Što je obveznica uz povrat novca?
Obveznica prije povrata je vrsta obveznice izdane za financiranje još jedne obveznice na koju se može pozvati. Uz obveznicu prije povrata, izdavatelj odlučuje iskoristiti svoje pravo na otkup obveznica prije zakazanog roka dospijeća. Prihodi od izdavanja nižeg prinosa i / ili duže dospijevajuće obveznice prije povrata obično će se ulagati u trezorske zapise (trezorske zapise) do zakazanog datuma poziva prvobitne emisije obveznica.
Objasnio obveznicu prije vraćanja novca
Obveznica na koju se može nazvati je izdavatelj koju izdavatelj može „pozvati“ ili otkupiti s sekundarnog tržišta prije datuma dospijeća obveznice. Kada kamatne stope u gospodarstvu opadnu, izdavatelji obveznica imaju poticaj za otkup postojećih obveznica koje imaju veće fiksne kamate i izdavanje novih obveznica po nižim kamatnim stopama na tržištu. To smanjuje troškove duga izdavatelja u obliku nižih kuponskih plaćanja vlasnicima obveznica. Međutim, kako bi potaknuli investitore da kupuju obveznice na koje se može pozivati, te obveznice obično imaju zaštitu poziva koja izdavatelju zabranjuje da obveznice poziva na određeno razdoblje, recimo pet godina. Nakon tih pet godina, subjekt može iskoristiti svoja prava za otkup obveznica s tržišta. Određeni datum nakon završetka zaštite poziva da izdavatelj može nazvati svoje obveznice naziva se prvim datumom poziva.
Subjekt za koji je planirano da na postojeći obveznik nazove postojeće obveznice na određeni datum poziva može izabrati izdavanje novih obveznica od kojih će prihod biti iskorišten za isplatu kamata i glavnice za otplatu po postojećim starijim obveznicama. Nova obveznica koja će biti izdana u tu svrhu spominje se kao obveznica prije povrata. Obveznice prije povrata obično izdaju općine, a osigurane su visokim ulaganjima u kreditnu kvalitetu. Nove obveznice poznate su kao obveznice za povrat, a njihov prihod koristi se za otplatu starijih obveznica, koje se nazivaju povratnim obveznicama. Povratne obveznice se isplaćuju na unaprijed određeni datum, dakle, termin „unaprijed vraćena“ obveznica. Korištenje obveznica prije povrata može biti dobra metoda za izdavače da refinanciraju svoje starije obveznice kada kamatne stope padnu.
U iščekivanju budućeg datuma kada će se stare obveznice otkupiti, prihod od novih izdanja čuva se u escrow-u i ulaže u vozila niskog prinosa, ali visokog kreditnog kvaliteta, poput novčanih ulaganja ili trezorskih vrijednosnih papira koja dospijevaju otprilike u isto vrijeme kada izvorne obveznice. Na datum prvog poziva ili sljedeći datumi poziva, sredstva koja se drže u escrow-u koriste se za podmirivanje kamata i glavnih obveza prema ulagačima stare obveznice. Kamata akumulirana u trezorskim vrijednosnim papirima otplaćuje kamatu iz unaprijed vraćene obveznice.
Na primjer, pretpostavimo da je u lipnju 2016., XYZ City odlučio na svoju prvu poziciju u siječnju 2017. pozvati svoju 9% obvezujuću obveznicu (prvobitno je dospjela do 2019.) za 1.100 dolara. U srpnju je XYZ City izdao novu obveznicu s prinosom od 7% i uzeo sav prihod od te obveznice te ih uložio u trezorske zapise, osiguravajući da će biti dovoljno novca da se povuče izdanje dođe u siječnju.
Kao i većina općinskih obveznica, kamate na prethodno vraćene obveznice oslobođene su saveznog poreza na dohodak i nekih državnih poreza. Ova porezna povlastica čini unaprijed vraćene obveznice atraktivnom investicijskom opcijom za ulagače u visokim granicama poreza na dohodak.
