Što je prolazna sigurnost?
Prolazna sigurnost predstavlja skup vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom potpomognutih paketom imovine. Posrednik za servisiranje prikuplja mjesečne isplate od izdavatelja i nakon oduzimanja naknade, uplaćuje ih ili prosljeđuje vlasnicima prolaznog osiguranja. Poznat je i kao "prolazni certifikat" ili "sigurnost plaćanja".
Objašnjenje prolazne sigurnosti
Izraz "prolaznost" odnosi se na sam postupak transakcije, uključuje li hipoteku ili drugi kreditni proizvod. Ona potječe od plaćanja dužnika koja prolazi preko posrednika prije nego što se pusti ulagaču. Najčešća vrsta prolaza je hipotekarna potvrda u kojoj plaćanje vlasnika kuće prijeđe iz izvorne banke preko vladine agencije ili investicijske banke prije nego što dođe do investitora.
Prolazni vrijednosni papir je izvedenica koja se temelji na određenim potraživanjima i osigurava ulagaču pravo na dio te dobiti. Potraživanja duga često su od osnovne imovine koja može uključivati stvari poput hipoteka na kuće ili zajmova na vozilima. Svako osiguranje predstavlja veliki broj dugova, poput stotina kuća ili tisuća automobila.
Plaćanja se ulažu investitorima na mjesečnoj osnovi, što odgovara uobičajenom rasporedu plaćanja za otplatu duga. Uplate uključuju dio obračunanih kamata na neplaćenu glavnicu i drugi dio koji ide prema glavnici.
Rizici povezani s prolaznim vrijednosnim papirima
Rizik nepodmirenja dugova povezanih s vrijednosnim papirima stalno je prisutan faktor, jer neplaćanje na dužnikovu dijelu rezultira manjim prinosima. Ako ima dovoljno dužnika, vrijednosni papiri mogu u osnovi izgubiti svu vrijednost.
Drugi je rizik vezan izravno za trenutne kamatne stope. Ako kamatne stope padnu, veća je vjerojatnost da će se postojeći dugovi refinancirati kako bi se iskoristile prednosti niskih kamata. To rezultira manjim plaćanjem kamata, što znači niži povrat investitora prolaznih vrijednosnih papira.
Plaćanje unaprijed od strane dužnika može utjecati na povrat; Ako veliki broj dužnika plati više od minimalne uplate, iznos kamata na dug je manji. U konačnici, ovi predujmovi rezultiraju manjim prinosima za ulagače u vrijednosne papire. U nekim će slučajevima zajmovi imati penale koji mogu nadoknaditi neke od gubitaka na temelju kamate koje će predujam izazvati.
Primjer prolaznih vrijednosnih papira
Hipotekarni vrijednosni papiri uobičajeni su primjer prolaznih vrijednosnih papira. Njihovu vrijednost dobivaju iz neplaćenih hipoteka u kojima vlasnik osiguranja prima plaćanja na temelju djelomičnog zahtjeva za plaćanjem od strane različitih dužnika. Više hipoteka se spakira zajedno, formirajući bazen, koji na taj način širi rizik na više zajmova. Te su vrijednosnice u pravilu samoamortizirajuće, što znači da se cjelokupna glavnica hipoteke isplaćuje u određenom vremenskom razdoblju redovitim plaćanjem kamata i glavnice.
