U sekundarnom otkupu, financijski sponzor ili tvrtka s privatnim udjelom prodaje svoju investiciju u tvrtku drugom financijskom sponzoru ili tvrtki s privatnim udjelom, čime završava svoje sudjelovanje s tvrtkom. Povijesno gledano, sekundarna otkupnina shvaćena je kao "panična" prodaja i, stoga, ponekad teško iskoristiva. Sekundarne kupovine nisu isto što i kupovina na sekundarnom tržištu ili "sekundarni proizvodi", koji obično uključuju kupnju čitavog portfelja imovine.
Propadanje sekundarne isplate
Dio razloga zbog kojeg prodavačke tvrtke s privatnim udjelom traže mogućnosti sekundarne kupovine je trenutna likvidnost koju nudi - slično kao IPO, ali možda i manjeg opsega. Sekundarni otkupi često imaju smisla kada je prodajna tvrtka već ostvarila značajne dobitke od ulaganja ili kada tvrtka privatnog kapitala kupca može ponuditi veće koristi tvrtki koja se kupuje i prodaje.
U sekundarnom otkupu, i kupac i prodavač su privatne tvrtke ili financijski sponzori. Sekundarni otkup može ponuditi čistu stanku između prodavatelja i ostalih ulagača partnera. Povijesno, budući da su se takvi otkupi smatrali problemima u prodaji, većina ograničenih investitora partnera smatrala je da su sekundarne kupovine neprivlačna ulaganja.
U 2000-im se povećala popularnost sekundarnih otkupa. Taj je razvoj uvelike utjecao povećanjem raspoloživog kapitala za takve otkupe. Danas tvrtke iz privatnog kapitala obavljaju sekundarne otkupe iz više razloga, među kojima su:
- Prodaja strateškim kupcima ili IPO-u možda nije opcija za nišu ili mala poduzeća. Sekundarne kupovine mogu biti u mogućnosti stvoriti bržu likvidnost. Tvrtke s malim rastom s visokim novčanim tokovima mogu biti više privlačne privatnim firmama nego onima koji su javni dionički investitori ili druge korporacije.
Uspon uspješnih sekundarnih otkupa
Sekundarni otkupi su uspješni ako investicija sazrijeva do točke kad je potrebno ili poželjno prodati, a ne nastaviti s investiranjem. Ili ako je investicija stvorila značajnu vrijednost za prodajnu tvrtku. Sekundarna kupovina također može biti uspješna ako kupac i prodavač imaju komplementarne setove vještina. U takvom scenariju, sekundarna otkupna sredstva mogu dugoročno generirati značajno veći povrat i nadmašiti druge vrste otkupa.
U posljednjih nekoliko godina, 40 posto iznosa privatnog kapitala nastalo je putem sekundarnih otkupa. Suprotno tome, prije 20 godina, tvrtke s privatnim udjelom koje žele izvući iz ulaganja ili su preuzele svoja portfeljna poduzeća ili ih prodale drugoj tvrtki koja djeluje u istoj branši.
