Što je unaprijed dogovoreno trgovanje?
Unaprijed dogovoreno trgovanje može se odnositi na trgovanje koje se odvija po određenim cijenama unaprijed dogovoreno prije izvršenja. Uvjetni nalozi obično se oslanjaju na koncept unaprijed dogovorenih cijena koje investitoru omogućuju da na burzi postavi određenu cijenu izvršenja. Obične narudžbe (OTC) u većini su slučajeva također unaprijed dogovorene.
U slučaju proizvođača koji se bave tržištem, unaprijed dogovorena trgovina dionicama, terminima, opcijama i proizvodima među proizvođačima na tržištu je nezakonita. Većina burzi također ima svoja pravila o unaprijed dogovorenom trgovanju i na tržištu roba Zakon o robnim burzama to izričito zabranjuje.
Kako djeluje unaprijed uređeno trgovanje
Unaprijed dogovoreno trgovanje može pomoći investitoru da određuje cijenu za koju želi izvršiti trgovinu na otvorenom tržištu. Uvjetni nalozi uglavnom se temelje na konceptu unaprijed dogovorenog trgovanja koji investitoru omogućuje upravljanje rizikom određivanjem posebnih cijena za kupnju i prodaju. Blokovski nalozi također su u većini slučajeva unaprijed dogovoreni i mogu se prelaziti na regionalnim razmjenama ili mrežama elektroničkog križanja (ECN-ovi) bez kršenja bilo kojeg pravila.
Na svim vrstama tržišnih razmjena, narudžbe se izvršavaju na temelju postupka licitiranja i traženja koji se oslanja na proizvođače na tržištu kako bi se prilagodili kupcima i prodavačima. Proizvođači tržišta uključuju širok spektar entiteta kao i sustave trgovanja. Investitori mogu postaviti razne vrste naloga na razne različite vrijednosne papire dostupne za trgovanje. Bez obzira na to je li davanje tržišnog ili limitiranog naloga, ako se nalog izvršava, izvršit će se putem postupka ponude-traženja koji je omogućio market proizvođač.
Ključni odvodi
- Unaprijed dogovoreno trgovanje tamo gdje sudionici tržišne transakcije unaprijed određuju cijenu i uvjete trgovine. Iako je ovo uobičajena praksa na vanberzanskim (OTC) tržištima i s nekim blokovnim narudžbama, to može biti nezakonito na nekoliko drugih slučajevi.Pregovoreno trgovanje je nezakonito kada uključuje razmjenu vrijednosnih papira od strane tržišnih proizvođača po unaprijed dogovorenim cijenama.
Nelegalno unaprijed dogovoreno trgovanje
Unaprijed dogovoreno trgovanje nezakonito je kada uključuje razmjenu vrijednosnih papira od strane tržišnih proizvođača po unaprijed dogovorenim cijenama. Proizvođači tržišta rade na olakšavanju uredne razmjene vrijednosnih papira dostupnih za trgovanje na otvorenom tržištu. Oni se slažu s kupcima i prodavačima te ostvaruju dobit od prodaje.
Pravila razmjene poput pravila 78 NYSE-a i određenih zakona poput Zakona o robnoj razmjeni zabranjuju ovim proizvođačima tržišta da međusobno doslovno razmjenjuju vrijednosne papire. Pravila trgovanja pronalaze ovu praksu da stvori neuređeno i nepošteno tržište za brokere, trgovce, investitore i sve ostale sudionike na tržištu. Nadalje, ove trgovine također nisu izložene tržišnim cijenama i tržišnim rizicima povezanim sa standardnim burzovnim trgovanjem.
Primjeri ove vrste trgovanja među proizvođačima na tržištu kapitala mogu uključivati ponudu za prodaju zajedno s ponudom za otkup. Suprotno tome, proizvođač tržišta mogao bi organizirati nalog za kupovinu zajedno s ponudom za prodaju drugom proizvođaču na tržištu po istoj cijeni ili nekoj drugoj unaprijed dogovorenoj cijeni koja koristi trgovcima koji sudjeluju u unaprijed dogovorenom trgovanju.
Na primjeru tržišta roba, dva trgovca robom potencijalno mogu upotrijebiti unaprijed dogovoreno trgovanje kako bi izvršili trgovanje bez rizika po postavljenim cijenama, a ne po tržišnim cijenama. Ova vrsta ilegalne trgovine ograničila bi rizik i mogla bi biti profitabilna za uključene trgovce, no budući da se ne temelji na faktorima cijena tržišnih proizvođača, inhibira tržište i dostupne tržišne cijene za ostale sudionike.
