Što je prinos na kapital (RAROC) prilagođen riziku?
Povrat kapitala prilagođen riziku (RAROC) modificirani je podatak o povratu ulaganja (ROI) koji uzima u obzir elemente rizika. Formula koja se koristi za izračunavanje RAROC-a je:
Gdje:
Prihod od kapitala = (kapitalni troškovi) x (stopa bez rizika)
Očekivani gubitak = prosječni gubitak koji se očekuje tokom određenog vremenskog razdoblja
U financijskoj analizi projekti i ulaganja s većom razinom rizika moraju se ocjenjivati različito; RAROC obračunava promjene u profilu investicije diskontiranjem rizičnih novčanih tokova u odnosu na manje rizične novčane tokove.
Razumijevanje povrata kapitala prilagođenog riziku (RAROC)
Povrat kapitala prilagođen riziku koristan je alat za procjenu mogućih akvizicija. Opća temeljna pretpostavka RAROC-a su ulaganja ili projekti s većom razinom rizika nude značajno veći prinos. Tvrtke koje trebaju usporediti dva ili više različitih projekata ili ulaganja moraju to imati na umu.
RAROC i Bankers Trust
RAROC se također naziva i okvir za mjerenje profitabilnosti, zasnovan na riziku, koji omogućava analitičarima da ispitaju financijske rezultate tvrtke i uspostave stalan pogled na profitabilnost u poslovnim sektorima i industrijama.
Metriku RAROC razvio je krajem 1970-ih Bankers Trust, točnije Dan Borge, njegov glavni dizajner. Alat je postao popularan tijekom 1980-ih, posluživši kao novorazvijena prilagodba jednostavnom povratu kapitala (ROC). Tada je banka Bankers Trust usvojila poslovni model sličan onom investicijske banke. Bankers Trust iskrcao je poslove kreditiranja i depozita stanovništva i aktivno se bavio izuzećem vrijednosnih papira, pri čemu je izvedeno poslovanje počelo rasti.
Te veletrgovinske aktivnosti olakšale su razvoj RAROC modela. Široka javna promidžba dovela je niz drugih banaka u razvoj vlastitih RAROC sustava. Banke su svojim sustavima dale različite nazive, u osnovi lingo koji se koristi za označavanje iste vrste mjernih podataka. Ostali nazivi uključuju prinose na kapital prilagođen riziku (RORAC) i priljev rizika prilagođen riziku (RARORAC). Još uvijek se najčešće koristi sadašnji izraz za metriku. Nebankarske tvrtke koriste RAROC kao metriku za učinak koji operativni, tržišni i kreditni rizik imaju na financije.
Povrat kapitala prilagođenog riziku
Povrat na kapital prilagođen riziku (RORAC) koristi se u financijskoj analizi za izračunavanje stope prinosa, pri čemu se projekti i ulaganja s višim razinama rizika procjenjuju na temelju iznosa rizičnog kapitala. Sve više i više tvrtke koriste RORAC jer je veći naglasak stavljen na upravljanje rizikom u cijeloj tvrtki. Izračun ove metrike vrlo je sličan RAROC-u, pri čemu je glavna razlika kapital prilagođen riziku s RAROC-om, a ne stopom prinosa.
