Što je guranje na žicu?
Pritisak na nizu metafora je ograničenja monetarne politike i nemoći središnjih banaka. Monetarna politika ponekad djeluje samo u jednom smjeru jer tvrtke i kućanstva ne mogu biti prisiljeni trošiti ako ne žele. Povećanje monetarne osnovice i rezervi banaka neće potaknuti ekonomiju ako banke smatraju da je previše riskantno davati pozajmice, a privatni sektor želi uštedjeti više zbog ekonomske nesigurnosti.
Ključni odvodi
- Guranje na žicu odnosi se na ulaganje napora tamo gdje u određenom kontekstu neće biti korisno. U ekonomiji, guranje na žicu je kada centralne banke pokušaju provoditi labavu monetarnu politiku kada već zaostaje u ekonomiji, što rezultira malo ili nimalo rezultati.Pojam se može pripisati ekonomistu Johnu Maynard Keynesu, odražavajući se na Veliku depresiju, iako je ta rečenica korištena i u kongresnom svjedočenju 1930-ih.
Razumijevanje guranja na žicu
Guranje žice je lik govora za utjecaj koji je učinkovitiji u kretanju stvari u jednom smjeru nego u drugom - možete povući, ali ne i gurati.
Iako je fraza koja se gura na nizu pripisivana britanskom ekonomisti Johnu Maynard Keynesu, nema dokaza da ju je koristio. Međutim, tačna metafora korištena je u Odboru za bankarstvo i valutu 1935., kada je guverner Federalnih rezervi Marriner Eccles rekao Kongresu da je vrlo malo, ako ništa drugo, Fed mogao učiniti za poticanje gospodarstva i okončanje velike depresije:
Eccles guvernera: U postojećim je okolnostima vrlo malo, ako ništa drugo, to se može učiniti.
Kongresmen T. Alan Goldsborough: Mislite, ne možete pritisnuti žicu.
Eccles guvernera: To je dobar način, ne može se pritisnuti string. Mi smo u dubini depresije i…, osim stvaranja jednostavne situacije s novcem smanjenjem diskontnih stopa i stvaranjem viška rezervi, vrlo je malo, ako ništa drugo, što bi organizacija rezerve mogla učiniti u pravcu oporavka.
S obzirom da trilijuni dolara kvantitativnog ublažavanja (QE) nisu uspjeli potaknuti američku ekonomiju onoliko koliko se očekivalo - čak i sa stopom saveznih fondova od gotovo nula posto u sedam godina - poticanje na metaforu strune je relevantno.
Štednja globalne ekonomije bila je gotovo u cijelosti prepuštena središnjim bankarima, ali oni nisu uspjeli proizvesti potražnju iz zraka, jer su kućanstva, opterećena dugom, povećala stopu štednje. Monetarna politika čini se očajna i uzaludna, s povećanjem ponude novca u SAD-u kompenzirao je smanjenjem brzine novca.
Gudački guranje i financijska kriza 2008. godine
Kad je Fed započeo kupnju, činilo se da se SAD nalazio u Keynesovoj zamci likvidnosti, u kojoj svi čuvaju gotovinu, a ne troše je ili posuđuju. Dug kućanstava smanjio se do 2013. godine, prije nego što je okončao na rekordnih 13 trilijuna dolara na kraju 2017. Međutim, realne plaće ostale su ravne u ekonomskoj izvedbi jer je inflacija cijena cijena povisila najam.
QE je možda odustao od katastrofe - iako nikada nećemo znati koliko bi još gore bilo krize. Pitanje višemilijuna dolara je što se događa s potrošnjom potrošača i poslovnim ulaganjima jer Fed smanjuje ponudu novca, a troškovi zaduživanja rastu.
