Zadana vjerojatnost je vjerojatnost tijekom određenog razdoblja, obično godinu dana, da dužnik neće moći izvršiti zakazane otplate. Zadana vjerojatnost ili vjerojatnost neplaćanja (PD) ovisi ne samo o karakteristikama zajmoprimca već i o ekonomskom okruženju. Za potrošače, FICO rezultat podrazumijeva posebnu vjerojatnost neplaćanja. Za tvrtke se vjerojatnost podrazumijeva na temelju njihovog kreditnog rejtinga. PD se također mogu procijeniti pomoću povijesnih podataka i statističkih tehnika. PD se koristi zajedno s „gubicima s zadanim vrijednostima“ (LDG) i „izloženošću prema zadanim postavkama“ (EAD) u različitim modelima upravljanja rizikom za procjenu mogućih gubitaka s kojima se susreću zajmodavci. Općenito, što je veća vjerojatnost neplaćanja, veća će kamatna stopa zajmodavca naplatiti zajmoprimcu. Vjerovnici obično žele višu kamatnu stopu za nadoknadu s višim rizikom neplaćanja.
Propadanje zadane vjerojatnosti
Ljudi se ponekad susreću s konceptom zadane vjerojatnosti prilikom kupovine prebivališta. Kad kupac kupi zahtjev za hipotekom na nekretnini, zajmodavac procijeni rizik neplaćanja kupca na temelju kreditnog rezultata i njegovih financijskih sredstava. Što je veća ova procijenjena vjerojatnost, veća će biti kamatna stopa koja će se ponuditi zajmoprimcu.
Ista logika igra se kada investitori kupuju i prodaju vrijednosne papire s fiksnim dohotkom na otvorenom tržištu. Tvrtke koje imaju novčani tok i imaju malu vjerojatnost neplaćanja moći će izdavati dug po nižim kamatama. Ulagači koji trguju ovim obveznicama na otvorenom tržištu cijenit će ih po cijeni u odnosu na rizičniji dug. Drugim riječima, sigurnije obveznice imat će manji prinos. Ako se financijsko zdravlje neke tvrtke s vremenom pogorša, ulagači na tržištu obveznica prilagodit će se povećanom riziku i trgovati obveznicama po nižim cijenama, a samim tim i većim prinosima.
Na tržištu obveznica, visoke prinose obveznice imaju najveću vjerojatnost neplaćanja i stoga plaćaju visoki prinos ili kamatnu stopu. Na drugom kraju spektra su državne obveznice, koje obično daju najniže prinose.
