Što je jamstvo zaštićeno hipotekom (RMBS)?
Kućne hipotekarne vrijednosne papire (RMBS) jamčevine su na temelju duga (slično kao obveznica), potpomognute kamatama koje su plaćene za kredite za rezidencije. Kamata na zajmove poput hipoteka, hipotekarnih kredita i hipotekarnih hipotekarnih hipoteka smatra se nešto s relativno niskom stopom neplaćanja i razmjerno visokom kamatnom stopom, jer postoji velika potražnja za vlasništvom osobnog ili obiteljskog prebivališta, Ulagače privlači ova vrsta osiguranja, također žele biti zaštićeni od rizika neplaćanja inherentnih pojedinačnim zajmovima ove vrste. Ovaj se rizik ublažava objedinjavanjem mnogih takvih zajmova da bi se smanjio rizik od neplaćanja pojedinca.
Ključni odvodi
- Stambena hipotekarna garancija (RMBS) slična je obveznici koja se isplaćuje na temelju plaćanja iz mnogih pojedinačnih hipoteka. RMBS može povećati dobit i smanjiti rizik za ulagače. RMBS također može stvoriti veliki sistemski rizik ako nije strukturiran na odgovarajući način. Izdavanje od mnogih loše izgrađenih RMBS-a pridonio je financijskoj krizi 2008. godine.
Način funkcioniranja stambene hipoteke (RMBS)
Sigurnost stambenu hipoteku gradi jedan od dva izvora: vladina agencija poput Federalnog nacionalnog udruženja za hipoteku (Fannie Mae) i Federalna hipotekarna korporacija za kućne zajmove (Freddie Mac) ili nevladino bankarsko društvo, Prvo ovi subjekti prodaju ili kontroliraju veliki broj stambenih kredita. Zatim veliki broj njih spakiraju u jedan zajednički zajam. Napokon, ovi subjekti uglavnom prodaju obveznice podržane ovim nizom zajmova.
Plaćanja po ovim zajmovima prelaze u investitore koji su kupili ovaj fond, a kamate koje dobivaju bolje su od uobičajenih američkih državnih obveznica. Institucije koje izdaju zadržavaju naknadu za upravljanje bazenom, a rizike nepodmirenja ovih hipoteka dijele i subjekti koji su izdali i investitori. Kako je svaki od ovih zajmova mali dio većeg, prikupljenog skupa zajmova, neplaćanje bilo kojeg od ovih zajmova ima manje utjecaja na investitore nego ako bi bilo koji od ovih zajmova mogao uložiti pojedinačno.
Prednosti i nedostaci RMBS-a
Prednost konstrukcije RMBS-a je u tome što pruža manje rizika i veću isplativost ulagača. Također omogućuje izdavateljima prikupljanje više gotovine za rezerve, protiv čega mogu dati više kredita. To zauzvrat omogućuje više ulaganja kapitala dostupnim vlasnicima poduzeća i poduzetnicima.
Kao pokazatelj njihove učinkovitosti i koristi, može se napomenuti da je najveća pojedinačna kategorija investitora RMBS društva za životno osiguranje. Te institucije imaju koristi od efikasnog načina ulaganja u milijarde dolara u ulaganja s višom kamatnom stopom od državnih obveznica, a pritom još uvijek prihvaćaju prihvatljiv rizik.
RMBS može sadržavati niz različitih hipoteka. Vrijednosni papiri mogu sadržavati sve vrste hipoteke ili kombinaciju različitih vrsta. Oni mogu sadržavati hipoteke s fiksnim stopama, promjenjivim stopama, podesivim stopama i hipotekama različitih kreditnih kvaliteta, uključujući premije i potplate. Ova raznolikost pomaže ublažiti rizik od neplaćanja.
Složenost svih RMBS-a, kao vrste ulaganja, stvara neke teško kvantificirajuće nedostatke. Prvi je sistemski rizik ili rizik da bi stres financijskog sustava mogao jednoliko utjecati na sva ulaganja unutar baze koja je u osnovi RMBS-a. Taj je rizik bio očit u financijskoj krizi 2008. godine. Drugo je da, budući da se ulagači više udaljavaju od pojedinih nositelja hipoteke, oni imaju manje udjela u njihovom uspjehu. Dok su se povijesne zadane stope kretale oko dva posto, tijekom 2009. ta stopa bila je blizu pet posto. Deset godina kasnije taj se rizik čini malo zabrinuti za investitore, jer je zadana stopa pala ispod jednog posto.
Ulaganje u rezidencijalne hipotekarne vrijednosnice
Ulaganje u jamstvo podložno stambenom hipoteci može uložiti ulagača riziku plaćanja unaprijed i kreditnom riziku. Rizik prijevremene otplate je rizik da će nositelj hipoteke vratiti hipoteku prije njezinog dospijeća, čime se smanjuje iznos kamate koju bi ulagač inače primio. Pretplata u ovom smislu predstavlja plaćanje veće od planirane glavnice. Ova situacija može nastati ako trenutna tržišna kamatna stopa padne ispod kamatne stope hipoteke, jer je vlasnik kuće vjerojatnije refinancirati hipoteku.
Kućne hipotekarne vrijednosne papire koriste financijske institucije poput osiguravajućih društava zbog karakteristika novčanog toka i njihovog relativno dugog životnog vijeka, što može nadoknaditi dugoročne obveze osiguravajućih društava. Nadalje, kupci stambenih hipotekarnih vrijednosnih papira često imaju utjecaj na to kako su izgrađene, tako da mogu biti jedinstveno prilagođene za nadoknadu obveze ili za usklađivanje s drugim preferencijama ulagača, na primjer, za rizik, povrat i određivanje vremenskih tokova novčanih tokova.
