Zalihe plavog čipa koje se već suočavaju s drastično usporavajućim rastom dobiti, ako već ne bilježe pad u 2019. godini, također su pogođene rastućim troškovima koji prijete da smanje stope dobiti, a samim time i cijene dionica. Mnoge tvrtke navele su povećane troškove kao doprinos slabijoj zaradi, uključujući Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune marke Home & Security Inc. (FBHS) i Ford Motor Co. (F). Ove tvrtke s velikim kapitalom pripisuju veće troškove faktorima koji uključuju tarife, povećane troškove robe koji nisu vezani za tarife i nepovoljnu razmjenu po CNBC-u.
6 plavih žetona koje se suočavaju s rastućim troškovima
· Harley-Davidson Inc.; proizvođač motocikala
· Caterpillar Inc.; tvrtka za građevinske strojeve i opremu
· Church & Dwight Co., Inc.; proizvođač proizvoda za kućanstvo
· Eastman Chemical Co; globalna specijalna kemijska tvrtka
· Kuća i sigurnost tvrtke Fortune Inc.; proizvođač kućnih svjetiljki i hardvera
· Ford Motor Co.; multinacionalni proizvođač automobila
Iako su procjene zarade u 2019. godini značajno opale na skromnih 0, 5%, procjene prihoda ostaju približno nepromijenjene i kreću se oko 5, 6% po CNBC-u. Ovaj trend zbunio je promatrače na tržištu. Iako eroziju marže mogu uzrokovati različiti čimbenici, uključujući fluktuacije valuta, veće stope i niže cijene roba i usluga, vjerojatni krivac je kombinacija većih troškova i pritiska na cijene. Nakon razdoblja proširivanja profitne marže, na iznad 10% tijekom posljednjih godina, ovi novi vjetrovi mogli bi obrnuti taj trend, pišući loše vijesti o zaradi i na taj način cijene dionica nekih od najpoznatijih kompanija s plavim čipom.
Crkva i Dwight
Sjajan primjer tvrtke s velikim kapama koja je vidjela zalogaj iz svojih profitnih marži je Church & Dwight, proizvođač sode bikarbone Arm & Hammer. Ovaj je tjedan tvrtka priopćila kako veće cijene koje je naplaćivala za svoje proizvode nisu dovoljne za nadoknađivanje porasta troškova i padajućih marži. Church & Dwight naglasili su napredak u cijenama roba i prijevoza, kao i utjecaj carina. Dionice su vijesti porasle za 8%. Bez obzira na to, Church & Dwight nada se da će uspjeti nadoknaditi rast troškova povećanjem produktivnosti i nastavkom podizanja cijena.
Porezna reforma
Iako se može činiti logičnim da slabost zarade pripisuju teškoj usporedbi s 2018., s obzirom na prošlogodišnji poticaj Trumpovih smanjenja poreza na dobit, neki analitičari su kao razlog isključili poreznu reformu.
"Rast zarada u 19Q1 nije posljedica porezne reforme", rekao je David Aurelio iz Refinitiva, iz CNBC-a. "Na osnovu onoga što vidim; čini se da su povećani troškovi pokretač."
Tlak cijene
Cjenovni pritisak, još jedan pokretač erozije margina, rezultat je povećane tržišne konkurencije na tržištima poput poluvodiča. Tvrtke, uključujući Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) i Applied Materials Inc. (AMAT), zabilježile su velika smanjenja zarade zahvaljujući naletima vjetra, uključujući ciklus pada cijena čipova.
Pad cijena također je predstavljao izazov za tvrtke poput Exxon Mobil Corp. (XOM) i Chevron Corp. (CVX).
Da bi utrljali sol u ranu, analitičar na ulici smanjio je procjene zarade za ove sektore posljednjih tjedana, pridonoseći značajnim padima u procjenama Q1.
Je li ulica postala previše oštra?
Prema nekim tržišnim bikovima, strah bi mogao prevladati.
"Trauma prosinca i strah od globalnog usporavanja učinili su analitičare mnogo agresivnijim u rezanju procjena", rekla je Lindsey Bell iz CFRA-e. "Čini se da ne idemo u recesiju, a inflacija je i dalje ispod 2 posto."
Goldman plami američko-kineske trgovinske ratove
Prošle jeseni analitičari u Goldmanu nazvali su preokret u širenju profita, pozivajući se na eskalirajući trgovinski rat između SAD i Kine, prema ranijoj priči o Investopediji. Investicijsko društvo procijenilo je da će njegova procjena EPS-a za 2019. za S&P 500 pasti za 7% kao rezultat novih tarifa, što predstavlja rast ravnih zarada u odnosu na 2018. godinu.
Gledajući unaprijed
Kako bi se zaštitili od erozije marže i prijetnje rastućim troškovima, analitičari Goldmana preporučuju odabir dionica s "visokim i stabilnim bruto profitnim maržama" kao način borbe protiv tog trenda. U izvješću američke agencije Weekly Kickstart od rujna Goldman je nabrojao 33 dionice s dovoljno moćne cijene kako bi izdržao rastuće ulazne cijene od tarifa, uključujući Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) i Autozone Inc. (AZO).
