Što je pozajmljivanje vrijednosnih papira?
Zajam vrijednosnih papira je pozajmljivanje dionica, izvedenih financijskih ili drugih vrijednosnih papira investitoru ili tvrtki. Zajam vrijednosnim papirima zahtijeva da dužnik položi kolaterale, bilo da su u pitanju novac, sigurnost ili akreditiv. Kad je vrijednosnica posuđena, titula i vlasništvo također se prenose na dužnika.
Pozajmljivanje vrijednosnih papira
Razumijevanje pozajmljivanja vrijednosnih papira
Zajam vrijednosnih papira uglavnom se obavlja između brokera i / ili dilera, a ne pojedinačnih ulagača. Da bi se transakcija finalizirala, mora se dovršiti ugovor o pozajmljivanju vrijednosnih papira, poznat kao ugovor o zajmu. Ovdje su utvrđeni uvjeti zajma, uključujući trajanje, naknade zajmodavca i prirodu osiguranja.
Prema propisima FDIC-a, korisnici kredita trebali bi osigurati najmanje 100 posto vrijednosti osiguranja kao osiguranje. Osiguranje za vrijednosne papire također ovisi o njegovoj volatilnosti. Minimalno početno jamstvo za zajmove s vrijednosnim papirima je najmanje 102 posto tržišne vrijednosti zajamčenih vrijednosnih papira plus, za dužničke vrijednosne papire, bilo koje obračunate kamate.
Tipično pozajmljivanje vrijednosnih papira zahtijeva klirinške posrednike, koji olakšavaju transakciju između stranaka koje ih posuđuju i daju zajam. Zajmoprimac plaća zajmodavcu naknadu za dionice i ta se naknada dijeli između stranke koja ga pozajmljuje i klirinškog agenta.
Prednosti pozajmljivanja vrijednosnih papira
Kreditiranje vrijednosnih papira važno je za kratku prodaju, u kojoj ulagač posuđuje vrijednosne papire kako bi ih odmah prodao. Zajmoprimac se nada dobiti dobiti prodajom vrijednosnog papira i otkupom kasnije po nižoj cijeni. Budući da je vlasništvo privremeno preneseno na zajmoprimca, dužnik je dužan isplatiti bilo kakve dividende na zajmodavca. U tim se transakcijama zajmodavac nadoknađuje u obliku dogovorenih naknada, a također se vraća garancija na kraju transakcije. To omogućava zajmodavcu da povećava svoj povrat primanjem tih naknada. Zajmoprimac ima koristi kroz mogućnost izvlačenja dobiti skraćivanjem vrijednosnih papira.
Pozajmljivanje vrijednosnih papira također je uključeno u zaštitu, arbitražu i uzimanje neuspjeha. U svim ovim scenarijima korist zajmodavcu vrijednosnih papira je ili zaraditi mali povrat vrijednosnih papira koji se trenutno nalaze u njegovom portfelju ili eventualno zadovoljavanje potreba za novčanim financiranjem.
Ključni odvodi
- Pozajmljivanje vrijednosnih papira je pozajmljivanje dionica, izvedenih financijskih instrumenata ili drugog financijskog instrumenta brokeru radi trgovanja u zamjenu za kolaterala. Zajam vrijednosnih papira važan je u nekoliko trgovačkih aktivnosti, kao što su kratka prodaja, hedging, arbitraža i pozajmljivanje bez uspjeha.
Razumijevanje kratke prodaje
Kratka prodaja uključuje prodaju i otkup posuđenih vrijednosnih papira. Cilj je prodati vrijednosne papire po višoj cijeni, a zatim ih otkupiti po nižoj cijeni. Te se transakcije događaju kada dužnik vrijednosnih papira vjeruje da će cijena vrijednosnih papira uskoro pasti što mu omogućava ostvarivanje dobiti na temelju razlike u prodajnim i otkupnim cijenama. Bez obzira na visinu zarade, ako zajam ima, zajmoprimac zarađuje od prodaje na kratko, dogovorene naknade brokerskom agenciji za plaćanje zajma dospijevaju nakon isteka razdoblja ugovora.
Prava i dividende
Kada se vrijednosni papir prenese u sklopu ugovora o pozajmljivanju, sva prava prenose se na dužnika. To uključuje glasačka prava, pravo na dividendu i prava na bilo koju drugu raspodjelu. Zajmoprimac često šalje isplate jednake dividendi, a ostale vraća natrag zajmodavcu.
Primjer pozajmljivanja vrijednosnih papira
Pretpostavimo da je investitor bullish da će cijena dionica, koja se trenutno trguje za 100 USD, u skoroj budućnosti pasti na 75 USD. Dionica nije jako volatilna i obično se trguje u definiranim rasponima. Kako bi profitirala od svoje teze, posudila je 50 dionica tvrtke od vrijednosnih papira stavljajući ulog u novcu od 5000 dolara. Investitor otkupljuje dionice po sniženoj cijeni nakon što dionica padne na predviđenu cijenu i od vjerovnika dobije rabat za dionice.
