DEFINICIJA Neutralna
Neutral opisuje položaj na tržištu koji nije ni bikovit niti medvjeđi - drugim riječima, neosjetljiv je prema smjeru tržišne cijene. Ako investitor ima neutralno mišljenje - odnosno osjeća da vrijednosni papir ili indeks neće ni povećati niti smanjiti vrijednost u bliskoj budućnosti - ulagač može poduzeti opcijsku strategiju koja bi mogla profitirati usprkos nedostatku kretanja u temeljnoj vrijednosnici.
Neutralne strategije trgovanja na tržištu su popularne jer ulagači mogu donositi dobit kada se temeljna vrijednosnica ne kreće u cijeni ili ostane u uskom rasponu cijena, a može se provesti pomoću različitih metoda, poput dugog i kratkog sličnih dionica, i koristeći opcije ili druge izvedbene pozicije.
BREAKING DOWN Neutralan
Neutralni trendovi
Kad cijena vrijednosnog papira s vremenom naraste i spušta malene korake, ona se kreće u stranu. Kad se cijena pomakne u stranu, osnovna sigurnost je u neutralnom trendu. Neutralan trend obično se javlja nakon neprekidnog povećanja ili smanjenja cijene, kada cijena počne dosezavati razinu otpora ili podrške. Ovi trendovi mogu se nastaviti tjednima ili mjesecima. Trgovci opcijama iskorištavaju neutralne trendove kroz odgovarajuće strategije.
Primjeri neutralnih strategija
Ako netko ide na dugo udjele u ponderiranim komponentama indeksa ili indeksa etf, a zatim pređe na taj indeks ili etf, stvorio je položaj koji je neutralan, jer kada cijena indeksa tako poraste, cijene komponenata na prijestupan način. No, investitor može vjerovati da postoje određene strukturne neučinkovitosti između košarica dionica koje čine indeks, i samog indeksa koji se mogu iskoristiti. Ova vrsta strategije se također može koristiti s dugotrajnim i kratkim probivanjem; dvije tvrtke koje su vrlo slične ili su izravni konkurenti kako bi iskoristili uočene pogrešne cijene jedne u odnosu na drugu. Dugo kratki tržišni neutralni hedge fondovi koriste se tim strategijama i često kao referentnu vrijednost koriste bezrizičnu stopu povrata, jer se ne brinu o smjeru tržišta.
Neutralne strategije mogu se konstruirati korištenjem derivata kao što su opcijski ugovori. Kada kupujete opcije u komponentama indeksa i prodajete opcije na samom indeksu, to se naziva disperzijom ili korelacijskom trgovinom.
Pokriveni poziv koristi se kada investitor ima postojeću dugu poziciju na dionici i želi vratiti na neutralnu poziciju. Poziv može pružiti malu zaštitu od smanjenja cijene. Ako se cijena ne poveća, opcija istječe bezvrijedno i ulagač donosi dohodak od stajaćih dionica.
Trgovac koristi natkriveno mjesto kada očekuje stalnu neutralnu poziciju nakon koje slijedi pad cijene dionica. Trgovac piše put opciju, očekujući da će ona isteći bezvrijedno i donijeti određenu zaradu. To nije uobičajena strategija i nije pogodna za neiskusne investitore.
Druga neutralna strategija koja koristi opcije je prodaja stradla ili strangle, koja su kratke pozicije zauzete i u pozivu i u istom zrelosti i dospijeću s istim ili različitim štrajk cijenama, u skladu s tim. Opcije nazvane leptiri i kondomi također se smatraju „delta neutralnim“ strategijama širenja.
Za i protiv neutralne strategije
Potencijalno profitiranje dionica i drugih financijskih instrumenata koji su i dalje relativno stabilni u cijeni pruža mogućnost investitorima više mogućnosti. Budući da mnogi financijski instrumenti prolaze kroz dugo razdoblje zadržavanja neutralnosti, trgovci opcijama imaju više šanse za ostvarivanje prinosa. Također, opcije ulagača mogu ostvariti tri ishoda, a ne samo jedan, povećavajući izglede za zaradu. Maksimalni iznos potencijalne dobiti utvrđuje se izvršenjem trgovine, ograničavajući potencijalnu dobit. Suprotno tome, trgovci opcijama koji koriste strogo kontrolirani povrat ulaganja (ROI) mogu izračunati maksimalnu dobit od samog početka, čineći prihod predvidljivijim. No, budući da sve strategije zahtijevaju dvije ili više transakcija, investitor plaća više u provizijama. Također su neke strategije složene i neprikladne za neiskusne investitore.
