeljka 16.b) Zakona o vrijednosnim papirima iz 1934. godine.
Kako pravilo dobitka kratkog zamaha utječe na trgovačku aktivnost
Postoje neke prepirke u vezi s ovim pravilom. Neki vjeruju da to mijenja prirodu podijeljenog rizika između insajdera poduzeća i ostalih dioničara. Ukratko, budući da ovo pravilo zabranjuje insajderima da se bave nekom vrstom trgovačke aktivnosti u kojoj mogu sudjelovati i drugi ulagači, oni nisu skloni istim rizicima kao i ostali dioničari koji sudjeluju u transakcijama kako vrijednost vrijednosnih papira raste i opada.
Na primjer, ako investitor koji nije insajder smješta kupovinu i prodaju naloga brzo, slijede uobičajeni rizici s tržištem. Insajder je, s druge strane, primoran nametati svoje odluke o ulaganju u odnosu na tvrtku o kojoj imaju pristup informacijama. Iako ih to može spriječiti da iskoriste te informacije, također ih može spriječiti da neposrednim rizicima na tržištu, uz ostale ulagače.
Izuzeci od pravila o kratkom zamahu profita navode se na sudu. U 2013. godini, Drugostupanjski apelacijski sud SAD-a presudio je u slučaju Gibbons protiv Malonea da se ovaj propis ne primjenjuje na kupnju i prodaju dionica unutar tvrtke od strane insajdera sve dok su vrijednosni papiri bili različitih serija. Konkretno, to se odnosilo na vrijednosne papire kojima se zasebno trguje, nekonvertibilne dionice. Te bi različite vrijednosnice također imale s njima povezana prava glasa.
U slučaju Gibbons protiv Malonea, direktor za Discovery Communications u istom je mjesecu prodao dionice serije C, a zatim kupio dionice serije A s tvrtkom. Dioničar je prihvatio transakciju, ali sudovi su presudili da su, uz ostale razloge, dionice odvojeno registrirane i trgovane, čime su transakcije bile izuzete od pravila o kratkoj promjeni dobiti.
