Što je Phillips krivulja?
Phillipsova krivulja ekonomski je koncept koji je razvio AW Phillips, navodeći da inflacija i nezaposlenost imaju stabilan i obrnut odnos. Teorija tvrdi da s gospodarskim rastom dolazi do inflacije, što bi zauzvrat trebalo dovesti do više radnih mjesta i manje nezaposlenosti. Međutim, izvorni je koncept pomalo empirijski potvrđen zbog pojave stagflacije u 1970-ima, kada su postojale visoke razine inflacije i nezaposlenosti.
Ključni odvodi
- Phillipsova krivulja kaže da inflacija i nezaposlenost imaju obrnut odnos. Veća inflacija povezana je s manjom nezaposlenošću i obrnuto. Krivulja Phillipsa bila je koncept koji se koristio za vođenje makroekonomske politike u 20. stoljeću, ali je doveo u pitanje stagflaciju iz 1970-ih. Razumijevanje Phillipsove krivulje u svjetlu očekivanja potrošača i radnika, pokazuje da odnos između inflacije i nezaposlenosti dugoročno ili čak kratkoročno možda i ne postoji.
Razumijevanje Phillipsove krivulje
Koncept koji stoji iza Phillipsove krivulje kaže da promjena nezaposlenosti unutar gospodarstva ima predvidiv učinak na inflaciju cijena. Obrnuti odnos između nezaposlenosti i inflacije prikazan je kao koso krivulja prema dolje, konkavna krivulja, s inflacijom na Y-osi i nezaposlenošću na X-osi. Povećavanje inflacije smanjuje nezaposlenost i obrnuto. Alternativno, usredotočenost na smanjenje nezaposlenosti također povećava inflaciju i obrnuto.
Vjera u šezdesete bila je da će svaki fiskalni poticaj povećati ukupnu potražnju i pokrenuti sljedeće učinke. Potražnja za radnom snagom se povećava, bazen nezaposlenih radnika nakon toga se smanjuje, a tvrtke povećavaju plaće kako bi se natjecale i privlačile manji talent fond. Korporativni troškovi plaća povećavaju se i tvrtke prenose te troškove potrošačima u obliku povećanja cijena.
Ovaj sustav uvjerenja natjerao je mnoge vlade da usvoje strategiju zaustavljanja gdje je uspostavljena ciljna stopa inflacije, a fiskalna i monetarna politika korištene su za širenje ili ugovaranje gospodarstva radi postizanja ciljane stope. Međutim, stabilna nadoknada između inflacije i nezaposlenosti prekinula je 1970-ih s porastom stagflacije, dovodeći u pitanje valjanost Phillipsove krivulje.
Phillipsova krivulja i stagflacija
Stagflacija se događa kada gospodarstvo doživi zaostali gospodarski rast, visoku nezaposlenost i visoku inflaciju cijena. Ovaj se scenarij, naravno, izravno protivi teoriji koja stoji iza krivulje Philipsa. Sjedinjene Države nikada nisu doživjele stagflaciju sve do 1970-ih, kada se porast nezaposlenosti nije poklopio sa padom inflacije. Između 1973. i 1975. američka je ekonomija zabilježila šest uzastopnih tromjesečja pada BDP-a i istodobno utrostručila svoju inflaciju.
Očekivanja i duge staze Phillips krivulje
Fenomen stagflacije i propadanja na krivulji Phillipsa natjerao je ekonomiste da dublje sagledaju ulogu očekivanja u odnosu između nezaposlenosti i inflacije. Budući da radnici i potrošači mogu prilagoditi svoja očekivanja o budućim stopama inflacije na temelju trenutnih stopa inflacije i nezaposlenosti, obrnuti odnos između inflacije i nezaposlenosti mogao bi se održati samo kratkoročno.
Kada središnja banka poveća inflaciju kako bi nezaposlenost gurnula niže, to može uzrokovati početni pomak duž Phillipsove krivulje, ali kako se očekivanja radnika i potrošača o inflaciji prilagođavaju novom okruženju, dugoročno gledano sama Phillipsova krivulja može pomak prema van. Naročito se misli da je to slučaj oko prirodne stope nezaposlenosti ili NAIRU (Ne ubrzavajuća stopa inflacije nezaposlenosti), koja u biti predstavlja normalnu stopu frikcijske i institucionalne nezaposlenosti u gospodarstvu. Dakle, na duge staze, ako se očekivanja mogu prilagoditi promjenama stope inflacije, tada dugoročna Phillipsova krivulja nalikuje i okomitoj liniji NAIRU-a; monetarna politika jednostavno povećava ili snižava stopu inflacije nakon što su ih tržišna očekivanja riješila.
U razdoblju stagflacije radnici i potrošači mogu čak početi racionalno očekivati da će se stope inflacije povećati čim postanu svjesni da monetarna vlast planira krenuti u ekspanzijsku monetarnu politiku. To može uzrokovati pomak vanjske vanjske Phillipsove krivulje čak i prije nego što je provedena ekspanzivna monetarna politika, tako da čak i u kratkom roku politika ima malo utjecaja na smanjenje nezaposlenosti, a zapravo, Phillipsova krivulja kratkoročno postaje i okomita linija na NAIRU.
