Što znači PIIGS?
PIIGS je skraćenica za Portugal, Italiju, Irsku, Grčku i Španjolsku, koje su bile najslabije ekonomije u eurozoni tijekom europske dužničke krize. U to je vrijeme akronimskih pet zemalja privuklo pažnju zbog njihovog oslabljenog ekonomskog učinka i financijske nestabilnosti, što je pojačalo sumnje u sposobnost nacije da otplati vlasnike obveznica i potaknulo je strah da će te države ispuniti svoje dugove.
Ključni odvodi
- PIIGS je skraćenica za Portugal, Italiju, Irsku, Grčku i Španjolsku, koje su bile najslabije ekonomije u eurozoni tijekom europske dužničke krize. Prva zabilježena upotreba ovog pogrdnog nadzora bila je 1978., kada je korišten za identificiranje ispodprosječnih učinaka Europske zemlje Portugal, Italija, Grčka i Španjolska (PIGS). Zemlje PIIGS krive se za usporavanje gospodarskog oporavka eurozone nakon financijske krize 2008. doprinoseći usporavanju rasta BDP-a, visokoj nezaposlenosti i visokim razinama duga na tom području.
Razumijevanje PIIGS-a
Eurozonu je u vrijeme financijske krize u SAD-u 2008. činilo šesnaest država članica koje su, među ostalim, prihvatile uporabu jedinstvene valute, naime eura. Tijekom ranih 2000-ih, podstaknutih velikim dijelom izuzetno prilagodljivom monetarnom politikom, te su zemlje imale pristup kapitalu po vrlo niskim kamatama.
Neizbježno je to dovelo do toga da će se neka slabija gospodarstva, posebno PIIGS, agresivno zaduživati, često na razinama za koje ne mogu razumno očekivati da će im otplatiti ukoliko dođe do negativnog šoka za njihov financijski sustav. Globalna financijska kriza 2008. bila je to negativan šok koji je doveo do ekonomskog neuspjeha, zbog čega nisu bili sposobni otplaćivati zajmove koje su dobili. Nadalje, preusmjerio se i pristup dodatnim izvorima kapitala.
Budući da su te države koristile euro kao svoju valutu, bile su pod diktatom Europske unije (EU) i bilo im je zabranjeno razmještati neovisne monetarne politike kako bi se pomoglo u borbi protiv globalnog gospodarskog pada koji je potaknuo financijskom krizom 2008. godine. Kako bi smanjili nagađanja da će EU napustiti ove ekonomski omalovažene zemlje, europski su čelnici, 10. svibnja 2010., odobrili stabilizacijski paket u iznosu od 750 milijardi eura za potporu ekonomijama PIIGS-a.
Upotreba termina, koja se često kritizira kao pogrdna, datira iz kasnih 1970-ih. Prva zabilježena upotreba ovog mehanizma bila je 1978., kada je korišten za identificiranje europskih zemalja koje su slabije od Portugala, Italije, Grčke i Španjolske (PIGS). Irska se ovoj grupi nije pridružila sve do 2008. godine, kada je globalna financijska kriza koja je razvijala ekonomiju dovela do upravljanja bez duga i očajne financijske situacije slične onima zemalja PIGS-a.
PIIGS i njihov gospodarski utjecaj na EU
Prema Eurostatu, uredu za statistiku Europske unije, rast BDP-a za eurozonu dosegao je 10-godišnji maksimum u 2017. Međutim, zemlje PIIGS-a krive se za usporavanje gospodarskog oporavka eurozone nakon financijske krize 2008. doprinoseći usporavanju rasta BDP-a, visoka nezaposlenost i visoka razina duga u tom području.
U usporedbi s vrhuncima prije krize, španjolski BDP bio je niži za 4, 5%, portugalski 6, 5%, a grčki 27, 6% niži od početka 2016. Španjolska i Grčka također su imale najviše stope nezaposlenosti u EU-u od 21, 4% i 24, 6% - premda se prema procjenama od kraja 2017. predviđa da će se te brojke smanjiti na 14, 3% i 18, 4% do 2020. godine prema Međunarodnom monetarnom fondu. Sporan rast i visoka nezaposlenost u ovim zemljama glavni su razlog zašto se omjer duga i BDP-a eurozone povećao sa 79, 2% na kraju 2009. na vrhunac od 92% u 2014. Najnoviji rezultati u cijeloj godini, preko 2018., pokazuju da taj omjer trenutno iznosi 85, 1%.
Ovaj kronični dug i dalje postoji usprkos velikom programu kvantitativnog olakšavanja (QE) američke Federalne rezerve, koji je europskim bankama odobrio kredit uz skoro nultu kamatnu stopu, i oštrim mjerama štednje koje je EU uvela svojim zemljama članicama kao uvjet za održavanje euro kao valuta, za koju mnogi promatrači vjeruju da je osakatio ekonomski oporavak u cijeloj regiji. Od trećeg tromjesečja prosinca 2018., odnos javnog duga Grčke u BDP-u iznosi 181, 1%, u Irskoj 64, 8%, u Italiji 134, 1%, u Portugalu 132, 2%, a u Španjolskoj 97, 1%. Za usporedbu, zemlje koje koriste euro imale su prosječni dug prema BDP-u od 85, 1%, dok je u EU iznosio 80%.
Prijetnja preživljavanju EU?
Ekonomske nevolje zemalja PIIGS-a ponovno su potaknule raspravu o učinkovitosti jedinstvene valute koja se koristi među državama eurozone bacajući sumnje na činjenicu da Europska unija može održavati jedinstvenu valutu, istodobno zadovoljavajući pojedinačne potrebe svake svoje države članice. Kritičari ističu da bi stalne ekonomske razlike mogle voditi raspadu eurozone. Kao odgovor, čelnici EU-a predložili su sustav stručnog pregleda za odobravanje nacionalnih proračuna potrošnje kako bi se potaknula bliža ekonomska integracija među državama članicama EU.
23. lipnja 2016., Velika Britanija izglasala je izlazak iz EU-a (BREXIT), što su mnogi naveli kao rezultat sve veće nepopularnosti prema EU-u vezanim za pitanja poput imigracije, suvereniteta i stalne potpore gospodarstava članica koja trpe zbog dugotrajne recesije. To je rezultiralo većim poreznim opterećenjima i deprecijacijom eura.
Iako su politički rizici povezani s eurom, na koje je BREXIT doveo u prvi plan, dužnički problemi Portugalije, Italije, Irske, Grčke i Španjolske posljednjih godina su se smanjili. Izvješća za 2018. godinu ukazuju na poboljšano raspoloženje ulagača prema nacijama, o čemu svjedoči povratak Grčke na tržište obveznica u srpnju 2017. i povećana potražnja za najdužim dugovanjem španjolskog duga.
