Široko zasnovan pad indeksa S&P 500 (SPX) stavlja 2018. godinu na put da bude najgora godina za američko tržište dionica od financijske krize 2008., a predstoji još veći pad. "Prilično sam siguran da je ovo tržište medvjeda, " kaže menadžer za ulaganje milijardera Jeffrey Gundlach, osnivač DoubleLine Capital LP-a, a prenosi CNBC. Ako ekonomija padne u recesiju, kao što neki stručnjaci predviđaju, situacija će postati još ružnija.
Donji popis pokazuje koliko je široko i duboko nedavno zabilježen pad tržišta. Oko 60%, odnosno 300 dionica u S&P 500, sada su na tržištu medvjeda, što se obično definira kao pad od 20% ili više u odnosu na nedavne vrhunce.
Stoka u S&P 500
- 60% dionica S&P 500, ili 300, pad za 20% ili više34%, ili 169, pad za 30% ili više4%, ili 20, manje za 50% ili više4 od 11 sektora S&P 500 sa padom od 20 %3 više sektori smanjeni za 17% do 18%
Značaj za investitore
Nazivajući standardnu definiciju medvjeđeg tržišta "padom od 20%" proizvoljnim, Gundlach ipak vidi druga kretanja koja ukazuju na to da je neko stigao. "Kako se upuštate u to, kako se razvija i kako se raspoloženje mijenja. Mislim da smo imali poprilično svih varijabli koje karakteriziraju tržište medvjeda", rekao je.
James Bianco, predsjednik tvrtke Bianco Research, zabrinut je zbog toga što promašaji politika Federalne rezerve mogu biti okidač recesije. "Tržišta su zabrinuta da bi dva poskupljenja iduće godine mogla biti previše", rekao je, prema drugom izvješću CNBC-a. "Moraju biti vrlo, vrlo oprezni kako ne bi prekinuli nešto slično kao što su radili u prošlosti, a monetarna politika bila je previše uska, " dodao je.
Najava Feda o povećanju stope 19. prosinca potaknula je rasprodaju dionica. Osim što je povisio stopu za kratkoročne savezne fondove, Fed smanjuje svoje masovno držanje obveznica, koje su kamatne stope gurnule u povijesne najniže razine, čime se stimulira ekonomija i podupiru cijene financijske imovine. Preokret ove politike, široko nazvan kvantitativno ublažavanje (QE), mogao bi stvoriti ozbiljne naduve za gospodarstvo i tržište u 2019. godini, upozorio je Bianco.
S povećanjem deficita saveznog proračuna SAD-a, ti će vjetrovi možda biti posebno žustri. Procjenjuje se da će Fed dopustiti da 271 milijarda američkih državnih obveznica, koje se trenutno nalaze u njegovoj bilanci, dospijevaju u 2019. godinu bez ponovnog ulaganja prihoda. U međuvremenu se predviđa da će američka savezna vlada u 2019. izdati nove obveznice u vrijednosti od oko 856 milijardi dolara, prema procjenama Societe Generale koje je citirao Financial Times.
Ako indeks S&P 500 jednostavno ostane ravni do kraja 2018., to bi bio najgori mjesec za S&P 500 od veljače 2009., posljednji puni mjesec prethodnog tržišta medvjeda, prenosi FT. Pad od 6, 2% do danas na razini S&P 500 doveo je 2018. godinu do najgore godine od godine financijske krize 2008. kada je pala za 38, 5%.
Gledajući unaprijed
S obzirom na sve negativne gomile, mnogi investitori se možda pripremaju za najgore. Unatoč tome, neki promatrači ostaju bikovski. "Ne vidite recesije kad vidite da globalna zarada i dalje raste", pogled je Ryana Detricka, višeg tržišnog stratega LPL Financial-a, po CNBC-u.
Tom Lee, voditelj istraživanja u Fundstrat Global Advisorsu, bilježi se kao super bik koji vjeruje da tržište još uvijek ima napredak u tome. Kazao je za CNBC da gospodarski pad "nije ni blizu", te da je "samo prijelazna godina". Dodao je, "tržište bika dostiže svoj srednji vijek."
