Pet ključnih pokazatelja dionica zajednički upućuju na oštro pogoršanje tržišne širine, što pokazuje da veliki miting bikova u 2019. gubi na brzini, smatraju tehnički analitičari. Ti su pokazatelji: nedovoljna učinkovitost malih i srednjih čepova u odnosu na S&P 500; opadajući postotak S&P 500 dionica koje bilježe nove maksimume u 52 tjedna; gotovo polovica zaliha NYSE-a je ispod njihovih pokretnih prosjeka od 200 dana; omjer napretka / pada za NYSE opada; a McClellan Sumation Index, koji mjeri širinu tržišta, kretao se prema dolje tijekom 2019. godine, navodi se u detaljnom izvješću MarketWatch-a, kako je dolje navedeno.
"Postoje određeni znakovi upozorenja u ovim pokazateljima", rekao je za New York Mark Newton, predsjednik tvrtke za tehničku analizu Newton Advisors. Nedavno je smanjio svoje srednjoročne izglede s bikovitog na neutralni, a predviđa značajan pad dionica na jesen. U međuvremenu, Morgan Stanley predviđa korekciju od 10%.
Ključni odvodi
- Nekoliko tehničkih pokazatelja ukazuje na opadanje širine dionica na tržištu. To sugerira da bikovsko tržište gubi nagon. Vjerojatnost značajnog povrata na tržištu raste.
Značaj za investitore
Mnogi vodeći indeksi na burzi, kao što je S&P 500, imaju kapitalnu težinu, što znači da što je veća dionica u odnosu na ukupnu tržišnu vrijednost, to je veći utjecaj na indeks. Dakle, nedavna studija S&P Dow Jones indeksa otkrila je da su se samo četiri velike tehnološke zalihe spojile da bi do 18. srpnja 2019. donijele 19% ukupno ostvarenog prinosa u indeksu S&P 500 (SPX) do 18. srpnja 2019.
U međuvremenu, mnogo stariji Dow Jones Industrial Average (DJIA) koristi drugačiju računsku metodologiju, ali temelji se na pretpostavci da kolekcija od samo 30 velikih zaliha može predstavljati tržište u cjelini. Kako su indeksi poput S&P 500 i Dow posljednjih tjedana porastali na nove rekordne, sve veće zabrinutosti mogu stvoriti pad tržišne širine. Odnosno, indeksi mogu objavljivati ogromne dobitke čak i ako se velik broj dionica, čak i većina, može povećati znatno manje ili čak u opadanju.
"Širina tržišta i dalje ostaje zabrinjavajuća jer dokazi sugeriraju da postoji rastuće razlike između nedavnih rekordnih dostignuća SPX-a i ukupnog sudjelovanja", napisao je Craig Johnson, glavni tehnički analitičar u Piper Jaffray, u nedavnoj bilješci klijentima, kako je citirano po MW. On primjećuje da je manje S&P 500 dionica doseglo maksimum u 52 tjedna, dok je indeks posljednjih tjedana porastao na nove rekorde, a to povećava izglede za duboki povrat tržišta, upozorava on.
Mark Newton ističe da male zalihe i srednje kapice zaostaju za velikim S&P 500 najvećom maržom u 10 godina. Na primjer, za godinu koja završava 24. srpnja 2019., mala kapa Russell 2000 indeks (RUT) pada za 6, 2%, dok je S&P 500 porastao za 6, 1%, po Yahoo Finance.
Newton također vidi tri druga negativna pokazatelja. Prvo, manje od polovice dionica navedenih na NYSE iznad je njihovih 200-dnevnih pokretnih prosjeka. Drugo, dok je omjer napretka / pada za NYSE blizu sveopćeg maksimuma, on pada već dva tjedna, a "mnogi su se nedavni zapisi dogodili s ravnom ili negativnom širinom." Treće, tržišna širina mjerena indeksom McClellan Summing dosegla je vrhunac krajem veljače i pala je do lipnja. Poslije se okupio, ali ostaje znatno ispod veljače.
Gledajući unaprijed
Tehnički analitičari nisu jedini oprezni na tržištu. Mike Wilson, glavni direktor za investicije (CIO) u Morgan Stanleyu, očekuje 10% korekciju tržišta u sljedeća tri mjeseca, po Barronovom. Njegov cilj za S&P 500 na kraju 2019. godine je 2.750, što bi bilo pad od 8, 9% od otvorenog 25. srpnja. Wilson ostaje osjetljiv na zaradu i vjeruje da procjene konsenzusa i dalje ostaju previsoke za oko 5% do 10 %.
